Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nebojme se čínského zpomalení. Tolik škody by nenadělalo

Nebojme se čínského zpomalení. Tolik škody by nenadělalo

28.10.2014 13:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Stále více lidí se obává toho, že zpomalení tempa růstu čínské ekonomiky bude mít negativní dopad na západní země. Například George Soros se domnívá, že toto zpomalení nyní představuje největší riziko pro celou globální ekonomiku. Ve světě, kde neustále hledáme další černou labuť, je Čína skutečně předním kandidátem. Ale je skutečně pravda, že představuje takové riziko?

Co se týče americké ekonomiky, čínské zpomalení by dopadlo na americké exportéry. Ale tento efekt by nemusel být tak silný. Čínská ekonomika se posouvá směrem k novému modelu. Investice by pravděpodobně utrpěly, ale spotřeba, která je tahounem poptávky po americkém zboží, by si zřejmě vedla lépe. Jinak řečeno, značná část čínské ekonomické aktivity je nyní tvořena budováním obytných domů a sítí dálnic. Tyto aktivity ale jen málo souvisejí s přidanou hodnotou amerických firem.

Čínská vláda by se pravděpodobně snažila zabránit tomu, aby vážnější zpomalení nepřerostlo v depresi. Použila by řadu nástrojů, včetně oslabení kurzu. Levnější čínské zboží by pak znamenalo nižší náklady pro americké firmy, které mají výrobu v Číně. A také levnější zboží pro americké spotřebitele. A čínské zpomalení by mělo na západní ekonomiky ještě jeden pozitivní dopad – levnější ceny komodit. Ty poslední dobou klesají a firmy na západě i tamní spotřebitelé z toho těží. Z hlediska Spojených států je výjimkou ropa. Pokles její ceny totiž doléhá na alternativní těžbu, která je stále v plenkách.

Útlum čínské ekonomiky by měl samozřejmě negativní dopad na poptávku. Takový vývoj by ale pravděpodobně vedl k tomu, že by Fed pozdržel ukončení QE a v konečném důsledku tak nehovoříme o významném nebezpečí. Na základě našich vlastních nedávných zkušeností s nákazou finančních trhů bychom se mohli obávat toho, že čínské problémy poškodí bankovní systémy západních ekonomik. Americké banky mají ale mnohem menší část aktiv spojených s Čínou než například banky britské.

Japonská ekonomika v devadesátých letech výrazně zpomalila. Tou dobou tvořila asi 17 % světové ekonomiky. Čína nyní představuje asi 12 %. Americká ekonomika ale v devadesátých letech procházela boomem. Tehdejší Japonsko není dokonalým přirovnáním pro dnešní Čínu, ale v něčem si přece jen tyto země podobné jsou. Čínský trendový růst už navíc klesl z 10 % na přibližně 7,5 % a pro americkou ekonomiku to žádná rána nebyla. Došlo by k výraznému zhoršení, kdyby růst klesl až na 5 %? Celkový efekt by pozitivní nebyl, ale o pohromě tu nehovoříme. To se týká Spojených států. Ovšem některé země by se do hlubokých problémů dostaly, jako příklad lze uvést Austrálii, Jižní Koreu, Brazílii a Japonsko. Jde o země, jejichž exporty do Číny v posledních letech prudce rostly a čínské problémy by na ně těžce dolehly.

Autorem je ekonom Noah Smith.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Prezidentská volba v Brazílii pravděpodobně rozpoutá akciové výprodeje
27.10.2014 9:30
Brazílie rozhodla – staronovou prezidentkou pro další období bude Dilm...
IPO Watch – tento týden je IPO bez farmaceutického průmyslu - neuvěřitelné
27.10.2014 13:38
Shell Midstream Partners LP (SHLX) tento týden půjde na burzu. Firma j...
Ropa v minulých dnech klesla jen mírně, velký prostor pro zlevňování pohonných hmot ale zůstává
27.10.2014 15:16
Ceny ropy pokračují v klidnějším období, kdy neklesají až tak prudce....

Váš názor
  • v tom
    30.10.2014 12:11

    článku se zapomnělo, že by to postihlo i Německo.
    tk69
Aktuální komentáře
03.06.2025
9:05Rozbřesk: Průmysl v květnu znovu zaškobrtnul. Deprese z Trumpových cel se ale nekoná
9:00Aktivita čínského zpracovatelského průmyslu poprvé za osm měsíců klesla zřejmě vlivem amerických cel
8:47Americká cla doléhají na Čínu, Apple se brání regulaci EU a futures jsou smíšené  
02.06.2025
17:59Měly by akcie vynášet více, než dluhopisy? A klesla relativní atraktivita akcií?
16:54Tomáš Vlk: ISM překvapivě horší, index stáhlo níž vyprazdňování skladů  
16:17Muskův velký návrat?
14:45Trumpova nová cla a vzájemné obviňování, napětí mezi USA a Čínou opět graduje
13:27Týdenní výhled: Trump slibuje vyšší cla, roste napětí ve vztahu s Čínou. Zůstal americký trh práce odolný i v květnu?  
13:25Evropská komise pokutovala firmy Delivery Hero a Glovo za kartel 329 miliony eur
12:50Vztah USA a Číny se zhoršuje a doléhá na sentiment, ropa však roste  
12:02M2C spustila IPO. Akcie mířící na pražskou burzu lze získat snadno online také přes Patria Finance
11:27Ceny ropy rostou, protože OPEC+ zachoval tempo zvyšování těžby
11:00ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:52IATA zhoršila výhled zisku aerolinek na letošní rok kvůli obchodnímu napětí
10:44Dominik Rusinko: Průmysl v květnu znovu zaškobrtnul
9:01Rozbřesk: Koruna sleduje mzdy i inflaci, opozice vítězí v polských prezidentských volbách a zlotý je pod tlakem
8:46Nová Trumpova cla, tentokrát na hliník, vyvolávají nové poklesy trhů  
6:10Cooperman hovoří o drahém trhu, Belski o chytrých drobných investorech
01.06.2025
15:48Cla a chaos – dějství druhé?
10:02Víkendář: Přehání se to se zásluhami centrálních bank a jejich politiky cílování inflace?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
16:00USA - Nově otevřená prac. místa
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m