Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
WSJ: Eurozóně se letos uleví

WSJ: Eurozóně se letos uleví

3.1.2014 12:40
Autor: Redakce, Patria Online

Ještě není vyhráno, ale eurozóně se v roce 2013 podařilo více než pouhé přežití. Na jeho počátku panovaly obavy z toho, zda bylo učiněno dost proti opětovnému pádu do krize. Nyní se můžeme domnívat, že nás čeká další klidný rok, i když problémy se stále najdou. Podstatné ale je, že přenosové kanály, kterými může jedna země nakazit i řadu dalších, byly přerušeny. V roce 2013 jsme mohli nalézt několik potenciálních ohnisek krize. Platilo to o volbách v Itálii, politickém vývoji v Portugalsku či krizi na Kypru.

Rok 2014 by ale měl být lepší, a to i z čistě ekonomického hlediska. Podle Deutsche Bank by měl růst eurozóny dosáhnout 1 %, v roce 2013 se přitom čeká pokles o 0,4 %. Indikátory jako PMI a ekonomický sentiment sledovaný Evropskou komisí nadále rostou. Fiskální politika již nebude tak utažená. Berenberg Bank odhaduje, že zatímco v roce 2013 tato politika představovala brzdu růstu ve výši téměř 1 % HDP, letos to bude jen asi 0,3 %. Pozitivně bude působit i listopadové snížení sazeb, ke kterému přikročila ECB. Posíleny byly evropské instituce, evropští politici položili alespoň základ bankovní unie, což je velmi významný krok vpřed.

Ne vše ale půjde hladce. Portugalsko na rozdíl od Irska pravděpodobně požádá o další pomoc, Řecko stále potřebuje snížení dluhové zátěže, nezaměstnanost se drží na 12,1 %, ve Španělsku a Řecku se nachází vysoko nad 20 %. Francie a Itálie musí provést reformy, které by zvýšily jejich růst. Zejména François Hollande čelí velkým výzvám. V Německu se očekává rozhodnutí ústavního soudu týkající se monetárních operací ECB, které byly tak klíčové pro utišení krize. Problémy mohou vyvolat i plánované zátěžové testy, které provede ECB na evropských bankách.

Významný je i fakt, že ve Španělsku, Portugalsku a Řecku došlo k eliminaci deficitů běžných účtů, což snížilo míru závislosti těchto zemí na půjčkách ze zahraničí. Nebylo toho dosaženo pouhým snížením dovozů. Zejména Španělsko dosáhlo významného pokroku ve strukturálních reformách a zvýšení konkurenceschopnosti. Sníženy byly i rozpočtové deficity, Řecko by mělo být schopno dosáhnout primárního přebytku už v roce 2013. Výnosy vládních dluhopisů zemí na periferii klesly na úroveň roku 2010 a rozvaha ECB se zmenšila poté, co banky splatily záchranné úvěry.

Vládní dluh se ale stále nachází na vysokých úrovních, což zvyšuje citlivost na vnější šoky, včetně vývoje v Číně či změny politiky Fedu. Někteří ekonomové se pak obávají toho, že eurozóna půjde ve stopách Japonska. Vyloučit nelze ani to, že bude eskalovat politická nestabilita, protože ekonomika sice oživuje, ale mnoho lidí to přímo nepocítí. Na jihu eurozóny bude zřejmě trvat ještě roky, než nastane potřebný posun k odvětvím orientovaným na exporty. Nezaměstnanost tak bude klesat jen velmi pomalu a sociální tenze porostou.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
  • ...
    3.1.2014 13:11

    ..k článku bych ještě doplnil, že v květnu budou volby do Evropského parlamentu, kde se může projevit, diplomaticky řečeno, skepse některých evropanů ohledně vývoje v EU. Někteří zástupci euroskeptických stran se navíc dokáží docela zajímavým způsobem zviditelňovat :)).. http://www.youtube.com/watch?v=tXAIUkEV3A4&list=FL0unpnIScXQ3PwJLPTz9_LQ&index=9
    bob
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)