Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Centrální bankéři: Od všemocných polobohů přes záchranáře zpět k technokratům

Centrální bankéři: Od všemocných polobohů přes záchranáře zpět k technokratům

11.04.2013 11:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Jestliže nám historie něco ukazuje, je to lehkost, s jakou se šíří finanční panika. Finanční krize v USA se tak projevila širokou škálou důsledků včetně kolapsů bank na Islandu a v Irsku, či krizí na Kypru. V nejhorším případě může podobný dominový efekt vést k událostem, jako byla druhá světová válka či Velká deprese. Tentokrát ale naštěstí k ničemu podobnému nedošlo.

Snaha Fedu zaměřená proti tomu, aby se krize šířila dál, byla přitom hodně zaměřená na Evropu, i když tento jeho postoj záměrně nebyl dáván otevřeně najevo. Teoreticky se má Ben Bernanke starat jen o vývoj v USA a situace v zahraničí by pro něj měla být relevantní jen tehdy, jestliže se přímo dotýká americké ekonomiky. Podle mého názoru ale mají centrální bankéři velmi silnou tendenci vnímat se navzájem jako jeden tým. Výsledkem bylo například opakované obnovení mezinárodních swapových linek během akutní fáze evropské krize. Fed tak poskytoval evropským centrálním bankám dolary výměnou za jejich měnu s tím, že v budoucnu se tato transakce obrátí. Tyto banky pak půjčovaly dolary domácím komerčním bankám a bránily tak tomu, aby celý systém zamrznul.

Pokud se ptáme, proč centrální bankéři tolikrát podcenili důsledky, které má pád velké finanční instituce, musíme si uvědomit, jaký je základ jejich vzdělání. Jsou totiž zvyklí uvažovat o tom, jak by měly fungovat dokonalé trhy. Možnost, že bude nějaké neúspěšné bance poskytnuta pomoc, jde proti jejich přesvědčení o tom, jak by systém měl fungovat. Někdy jim ale v rychlejší reakci nebrání jejich tržní ideologie, ale politická omezení. Ta mají vliv i na nezávislé centrální banky. Bylo to patrné v případě Lehman Brothers, kdy podpora vlády směrem k poskytování pomoci bankám klesla na minimum. 

 
Když hodnotíme celkové výsledky, Ben Bernanke si určitě zasloužil ještě jedno funkční období v čele Fedu. Udržel americkou i světovou ekonomiku nad vodou. Zároveň ale platí, že pokud je politik či centrální bankéř ve své funkci příliš dlouho, přináší to rizika. Je například otázkou, nakolik jsou chyby Fedu, které učinil před krizí, odrazem toho, jak dlouho byl ve funkci Alan Greenspan. Ten byl v té době považován za všemocného poloboha, který je schopen bezchybně vést americkou ekonomiku. Znepokojující je i to, že mezi těmi, kteří nyní nejvíce brání Fed, jsou největší lobisté bankovního sektoru. Fed si v boji s nátlakem tohoto odvětví vede dobře, ale do ideálu máme ještě daleko.

V současné době jsme se dostali z té nejintenzivnější fáze krize, americká ekonomika nespadne do další deprese a Evropu pravděpodobně neohrozí války a rozpad. I když tragédie, která se odehrává v Řecku a Španělsku, je obrovská. Centrálním bankéřům se podařilo dostat nás přes největší hrozby, objeví se ale nové. Relevantní jsou zejména následující otázky: Jak bychom měli regulovat finanční sektor, aby nám pomáhal k prosperitě a vyhnuli jsme se bublinám? A jak by se měli centrální bankéři odpoutat od dlouhých let aktivismu a záchrany bank a jak by se měli z role aktivistů vrátit ke své tradiční roli málo viditelných technokratů?

Uvedené je výtahem z rozhovoru se sloupkařem The Washington Post a autorem knihy „The Alchemists: Three Central Bankers and a World on Fire“ Neilem Irwinem.

(Zdroj: Economix)


Čtěte více:

Státy USA chtějí platit zlatem a stříbrem. Nevěří Fedu
09.04.2013 7:58
Nedůvěra vůči centrální bance a obavy ze znehodnocení měny vyvolávají ...
Gross: Drogy centrálních bank dělají z ekonomiky zombii
09.04.2013 12:30
Obrovské injekce likvidity pumpované do finančního systému největšími ...
Centrální banky jsou otevřenější riziku. Tabu už nejsou ani akcie
09.04.2013 17:43
Světové centrální banky v čím dál větší míře hledají možné alternativy...
Někteří zástupci Fedu uvažují o konci QE, ukázal předčasně zveřejněný zápis
10.04.2013 15:37
Zápis z posledního jednání měnového výboru Fedu ukázal, že podle jeho ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.05.2025
9:08Rozbřesk: Nižší čínsko-americká cla, je vyhráno?
8:52Dukovany na čekané, optimismus ohledně příměří USA-Čína a smíšené evropské futures  
8:38EBRD opět zhoršila výhled růstu české ekonomiky, letos čeká růst o 1,6 procenta
8:30Footshop a.s.: Vnitřní informace - Zveřejnění výsledků za Q1 2025
6:21FX Strategie: Příměří na ose USA-Čína spustilo vybírání zisků, deeskalace je dobrá zpráva pro korunu  
12.05.2025
20:38Spojené státy i Čína razantně sníží vzájemně uvalená cla a na 90 dnů přeruší výběr u většiny z nich
17:10Překvapivě nízká cena za riziko a variace na „r – g“
17:09Americké akcie letí vzhůru  
16:37Fiala: Dopis žádající odklad podpisu smlouvy na Dukovany nebyl stanoviskem EK
15:21Euforie na trhu může být předčasná, varují analytici Morgan Stanley
15:15Řecké ekonomice se daří. První záchranný balíček splatí o 10 let dříve
14:04Týdenní výhled: Trhy slaví „příměří“ v obchodní válce. Inflace a maloobchod naznačí dopad cel  
12:29Trump míří na vysoké ceny léků v USA. Farmaceutické akcie padají pod náporem nejistoty
11:45Investoři hází za hlavu obavy z cel, futures slibují rally na Wall Street  
11:27TESLA KARLÍN, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu dne 11.6.2025
10:57Bezvavlasy: Tržby e-shopů vzrostly meziročně o 40 procent
10:49Nezaměstnanost v dubnu stagnovala, volných míst přibylo
9:46EK žádá odklad podpisu smlouvy na Dukovany. Podle šéfa ČEZ jde o snahu, aby tu elektrárna nevznikla
9:43USA se s Čínou dohodly na dočasném snížení cel, trhy se radují
9:07Rozbřesk: Proč ČNB bude více sledovat čísla z trhu práce?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00DE - Index očekávání ZEW
14:30USA - CPI, y/y