Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Cenová volatilita amerických akcií klesá nejvíc od Velké deprese. Co to značí pro další vývoj trhů?

Cenová volatilita amerických akcií klesá nejvíc od Velké deprese. Co to značí pro další vývoj trhů?

19.02.2013 14:51, aktualizováno: 19.2. 15:41
Autor: Pavol Mokoš, Patria Finance

Aktualizováno

Cenové skoky u amerických akcií se snižují nejvíce od Velké deprese, což signalizuje zotavující se investorskou důvěru, která živí býčí trh, který již brzy vstoupí do svého pátého roku. Průměrný denní pohyb cen akcií z indexu S&P 500 spadl v tomto roce na 0,43 % proti průměru z předešlých pěti let na úrovni 1,08 %. Podle dat společnosti Bloomberg je to nejstrmější propad v cenové volatilitě od roku 1930. Propad volatility je patrný i na tzv. emerging markets, když 100denní volatilita u indexu MSCI Emerging Markets propadá na 8,48, což je nejnižší číslo od srpna 1997. Jedná se tedy o odlišnou volatilitu, než představuje index volatility u opcí na akcie z S&P 500 tzv. CBOE Volatility Index (VIX), který rovněž v tomto roce propadá, když zatím oslabil o 31 % na pětileté minimum kolem 12,4.

Co tento vývoj může předznamenávat? Naposledy byla cenová volatilita takto nízko v roce 1995, kdy index S&P 500 poskočil o 34 % a od té doby se během následujících čtyř let dokonce zdvojnásobil. Data od roku 1928 ukazují, že v letech, kdy je volatilita takto nízko, dosahuje tento akciový index průměrného 17% ročního zhodnocení. Tržní pesimisti tvrdí, že propad volatility a nejlepší vstup do nového roku od 1997 jsou dílem přehnaného optimismu, tržní býci argumentují podprůměrným oceněním akcií na úrovni P/E a největším přísunem prostředků do akciových fondů za posledních devět let. Michael Shaoul, šéf investičního fondu Marketfield Asset Management, k tomu řekl: „Přechod z odlivu peněz k přílivu peněz do akcií hraje klíčovou roli u propadu volatility.“ Podle Shaoula převažují na trhu kupci, což vedlo k velké stabilizaci trhu.

Podobně jako Shaoul se vyjádřil i další šéf investičního fondu, Eric Teal. E. Teal z First Citizens BancShares vnímá pokles volatility pozitivně a domnívá se, že tento vývoj láká drobné investory zpět k akciím. Na trzích jsme podle něj v posledních měsících neviděli tolik externích šoků a to je povzbuzující pro tyto menší investory, kteří by mohli pokračovat v přesunu svých prostředků z dluhopisových fondů do fondů akciových. Podle dat společnosti Investment Company Institute opustilo od začátku finanční krize akciové fondy téměř 300 mld. USD, avšak v lednu zaznamenaly tyto fondy příliv 37 mld. USD, což je nejvíce od roku 2004.

John Toohey, vice prezident investiční společnosti USAA Investment, již tak optimistický není, když se domnívá, že akcie posílily příliš vysoko během příliš krátké doby. J. Toohey k tomu řekl: „Ekonomický růst není v tuto chvíli tak silný. Jakýkoliv druh krize může přinést nárůst volatility a s tím, jak jsou akcie v poslední době vysoko, může odstartovat korekci.“ Nižší než průměrná volatilita u akcií navíc vždy předcházela velkým pádům na trzích. Dva roky před dosažením vrcholu S&P 500 propadla tato volatilita na 0,54 a v roce 2008 jsme se u tohoto indexu dočkali největšího ročního propadu od roku 1937. Na druhou stranu volatilita na těchto nízkých úrovních nikdy nevedla u S&P 500 k roční ztrátě. K propadu cenové volatility na 0,43 došlo v historii devětkrát a pokaždé v daném roce index S&P 500 na roční bázi posílil.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.09.2021
22:12Nevýrazný závěr týdne v USA  
17:46Je už tahle hra u konce?
17:01Akcie se snaží setřást dvojitý čínský zásah, dluhopisy dál pod tlakem  
16:52PPF Financial Holdings a.s.: IFRS konsolidované výsledky za první pololetí 2021
16:02Pavol Mokoš: Signál k dalšímu postupu ČEZu a dividendově zajímavá KB
15:20Čínská centrální banka označila veškeré kryptoměnové transakce za nezákonné
15:08Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o zveřejnění pololetní zprávy a výplatě úrokových výnosů CZ0002001266 a CZ0002001308
14:10Komentář: Tržby Costco rostou spolu s inflací  
13:41Nikdo neví, jak to s elektromobily skončí, Musk a Peking se vzájemně potřebují, říká expert z Morgan Stanley
12:11Dodavatelské řetězce snižují výhled Nike (komentář analytika)  
12:05Perly týdne: Ropa k 80 – 90 dolarům, příklon k aktivnímu investování a kauza Evergrande
11:50ČTÚ chystá kvůli omezené konkurenci regulaci trhu mobilních dat
11:05Čínská Evergrande zmeškala termín pro uhrazení úroků z dluhopisů
10:56Návrat starých obav, akcie obracejí dolů, výnosy dluhopisů v Evropě dál stoupají  
10:26Čínské zpomalení ropu (zatím) netrápí  
10:12Daimler uzavře bateriovou alianci s koncerny Stellantis a Totalenergies
9:18Rozbřesk: O víkendu klíčové německé volby a koruna vyhlíží ČNB
9:11Důvěra v ekonomiku v září potřetí za sebou klesla
9:09Dopad vysokých cen energií délkou překoná covid, soudí Lagardeová
8:53Evropské akciové burzy mohou váhat, nálada se ale zhoršuje. EP Infrastructure prý zvažuje IPO  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index Ifo, očekávání
16:00USA - Prodeje nových domů