Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nebojme se čínského zpomalení. Tolik škody by nenadělalo

Nebojme se čínského zpomalení. Tolik škody by nenadělalo

28.10.2014 13:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Stále více lidí se obává toho, že zpomalení tempa růstu čínské ekonomiky bude mít negativní dopad na západní země. Například George Soros se domnívá, že toto zpomalení nyní představuje největší riziko pro celou globální ekonomiku. Ve světě, kde neustále hledáme další černou labuť, je Čína skutečně předním kandidátem. Ale je skutečně pravda, že představuje takové riziko?

Co se týče americké ekonomiky, čínské zpomalení by dopadlo na americké exportéry. Ale tento efekt by nemusel být tak silný. Čínská ekonomika se posouvá směrem k novému modelu. Investice by pravděpodobně utrpěly, ale spotřeba, která je tahounem poptávky po americkém zboží, by si zřejmě vedla lépe. Jinak řečeno, značná část čínské ekonomické aktivity je nyní tvořena budováním obytných domů a sítí dálnic. Tyto aktivity ale jen málo souvisejí s přidanou hodnotou amerických firem.

Čínská vláda by se pravděpodobně snažila zabránit tomu, aby vážnější zpomalení nepřerostlo v depresi. Použila by řadu nástrojů, včetně oslabení kurzu. Levnější čínské zboží by pak znamenalo nižší náklady pro americké firmy, které mají výrobu v Číně. A také levnější zboží pro americké spotřebitele. A čínské zpomalení by mělo na západní ekonomiky ještě jeden pozitivní dopad – levnější ceny komodit. Ty poslední dobou klesají a firmy na západě i tamní spotřebitelé z toho těží. Z hlediska Spojených států je výjimkou ropa. Pokles její ceny totiž doléhá na alternativní těžbu, která je stále v plenkách.

Útlum čínské ekonomiky by měl samozřejmě negativní dopad na poptávku. Takový vývoj by ale pravděpodobně vedl k tomu, že by Fed pozdržel ukončení QE a v konečném důsledku tak nehovoříme o významném nebezpečí. Na základě našich vlastních nedávných zkušeností s nákazou finančních trhů bychom se mohli obávat toho, že čínské problémy poškodí bankovní systémy západních ekonomik. Americké banky mají ale mnohem menší část aktiv spojených s Čínou než například banky britské.

Japonská ekonomika v devadesátých letech výrazně zpomalila. Tou dobou tvořila asi 17 % světové ekonomiky. Čína nyní představuje asi 12 %. Americká ekonomika ale v devadesátých letech procházela boomem. Tehdejší Japonsko není dokonalým přirovnáním pro dnešní Čínu, ale v něčem si přece jen tyto země podobné jsou. Čínský trendový růst už navíc klesl z 10 % na přibližně 7,5 % a pro americkou ekonomiku to žádná rána nebyla. Došlo by k výraznému zhoršení, kdyby růst klesl až na 5 %? Celkový efekt by pozitivní nebyl, ale o pohromě tu nehovoříme. To se týká Spojených států. Ovšem některé země by se do hlubokých problémů dostaly, jako příklad lze uvést Austrálii, Jižní Koreu, Brazílii a Japonsko. Jde o země, jejichž exporty do Číny v posledních letech prudce rostly a čínské problémy by na ně těžce dolehly.

Autorem je ekonom Noah Smith.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Prezidentská volba v Brazílii pravděpodobně rozpoutá akciové výprodeje
27.10.2014 9:30
Brazílie rozhodla – staronovou prezidentkou pro další období bude Dilm...
IPO Watch – tento týden je IPO bez farmaceutického průmyslu - neuvěřitelné
27.10.2014 13:38
Shell Midstream Partners LP (SHLX) tento týden půjde na burzu. Firma j...
Ropa v minulých dnech klesla jen mírně, velký prostor pro zlevňování pohonných hmot ale zůstává
27.10.2014 15:16
Ceny ropy pokračují v klidnějším období, kdy neklesají až tak prudce....

Váš názor
  • v tom
    30.10.2014 12:11

    článku se zapomnělo, že by to postihlo i Německo.
    tk69
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university