Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dluhy, pomalý růst, vysoká nezaměstnanost. Řešení je jednoduché: Efektivní investice

Dluhy, pomalý růst, vysoká nezaměstnanost. Řešení je jednoduché: Efektivní investice

07.10.2014 13:22
Autor: Redakce, Patria.cz

Řada vyspělých ekonomik čelí pomalému růstu a vysoké nezaměstnanosti. Náklady dluhu přitom leží nízko. Jednu z mála zbývajících ekonomických politik představují v současné situaci zvýšené výdaje na infrastrukturu. Ta tvoří páteř každodenního života a ekonomické aktivity. Nenajdeme žádnou činnost, která nějakým způsobem nezávisí na infrastruktuře. Její nedostatky se proto projevují velmi rychle, například ve formě přerušení dodávek elektrické energie, nedostatečných dodávek vody či nekvalitních silnic. Tyto a podobné faktory se projevují jak v životě lidí, tak v provozu firem.

Celkový objem veřejného kapitálu, který aproximuje celkový objem provedených investic do infrastruktury, v posledních třech desetiletích v globálním měřítku významně klesl. Rozdíl mezi vyspělými a rozvíjejícími se ekonomikami také zůstává jasně patrný. Například kapacity pro výrobu elektřiny jsou v rozvíjejících se zemích po přepočtu na obyvatele na pouhé jedné pětině kapacit ve vyspělých ekonomikách. A v těch se zase stále více projevuje stárnutí infrastruktury a její nedostatečná údržba.

Náš výzkum ukazuje, že zvýšené investice do infrastruktury zvýší produkt v krátkém období, protože podpoří poptávku. Pozitivně se projeví i v období delším, protože zvýší produkční kapacitu celé ekonomiky. Investice do infrastruktury ve výši 1 % HDP zvýší produkt u vyspělých ekonomik o 0,4 % HDP v tom samém roce, kdy byly investice provedeny. A v následujících čtyřech letech o 1,5 %. Toto zvýšení produktu navíc eliminuje růst dluhu, takže poměr veřejného dluhu k HDP se nezvýší. Jinak řečeno, pokud jsou investice do infrastruktury provedeny správně, samy se zaplatí.

Uvedené ale neznamená, že každé zvýšení výdajů na infrastrukturu je prospěšné. Jejich přínos ovlivňuje řada faktorů. Mezi ty přední patří míra volných zdrojů v ekonomice. Efekt je tím větší, čím více těchto zdrojů je k dispozici a čím uvolněnější je monetární politika, která eliminuje růst sazeb, který by zvýšení investic jinak vyvolalo. K tomu je důležité posuzovat efektivitu konkrétních investic. Pozitivní výsledky najdeme nejsilnější v zemích, které jsou schopny dosahovat velké efektivity veřejných investic, tam, kde se neplýtvá zdroji, a tam, kde existují projekty s vysokou návratností. V neposlední řadě je významná otázka financování. Data totiž ukazují, že nejefektivnější jsou investice financované dluhem a ne zvýšením daní či snížením jiných vládních výdajů. U zemí s jasně definovanou potřebou investic do infrastruktury a volnými zdroji tak existují pádné argumenty, aby se tyto investice výrazně zvýšily.

Popsanou strategii by ale měly pečlivě zvažovat země, které nemají velký zdroj volných kapacit a jejichž investice jsou neefektivní. U nich by mělo být nejdříve prioritou zvýšení této efektivity tím, že dojde ke zkvalitnění celého procesu spojeného s veřejnými investicemi. To znamená zejména výběr projektů, jejich hodnocení, výběr, provedení a analýzu přínosů a nákladů. Celkově ale není pochyb o tom, že investice do infrastruktury jsou mocným nástrojem pro podporu růstu a zaměstnanosti. Je třeba provést je hned, vybrat pro ně ty správné projekty a efektivně do nich vložit peníze.

Zdroj: MMF


Váš názor
  •  
    07.10.2014 13:40

    07.10.2014 13:18 Der designierte EU-Kommissionsvizepräsident für Arbeitsplätze und Wachstum hat das geplante europäische Investitionspaket von €300 Mrd verteidigt
    cober
Aktuální komentáře
19.09.2024
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů