Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Toto oživení je jiné

Toto oživení je jiné

11.10.2013 7:28
Autor: Redakce, Patria Online

Současné globální oživení je v mnoha ohledech výjimečné. V několika zemích (Spojených státech, Velké Británii či Japonsku, ale ne v eurozóně) je ekonomické oživení spojeno s efektem bohatství a rostoucími cenami aktiv. Tento vývoj představuje důsledek vysoce expanzivní monetární politiky. Růst je pak tažen zejména domácími faktory a projevuje se ve stavebnictví, službách a spotřebě. Tu podporuje v USA i Evropě dezinflace.

Dalším netypickým rysem současného oživení je to, že korporátní investice jsou mimořádně slabé. To brzdí rozšíření cyklu mezi jednotlivé země a regiony. Oslabuje to i globální obchod. Slabé investice pak mají za následek nízké tempo obnovy výrobních kapacit, což poškozuje potenciální růst. V zemích OECD není ani patrný růst reálných mezd. Zaměstnanci, kteří si udrželi své místo, tak z oživení netěží. Dalším výjimečným faktorem je to, jak moc vzdálen je návrat k proticyklické fiskální a monetární politice.

První z následujících dvou grafů ukazuje mezičtvrtletní růst HDP ve Spojených státech, eurozóně, Velké Británii a Japonsku. Druhý graf ukazuje meziroční vývoj investic:


001

 

 
Monetární politika zůstává i přes pokračující oživení stále vysoce expanzivní. V budoucnu bude muset nabídka likvidity klesnout a sazby se posunou na běžnou úroveň. Ve Spojených státech, Velké Británii, eurozóně (mimo Německa) a Japonsku bude také muset dojít ke snížení rozpočtových deficitů, protože nyní jsou stále příliš vysoko. Až tedy nastane obrat v současné politice, oživení bude ohroženo. Celkově pak nemůžeme vyloučit, že v současné době ho táhnou zejména přechodné faktory, jako je efekt bohatství, dezinflace a fiskální deficity.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y