Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB sazby dál nesnižuje, začala se ale více připravovat na nákupy aktiv

ECB sazby dál nesnižuje, začala se ale více připravovat na nákupy aktiv

03.07.2014 13:49, aktualizováno: 3.7. 16:02
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

Evropská centrální banka nechává úrokové sazby beze změny. Hlavní sazba zůstává na 0,15 procenta, depozitní na -0,10 procenta. Žádná změna se nečekala, informace tedy byla pro trhy neutrální. Prezident ECB Mario Draghi na následné tiskové konferenci uvedl, že sazby zůstanou po delší dobu na stávající úrovni.

ecb

Minule oznámená opatření vedla k dalšímu uvolnění měnových podmínek. Banka podle Draghiho také zintenzivnila přípravné práce na programu nákupů aktiv. Měnový výbor se jednomyslně shodl na závazku používat nekonvenční nástroje, pokud si to vyžádají rizika příliš dlouhého období nízké inflace. Jestliže by se posouzení inflace změnilo, ECB by podle Draghiho použila právě nákupy aktiv.

Podle ECB jsou inflační očekávání pro střední období dál pevně ukotvena v souladu s cílem. Rizika pro inflaci vidí banka jako zhruba vyrovnaná a mírná. Rizika pro růst ekonomiky jsou vychýlena směrem dolů a zahrnují geopolitická rizika, vývoj rozvojových trhů, slabší domácí poptávku i nedostatečné strukturální reformy.

Měnový výbor rozhodl o některých úpravách cíleného LTRO. Minule banka uvedla svůj prvotní plán, že ve dvou operacích na trh uvolní 400 mld. EUR. Dnes prezident Draghi říká, že celkový objem by mohl dosáhnout zhruba jednoho bilionu. TLTRO podle něj výrazně pomohou k návratu inflace na cíl. Programů má být šest mezi březnem 2015 a červnem 2016.

K euru ECB jako obvykle uvádí, že kurz není cílem politiky, ale je velmi důležitý pro výhled cenové stability. Draghi dodává, že kurz eura je nyní sledován s velkou pozorností.

Zajímavou dodatečnou informací je pak rozhodnutí o změně frekvence jednání na 6 týdnů a poskytování zápisu z jednání. Ke změně dojde od začátku příštího roku.

Jednání ECB nepřekvapilo, když banka nijak neměnila nastavení měnové politiky a následný komentář drží ve hře její další uvolnění. Draghi potvrzuje, že v případě nepříznivého vývoje inflace by se ke slovu dostala forma QE v podobě nákupů ABS. Prozatím ale banka tento program stále připravuje a domníváme se, že vedle technické přípravy hraje důležitou roli také příprava podpory v měnovém výboru.

Komentář k euru se nese v obvyklém duchu, ale "velká pozornost", s jakou kurz banka sleduje, přece jen naznačuje, že by ho ráda viděla níž. Nejde však o slova, která by kurz měla nějak výrazně ovlivnit. Novou informací je zvýšení počtu i objemu TLTRO, jde však o programy, na které dojde až za tři kvartály, takže euro by oznámení nemělo dostat pod tlak.

Vyčkávání ECB lze zřejmě čekat i v dalších pár měsících. Banka bude dál připravovat nákupy ABS a zároveň pozorně sledovat (především) inflaci a její výhled, který ukáže, jak moc je spuštění akce nutné. Euro na rozhodnutí o sazbách nereagovalo. Za jeho propadem při konferenci stojí současně zveřejněná americká data.

 


Čtěte více:

ECB snižuje depozitní sazbu do záporu, navíc spustí LTRO a připravuje nákupy aktiv
05.06.2014 13:58
Evropská centrální banka dnes přišla s balíkem opatření na uvolnění mě...

Váš názor
  • smysl toho všeho?
    03.07.2014 17:11

    Co je cílem ECB? Jestli to je posouvání akciových trhů do nový a nových maxim, nebo zvyšování cen luxusních nemovitostí v Londýně, pak se jim opravdu daří. Komu vlastně uvolněná (až experimentální) politika centrálních bank vyhovuje? Uvědomují si to ti papaláši nahoře?!
    prizdis.áč
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data