Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Centrální bankéři: Od všemocných polobohů přes záchranáře zpět k technokratům

Centrální bankéři: Od všemocných polobohů přes záchranáře zpět k technokratům

11.04.2013 11:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Jestliže nám historie něco ukazuje, je to lehkost, s jakou se šíří finanční panika. Finanční krize v USA se tak projevila širokou škálou důsledků včetně kolapsů bank na Islandu a v Irsku, či krizí na Kypru. V nejhorším případě může podobný dominový efekt vést k událostem, jako byla druhá světová válka či Velká deprese. Tentokrát ale naštěstí k ničemu podobnému nedošlo.

Snaha Fedu zaměřená proti tomu, aby se krize šířila dál, byla přitom hodně zaměřená na Evropu, i když tento jeho postoj záměrně nebyl dáván otevřeně najevo. Teoreticky se má Ben Bernanke starat jen o vývoj v USA a situace v zahraničí by pro něj měla být relevantní jen tehdy, jestliže se přímo dotýká americké ekonomiky. Podle mého názoru ale mají centrální bankéři velmi silnou tendenci vnímat se navzájem jako jeden tým. Výsledkem bylo například opakované obnovení mezinárodních swapových linek během akutní fáze evropské krize. Fed tak poskytoval evropským centrálním bankám dolary výměnou za jejich měnu s tím, že v budoucnu se tato transakce obrátí. Tyto banky pak půjčovaly dolary domácím komerčním bankám a bránily tak tomu, aby celý systém zamrznul.

Pokud se ptáme, proč centrální bankéři tolikrát podcenili důsledky, které má pád velké finanční instituce, musíme si uvědomit, jaký je základ jejich vzdělání. Jsou totiž zvyklí uvažovat o tom, jak by měly fungovat dokonalé trhy. Možnost, že bude nějaké neúspěšné bance poskytnuta pomoc, jde proti jejich přesvědčení o tom, jak by systém měl fungovat. Někdy jim ale v rychlejší reakci nebrání jejich tržní ideologie, ale politická omezení. Ta mají vliv i na nezávislé centrální banky. Bylo to patrné v případě Lehman Brothers, kdy podpora vlády směrem k poskytování pomoci bankám klesla na minimum. 

 
Když hodnotíme celkové výsledky, Ben Bernanke si určitě zasloužil ještě jedno funkční období v čele Fedu. Udržel americkou i světovou ekonomiku nad vodou. Zároveň ale platí, že pokud je politik či centrální bankéř ve své funkci příliš dlouho, přináší to rizika. Je například otázkou, nakolik jsou chyby Fedu, které učinil před krizí, odrazem toho, jak dlouho byl ve funkci Alan Greenspan. Ten byl v té době považován za všemocného poloboha, který je schopen bezchybně vést americkou ekonomiku. Znepokojující je i to, že mezi těmi, kteří nyní nejvíce brání Fed, jsou největší lobisté bankovního sektoru. Fed si v boji s nátlakem tohoto odvětví vede dobře, ale do ideálu máme ještě daleko.

V současné době jsme se dostali z té nejintenzivnější fáze krize, americká ekonomika nespadne do další deprese a Evropu pravděpodobně neohrozí války a rozpad. I když tragédie, která se odehrává v Řecku a Španělsku, je obrovská. Centrálním bankéřům se podařilo dostat nás přes největší hrozby, objeví se ale nové. Relevantní jsou zejména následující otázky: Jak bychom měli regulovat finanční sektor, aby nám pomáhal k prosperitě a vyhnuli jsme se bublinám? A jak by se měli centrální bankéři odpoutat od dlouhých let aktivismu a záchrany bank a jak by se měli z role aktivistů vrátit ke své tradiční roli málo viditelných technokratů?

Uvedené je výtahem z rozhovoru se sloupkařem The Washington Post a autorem knihy „The Alchemists: Three Central Bankers and a World on Fire“ Neilem Irwinem.

(Zdroj: Economix)


Čtěte více:

Státy USA chtějí platit zlatem a stříbrem. Nevěří Fedu
09.04.2013 7:58
Nedůvěra vůči centrální bance a obavy ze znehodnocení měny vyvolávají ...
Gross: Drogy centrálních bank dělají z ekonomiky zombii
09.04.2013 12:30
Obrovské injekce likvidity pumpované do finančního systému největšími ...
Centrální banky jsou otevřenější riziku. Tabu už nejsou ani akcie
09.04.2013 17:43
Světové centrální banky v čím dál větší míře hledají možné alternativy...
Někteří zástupci Fedu uvažují o konci QE, ukázal předčasně zveřejněný zápis
10.04.2013 15:37
Zápis z posledního jednání měnového výboru Fedu ukázal, že podle jeho ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2023
17:32Obchodované firmy jsou stále financovány s rekordně nízkými dluhovými náklady. Změna?
16:46J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Konference pro investory
16:34Francouzští vyšetřovatelé zjišťují okolnosti výplaty dividend a zdanění u bank včetně Societe Generale a BNP Paribas
15:51Sazby půjdou výš a budou tam po delší dobu, říká Fed. Trhy tomu nevěří
15:36Země EU podpořily dobrovolné omezení spotřeby plynu do března 2024
14:05TikTok – pravděpodobnost jeho zákazu a důsledky pro odvětví
13:37Státy EU schválily pravidla k ukončení prodeje nových aut na benzín a naftu v roce 2035
12:18Block: Někdo musí realizovat ztráty, jinak neskončí cyklus přílišného riskování a zásahů vlády
10:55Akcie i výnosy dluhopisů dál rostou, ačkoli tempo zvolnilo  
10:41Nebyl pochopen zdroj největšího rizika bank, varuje ekonom Summers
9:02Rozbřesk: Nová prognóza MNB může avizovat rychlejší pokles inflace v Maďarsku
8:56Tabák oznámil výsledky, v Británii rostou ceny potravin rekordním tempem a futures jsou zelené  
8:42Tabák meziročně navýšil zisk. Navrhuje vyplatit dividendu 1 310 korun za akcii
6:03FX Strategie: Poleví-li finanční napětí, eurodolar se bude moct vrátit k makro-fundamentům. Koruna maže ztráty způsobené panikou  
27.03.2023
22:41Smíšený úvod týdne na Wall Street  
21:31SAB Finance a.s.: Pozvánka na valnou hromadu dne 26.4.2023
17:25Sazby rostou, výnosy dluhopisů také, ale náklad dluhového financování je stále extrémně nízko. Co to znamená pro akcie?
17:23Po slušném startu Evropy navazuje Amerika smíšenými výkony. Bankám se daří  
16:13Zástupci zemí EU podpořili normu o bezemisních spalovacích motorech
16:04Apple tvoří téměř třetinu IT sektoru. Munster mu věří, ale první polovinu roku vidí pro technologie jako náročnou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Jefferies Financial Group Inc (02/23 Q1, Aft-mkt)
Micron Technology Inc (02/23 Q2, Aft-mkt)
13:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/23 Q2)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board