Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Prognóza výsledků Telefónica CR za 1Q14 - Pokles v mobilním segmentu v 1Q zřejmě zrychlil

Prognóza výsledků Telefónica CR za 1Q14 - Pokles v mobilním segmentu v 1Q zřejmě zrychlil

13.5.2014 14:17
Autor: Tomáš Tomčány, Patria Finance

Společnost Telefónica CR zveřejní své výsledky za 1Q14 zítra (středa 14. května) před trhem (v 7 hod.). Očekáváme, že čistý zisk operátora meziročně klesl v 1Q14 o 39,4 % (!) na 640 mil. především z důvodů pokračujícího poklesu v mobilním segmentu hospodaření firmy. Investoři se však budou soustředit na případné oznámení výše dividendy či komentář k odkupu minorit.

TEFO2 - 1Q14 prognóza

CZK mld. 1Q13A 1Q14E Patria  1Q14E Kons. y/y Patria y/y Kons.
Segment pevných linek v ČR 5 4,76 4,74 -4,90% -5,20%
Mobilní segment v ČR 5,68 4,77 4,77 -15,90% -15,90%
Tržby skupiny celkem 11,93 10,93 10,92 -8,30% -8,50%
OIBDA 4,1 3,5 3,54 -14,60% -13,70%
EBIT 1,36 0,84 0,88 -38,00% -35,30%
Čistý zisk 1,05 0,64 0,66 -39,40% -37,20%

Dle našich odhadů by se měly výnosy ve fixním segmentu ve 4Q13 meziročně snížit o 4,9 % na 4,76 mld. . Za poklesem stojí hlavně negativní trend u hlasových služeb v retailovém segmentu. Tržby v mobilním segmentu podle našich odhadů klesly v 1Q o 15,9% na 4,77 mld. a to kvůli negativnímu dopadu neomezených tarifů a poklesu výnosů z propojení. Pokles u hlasových služeb by měly kompenzovat vyšší výnosy z mobilních dat či pokračující růst výnosů na Slovensku. Pokles celkových tržeb by pak měl být částečně kompenzován nižšími provozními náklady. Dále očekáváme, že společnost v 1Q opět zaúčtuje náklady na restrukturalizaci v námi odhadované výši 360 mil. (v loňském roce tyto náklady činily 372 mil. Kč). Provozní zisk (OIBDA) tak odhadujeme na 3,5 mld. (- 14,6 % y/y), což by představovalo marži z OIBDA na úrovni 32,0 % proti 34,4 % před rokem.

Navzdory očekávání výrazného poklesu ziskovosti v 1Q se výraznější reakce zřejmě nedočkáme, když investoři očekávají návrh výkupní ceny pro menšinové akcionáře od PPF. Nabídku však musí schválit ČNB. Podle našich odhadů se měla ČNB k návrhu PPF vyjádřit zhruba do konce března. Doposud však nabídka nebyla zveřejněna, z čehož lze usuzovat, že ČNB se navržená cena či podmínky nemusely líbit. Podle nás by se výkupní cena mohla pohybovat okolo 297 Kč/akcii, což je i naše cílová cena. Společnost by dále mohla oznámit návrh výše dividendy z loňského zisku. Ta by se měla pohybovat od 18 do 30 na akcii.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data