Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Centrální bankéři: Od všemocných polobohů přes záchranáře zpět k technokratům

Centrální bankéři: Od všemocných polobohů přes záchranáře zpět k technokratům

11.04.2013 11:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Jestliže nám historie něco ukazuje, je to lehkost, s jakou se šíří finanční panika. Finanční krize v USA se tak projevila širokou škálou důsledků včetně kolapsů bank na Islandu a v Irsku, či krizí na Kypru. V nejhorším případě může podobný dominový efekt vést k událostem, jako byla druhá světová válka či Velká deprese. Tentokrát ale naštěstí k ničemu podobnému nedošlo.

Snaha Fedu zaměřená proti tomu, aby se krize šířila dál, byla přitom hodně zaměřená na Evropu, i když tento jeho postoj záměrně nebyl dáván otevřeně najevo. Teoreticky se má Ben Bernanke starat jen o vývoj v USA a situace v zahraničí by pro něj měla být relevantní jen tehdy, jestliže se přímo dotýká americké ekonomiky. Podle mého názoru ale mají centrální bankéři velmi silnou tendenci vnímat se navzájem jako jeden tým. Výsledkem bylo například opakované obnovení mezinárodních swapových linek během akutní fáze evropské krize. Fed tak poskytoval evropským centrálním bankám dolary výměnou za jejich měnu s tím, že v budoucnu se tato transakce obrátí. Tyto banky pak půjčovaly dolary domácím komerčním bankám a bránily tak tomu, aby celý systém zamrznul.

Pokud se ptáme, proč centrální bankéři tolikrát podcenili důsledky, které má pád velké finanční instituce, musíme si uvědomit, jaký je základ jejich vzdělání. Jsou totiž zvyklí uvažovat o tom, jak by měly fungovat dokonalé trhy. Možnost, že bude nějaké neúspěšné bance poskytnuta pomoc, jde proti jejich přesvědčení o tom, jak by systém měl fungovat. Někdy jim ale v rychlejší reakci nebrání jejich tržní ideologie, ale politická omezení. Ta mají vliv i na nezávislé centrální banky. Bylo to patrné v případě Lehman Brothers, kdy podpora vlády směrem k poskytování pomoci bankám klesla na minimum. 

 
Když hodnotíme celkové výsledky, Ben Bernanke si určitě zasloužil ještě jedno funkční období v čele Fedu. Udržel americkou i světovou ekonomiku nad vodou. Zároveň ale platí, že pokud je politik či centrální bankéř ve své funkci příliš dlouho, přináší to rizika. Je například otázkou, nakolik jsou chyby Fedu, které učinil před krizí, odrazem toho, jak dlouho byl ve funkci Alan Greenspan. Ten byl v té době považován za všemocného poloboha, který je schopen bezchybně vést americkou ekonomiku. Znepokojující je i to, že mezi těmi, kteří nyní nejvíce brání Fed, jsou největší lobisté bankovního sektoru. Fed si v boji s nátlakem tohoto odvětví vede dobře, ale do ideálu máme ještě daleko.

V současné době jsme se dostali z té nejintenzivnější fáze krize, americká ekonomika nespadne do další deprese a Evropu pravděpodobně neohrozí války a rozpad. I když tragédie, která se odehrává v Řecku a Španělsku, je obrovská. Centrálním bankéřům se podařilo dostat nás přes největší hrozby, objeví se ale nové. Relevantní jsou zejména následující otázky: Jak bychom měli regulovat finanční sektor, aby nám pomáhal k prosperitě a vyhnuli jsme se bublinám? A jak by se měli centrální bankéři odpoutat od dlouhých let aktivismu a záchrany bank a jak by se měli z role aktivistů vrátit ke své tradiční roli málo viditelných technokratů?

Uvedené je výtahem z rozhovoru se sloupkařem The Washington Post a autorem knihy „The Alchemists: Three Central Bankers and a World on Fire“ Neilem Irwinem.

(Zdroj: Economix)


Čtěte více:

Státy USA chtějí platit zlatem a stříbrem. Nevěří Fedu
09.04.2013 7:58
Nedůvěra vůči centrální bance a obavy ze znehodnocení měny vyvolávají ...
Gross: Drogy centrálních bank dělají z ekonomiky zombii
09.04.2013 12:30
Obrovské injekce likvidity pumpované do finančního systému největšími ...
Centrální banky jsou otevřenější riziku. Tabu už nejsou ani akcie
09.04.2013 17:43
Světové centrální banky v čím dál větší míře hledají možné alternativy...
Někteří zástupci Fedu uvažují o konci QE, ukázal předčasně zveřejněný zápis
10.04.2013 15:37
Zápis z posledního jednání měnového výboru Fedu ukázal, že podle jeho ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.09.2021
17:32Růst výnosů doléhá na techy, akciový optimismus odpoledne polevil  
17:20Zisky daleko před produktem a FedEx indikátor dalšího vývoje cyklu
17:12Vláda schválila návrh rozpočtu na příští rok se schodkem 376,6 miliardy korun
15:29Německá inflace se bude držet nad 2 % asi až do poloviny příštího roku, předpovídá Bundesbanka
15:25Damodaran: Investice do „dobrých“ firem? Jen pomalu
15:10Nedostatek elektřiny v Číně zavírá továrny, analytici zhoršují výhledy růstu
15:05Raiffeisenbank a.s.: Oznámení o výsledcích ze schůze vlastníků dluhopisů
14:55Až 90 procent čerpacích stanic ve velkých britských městech nemá palivo
13:55Ruské a čínské firmy se nebudou moci zúčastnit stavby Dukovan, zákon podepsal prezident
13:23Týdenní výhled: Dlouhé sestavování vlády v Německu, sazby ČNB porostou rovnou o 50 bodů  
12:51Bloomberg: Evropská energetická krize se rozšiřuje i do zbytku světa
12:11Čínská ropná firma CNOOC plánuje vstup na burzu v Šanghaji
12:09Akcie a výnosy rostou. Německé volby přijaty kladně  
11:24RMS Mezzanine, a.s.: Konsolidovaná pololetní zpráva společnosti za 1. pololetí roku 2021
10:52Čeká Evropu tuhá zima? Zamrznutí dodávek ruského plynu se může protáhnout až do listopadu
9:11Rozbřesk: Vzkaz německého voliče: rudo-zelená koalice nebude
8:56Evropa je nastavena na rally. Rudo-zeleno v Německu nebude, výsledek voleb ale snadný není  
8:18S Merkelovou odchází i síla CDU/CSU. Německé volby vyhráli sociální demokraté
6:04Najít směr na současných trzích není tak těžké, říká expertka BofA. Jaká je její strategie?
26.09.2021
8:56Víkendář: U dlouhých hodin v práci skutečně platí, že méně je více

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m