Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Centrální bankéři: Od všemocných polobohů přes záchranáře zpět k technokratům

Centrální bankéři: Od všemocných polobohů přes záchranáře zpět k technokratům

11.4.2013 11:42
Autor: Redakce, Patria Online

Jestliže nám historie něco ukazuje, je to lehkost, s jakou se šíří finanční panika. Finanční krize v USA se tak projevila širokou škálou důsledků včetně kolapsů bank na Islandu a v Irsku, či krizí na Kypru. V nejhorším případě může podobný dominový efekt vést k událostem, jako byla druhá světová válka či Velká deprese. Tentokrát ale naštěstí k ničemu podobnému nedošlo.

Snaha Fedu zaměřená proti tomu, aby se krize šířila dál, byla přitom hodně zaměřená na Evropu, i když tento jeho postoj záměrně nebyl dáván otevřeně najevo. Teoreticky se má Ben Bernanke starat jen o vývoj v USA a situace v zahraničí by pro něj měla být relevantní jen tehdy, jestliže se přímo dotýká americké ekonomiky. Podle mého názoru ale mají centrální bankéři velmi silnou tendenci vnímat se navzájem jako jeden tým. Výsledkem bylo například opakované obnovení mezinárodních swapových linek během akutní fáze evropské krize. Fed tak poskytoval evropským centrálním bankám dolary výměnou za jejich měnu s tím, že v budoucnu se tato transakce obrátí. Tyto banky pak půjčovaly dolary domácím komerčním bankám a bránily tak tomu, aby celý systém zamrznul.

Pokud se ptáme, proč centrální bankéři tolikrát podcenili důsledky, které má pád velké finanční instituce, musíme si uvědomit, jaký je základ jejich vzdělání. Jsou totiž zvyklí uvažovat o tom, jak by měly fungovat dokonalé trhy. Možnost, že bude nějaké neúspěšné bance poskytnuta pomoc, jde proti jejich přesvědčení o tom, jak by systém měl fungovat. Někdy jim ale v rychlejší reakci nebrání jejich tržní ideologie, ale politická omezení. Ta mají vliv i na nezávislé centrální banky. Bylo to patrné v případě Lehman Brothers, kdy podpora vlády směrem k poskytování pomoci bankám klesla na minimum. 

 
Když hodnotíme celkové výsledky, Ben Bernanke si určitě zasloužil ještě jedno funkční období v čele Fedu. Udržel americkou i světovou ekonomiku nad vodou. Zároveň ale platí, že pokud je politik či centrální bankéř ve své funkci příliš dlouho, přináší to rizika. Je například otázkou, nakolik jsou chyby Fedu, které učinil před krizí, odrazem toho, jak dlouho byl ve funkci Alan Greenspan. Ten byl v té době považován za všemocného poloboha, který je schopen bezchybně vést americkou ekonomiku. Znepokojující je i to, že mezi těmi, kteří nyní nejvíce brání Fed, jsou největší lobisté bankovního sektoru. Fed si v boji s nátlakem tohoto odvětví vede dobře, ale do ideálu máme ještě daleko.

V současné době jsme se dostali z té nejintenzivnější fáze krize, americká ekonomika nespadne do další deprese a Evropu pravděpodobně neohrozí války a rozpad. I když tragédie, která se odehrává v Řecku a Španělsku, je obrovská. Centrálním bankéřům se podařilo dostat nás přes největší hrozby, objeví se ale nové. Relevantní jsou zejména následující otázky: Jak bychom měli regulovat finanční sektor, aby nám pomáhal k prosperitě a vyhnuli jsme se bublinám? A jak by se měli centrální bankéři odpoutat od dlouhých let aktivismu a záchrany bank a jak by se měli z role aktivistů vrátit ke své tradiční roli málo viditelných technokratů?

Uvedené je výtahem z rozhovoru se sloupkařem The Washington Post a autorem knihy „The Alchemists: Three Central Bankers and a World on Fire“ Neilem Irwinem.

(Zdroj: Economix)


Čtěte více:

Státy USA chtějí platit zlatem a stříbrem. Nevěří Fedu
9.4.2013 7:58
Nedůvěra vůči centrální bance a obavy ze znehodnocení měny vyvolávají ...
Gross: Drogy centrálních bank dělají z ekonomiky zombii
9.4.2013 12:30
Obrovské injekce likvidity pumpované do finančního systému největšími ...
Centrální banky jsou otevřenější riziku. Tabu už nejsou ani akcie
9.4.2013 17:43
Světové centrální banky v čím dál větší míře hledají možné alternativy...
Někteří zástupci Fedu uvažují o konci QE, ukázal předčasně zveřejněný zápis
10.4.2013 15:37
Zápis z posledního jednání měnového výboru Fedu ukázal, že podle jeho ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly - prognóza hlásá, že inflace cíle nedosáhne do roku 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m