Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nebojme se čínského zpomalení. Tolik škody by nenadělalo

Nebojme se čínského zpomalení. Tolik škody by nenadělalo

28.10.2014 13:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Stále více lidí se obává toho, že zpomalení tempa růstu čínské ekonomiky bude mít negativní dopad na západní země. Například George Soros se domnívá, že toto zpomalení nyní představuje největší riziko pro celou globální ekonomiku. Ve světě, kde neustále hledáme další černou labuť, je Čína skutečně předním kandidátem. Ale je skutečně pravda, že představuje takové riziko?

Co se týče americké ekonomiky, čínské zpomalení by dopadlo na americké exportéry. Ale tento efekt by nemusel být tak silný. Čínská ekonomika se posouvá směrem k novému modelu. Investice by pravděpodobně utrpěly, ale spotřeba, která je tahounem poptávky po americkém zboží, by si zřejmě vedla lépe. Jinak řečeno, značná část čínské ekonomické aktivity je nyní tvořena budováním obytných domů a sítí dálnic. Tyto aktivity ale jen málo souvisejí s přidanou hodnotou amerických firem.

Čínská vláda by se pravděpodobně snažila zabránit tomu, aby vážnější zpomalení nepřerostlo v depresi. Použila by řadu nástrojů, včetně oslabení kurzu. Levnější čínské zboží by pak znamenalo nižší náklady pro americké firmy, které mají výrobu v Číně. A také levnější zboží pro americké spotřebitele. A čínské zpomalení by mělo na západní ekonomiky ještě jeden pozitivní dopad – levnější ceny komodit. Ty poslední dobou klesají a firmy na západě i tamní spotřebitelé z toho těží. Z hlediska Spojených států je výjimkou ropa. Pokles její ceny totiž doléhá na alternativní těžbu, která je stále v plenkách.

Útlum čínské ekonomiky by měl samozřejmě negativní dopad na poptávku. Takový vývoj by ale pravděpodobně vedl k tomu, že by Fed pozdržel ukončení QE a v konečném důsledku tak nehovoříme o významném nebezpečí. Na základě našich vlastních nedávných zkušeností s nákazou finančních trhů bychom se mohli obávat toho, že čínské problémy poškodí bankovní systémy západních ekonomik. Americké banky mají ale mnohem menší část aktiv spojených s Čínou než například banky britské.

Japonská ekonomika v devadesátých letech výrazně zpomalila. Tou dobou tvořila asi 17 % světové ekonomiky. Čína nyní představuje asi 12 %. Americká ekonomika ale v devadesátých letech procházela boomem. Tehdejší Japonsko není dokonalým přirovnáním pro dnešní Čínu, ale v něčem si přece jen tyto země podobné jsou. Čínský trendový růst už navíc klesl z 10 % na přibližně 7,5 % a pro americkou ekonomiku to žádná rána nebyla. Došlo by k výraznému zhoršení, kdyby růst klesl až na 5 %? Celkový efekt by pozitivní nebyl, ale o pohromě tu nehovoříme. To se týká Spojených států. Ovšem některé země by se do hlubokých problémů dostaly, jako příklad lze uvést Austrálii, Jižní Koreu, Brazílii a Japonsko. Jde o země, jejichž exporty do Číny v posledních letech prudce rostly a čínské problémy by na ně těžce dolehly.

Autorem je ekonom Noah Smith.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Prezidentská volba v Brazílii pravděpodobně rozpoutá akciové výprodeje
27.10.2014 9:30
Brazílie rozhodla – staronovou prezidentkou pro další období bude Dilm...
IPO Watch – tento týden je IPO bez farmaceutického průmyslu - neuvěřitelné
27.10.2014 13:38
Shell Midstream Partners LP (SHLX) tento týden půjde na burzu. Firma j...
Ropa v minulých dnech klesla jen mírně, velký prostor pro zlevňování pohonných hmot ale zůstává
27.10.2014 15:16
Ceny ropy pokračují v klidnějším období, kdy neklesají až tak prudce....

Váš názor
  • v tom
    30.10.2014 12:11

    článku se zapomnělo, že by to postihlo i Německo.
    tk69
Aktuální komentáře
17.07.2025
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)