Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Cena ropy padá a padá…

Rozbřesk - Cena ropy padá a padá…

13.1.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Hlavní tržní příběh týdnů a posledních měsíců stále nekončí - ceny ropy stále hledají dno, když již propadly na nejnižší úrovně od března 2009. Je přitom více než jasné, že investorům či spekulantům, kteří dno pro ceny ropy dobře trefí, se letos bude dařit velice dobře.

Zatím to ovšem vypadá tak, že mnozí z těch, co v posledním kvartále minulého roku radili “kupujte, levnější to již nebude”, musí dále přehodnocovat svoje odhady pro ceny ropy směrem dolů, přičemž těm co je poslechli se “krátkodobá spekulace stala dlouhodobou investicí”. Pokračující propad cen ropy se však stává výzvou nejen pro ropné analytiky a subjekty obchodující na komoditních trzích. Zásadní otázkou pro tvůrce makro i mikro strategií je totiž to, zdali na kolaps cen ropy pohlížet jako na dočasný či permanentní cenový šok. Podle interpretace šoku pak musí záviset i reakce na něj, neboť špatný úsudek může přinést velké ztráty. To může platit jak pro trh s dlouhodobými vládními dluhopisy, tak například pro automobilky investující do “zelených” technologií jako jsou třeba elektromobily.

Pravdou však je, že dlouhodobé investice (ne)učiněné dnes jako jsou právě například nákupy dlouhodobých dluhopisů v důsledku toho, že věříme, že inflace bude díky (trvale) levné ropě nízká, mohou skrze vyšší poptávku (hnanou nižšími úroky) zpětně ovlivnit ceny ropy v budoucnu. Totéž však platí o zelených investicích automobilek - čím více se dnes omezí v důsledku nízkých cen benzínu a nafty, tím větší šance na to, že masivní prodeje neúsporných automobilů vytlačí ceny ropy v budoucnu výše.

Aneb dokud lidstvo jako celek zcela nezavrhne fosilní paliva jako neakceptovatelný energetický zdroj, bude stále platný slogan, že “nejlepším lékem na nízké ceny ropy jsou nízké ceny ropy (a naopak)”.

Region

Česká koruna v pondělí nabrala další ztráty. Zveřejnění maloobchodních tržeb, které v listopadu vzrostly o pouhých 0,8 %, oproti 7,5 % v říjnu bylo pro trhy zklamáním. I když propad byl částečně způsoben nižším počtem pracovních dní, výsledek byl oproti očekávání trhu znatelně nižší a podpořil tak očekávání, že ČNB bude usilovat o další devalvaci koruny. Situaci na trhu s korunou komentoval člen bankovní rady Jiří Rusnok, který uvedl, že centrální banka alespoň prozatím nevidí důvod pro změnu stanoveného kurzu koruny. Nicméně zisky koruny, které následovaly po jeho prohlášení, byly pouze omezené a koruna pondělní obchodování končila okolo 28,35 EUR/CZK. Spolu s korunou včera mírně oslabil i forint a zlotý.

Dnešek bude z hlediska statistik nezajímavý. Domníváme se, že koruna by i nadále mohla zůstat pod tlakem. V našem krátkodobém scénáři počítáme s tím, že bankovní rada na svém únorovém zasedání nepřijde s revolučními (devalvačními) změnami. Nicméně nervozita na trzích bude do 5. února gradovat a s ní i tlaky na oslabení koruny.


Váš názor
  • náklady
    13.1.2015 9:44

    Je v tom započítán i průzkum, vrty... Rusko má průměr 50 USD, SA 20, Kuvajt 35, Mexiko moc netěží ale je to přes 50, Venezuela má asi 40, Irán 25, Kanada 80, USA 70. Pokud se nepočítají náklady za průzku, vrty, pak je průměr cca 20-25 USD pro celý svět. Ročně ale klesá výtěžnost ze stávající ch vrtů v průměru o 6% u konvenční těžby U nekonvenční těžby je pak udáván pokles těžby až o 55% v prvním roce, dále pak 20-30% v následujícíhc letech.
    tk69
    • Re: náklady
      13.1.2015 10:48

      Zapomínáš zřejmě nevědomky, že strmý vývoj nových technologií silně omezuje spotřebu energií a to celosvětově, vyjma v Rusku, kde se ještě vaří na ohni:-) Takže když klesá cena uhlí a elektřiny, tak by byl zázrak, kdyby cena ropy držela. Za 2/ svět se bojí ropy z břidlic a je to spíše boj konkurence "starých" těžařů, kteří budou raději těžit snesitelnou dobu pod náklady, aby nepustili na trh břidličáky, které pokles ceny ropy udrží na uzdě, páč z břidlic jsou náklady cca 60 usd/barel. Nerozumíš tomu:-))
      Jesse
    • Re: náklady
      13.1.2015 9:48

      pravdu díž. Ale nejde jenom o průměrné náklady na těžbu, ale jde i o to s kolika % plní státní kasu a jak dlouho potrvá než dojdou rezervy...
      vikeza
      • pak
        13.1.2015 10:18

        je to ještě o několik desítek dolarů samozřejmě více. Rezervy moc států nemá a i saudové skřípou zubama, že je musí rozpouštět. Kdo zná mentalitu arabů, tak ví, že si radši koupí zlato, ale teď udělali díru přes rozpočet především amíkům, ti sázeli na to, že saudi zase sníží těžbu, takže můžou vrtat jak vzteklí. Dneska už cenu ropy ovlivňují spekulanti, už to není o nabídce a poptávce. Podle všech dostupných statistik by mělo být na trhu zhruba 500 tis barelů ropy denně přebytek, v minulosti to bylo i kolem jednoho milionů a cena nepadala. Trh se dostane brzo do rovnováhy a pak bude ropy spíš nedostek. Ale třeba amíci mají skladové kapacity naplněny pouze ze 40%, takže už se to může lámat poměrně brzo. Je ale pravda, že je začátek roku a rafinérky v tomhle období jsou každoročně na minimu výroby.
        tk69
        • Re: pak
          13.1.2015 10:41

          Takže jestli tomu rozumím, spekulanti nevědí nic z toho co víš ty a zadělávají si na budoucí ztráty:-)))
          Jesse
        • Re: pak
          13.1.2015 10:37

          jj, taky si myslím, že to dlouho nevydrží tento pokles. Utvrzuje mě i ten pronájem supertankerů. Začal jsem pomalu budovat pozice.
          vikeza
  •  
    13.1.2015 9:42

    Jesse nekecá. Saudi uváděli v průměru 8 doláčů, takže i s devalvovaným usd to může teď být 15-16 uplně v klidu. navíc vůbec nejde o to kdo má jaký tržní podíl ale Saudům se nelíbí elektrifikace aut takže short Tesla :o)
    Mike
    • jenže
      13.1.2015 9:48

      Saudi těží pouze 12% celosvětový těžby, takže kecá.
      tk69
  • .
    13.1.2015 9:26

    Vi nekdo jake jsou naklady na vytezeny barel v rusku, saudske arabii, kuvajtu, mexiku, venezuele, iranu, kanade a USA z konvencnich zdroju?
    krupicová kaše
    • Re: .
      13.1.2015 9:46

      někde jsem viděl tabulku s prům. náklady na těžbu z břidlic v US. Cca polovina těžařů je nad 60 US a zbytek tuším od 40
      vikeza
    • Re: .
      13.1.2015 9:39

      Viem, ze najmensie naklady ma SA. Naklady na jeden barel by sa mali pohybovat okolo 6$.
      Niko
    • Re: .
      13.1.2015 9:31

      v průměru 20 usd na barel... prý. Ona to má beztak každá společnost jinak... podmínky těžby, technologie, provoz atd... Prostor k poklesu je stále velký. Není zájem a zásob je dost.
      Jesse
      • kecáš
        13.1.2015 9:38

        nesmysli, nerozumíš tomu.
        tk69
        • Re: kecáš
          13.1.2015 9:45

          nerozumím, ale vím, ty trdélko
          Jesse
      •  
        13.1.2015 9:34

        taky zalezi v jakych hloubkach se tezi,cim vetsi hloubka vetsi naklady
        cetv
        •  
          13.1.2015 9:41

          a co jsem psal?
          Jesse
          •  
            13.1.2015 9:46

            napsal jsi, že je prostor pro pokles stále velký a že je zásob dost, což není pravda. Stačí aby začqal pokles těžby v USA (již dnes těžba několik týdnů stagnuje a počet vrtných souprav v posledním týdnu poklesl o 60) qa cena ropy zase poleze nahoru.
            tk69
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data