Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Záhada chybějících peněz

Záhada chybějících peněz

23.03.2015 8:07
Autor: Redakce, Patria.cz

Deutsche Bank poukazuje v jedné ze svých posledních analýz na záhadu, kterou v sobě schovává položka „čisté chyby a opomenutí“ v datech týkajících se platebních bilancí. Teoreticky by mělo docházet k tomu, že tyto položky se navzájem eliminují. V praxi ale naopak často ukazují na zajímavý vývoj. Banka v této souvislosti hovoří o „temné hmotě“. Tyto chybějící peníze totiž obvykle souvisejí s únikem kapitálu či s daňovými úniky.

Deutsche Bank například tvrdí, že systematický příliv kapitálu do Velké Británie souvisí s penězi, které tečou ven z Ruska. A tento pohyb peněz zase souvisí s vývojem cen luxusních nemovitostí v Londýně (nákup takových nemovitostí je totiž často využívaným způsobem, jak ukrýt své bohatství, protože takové transakce mimo jiné nebývají odraženy v oficiálních datech). Deutsche Bank také identifikovala velký a soustavný příliv kapitálu do Švýcarska, Norska a Spojených států. Tento tok dosahuje výše, která znatelně převyšuje oficiální data.

Položka „čisté chyby a opomenutí“ může také skrývat významný pohyb peněz ze severu Evropy. Deutsche Bank například tvrdí, že „švédská statistická data podhodnocují bohatství Švédů asi o 100 %“. Banka k tomu dodává: „Švédské domácnosti už dlouho čelí relativně vysokým daním. V roce 2007 byla po dlouhé debatě zrušena daň z bohatství. Tou dobou ale už byla většina majetku soukromého sektoru převedena do zahraničí.

Řada Švédů se i nyní snaží vyhnout se dani z kapitálových zisků tím, že převede svá aktiva ven. Obvykle nejde o protizákonné transakce. Od roku 1993 smějí švédské domácnosti vlastnit zahraniční bankovní účty a akciová portfolia.“ Švédsko přitom není jedinou evropskou zemí, kde jdou vysoké daně ruku v ruce s podezřele vysokými „chybami a opomenutími“. Situace v jednotlivých evropských zemích je zobrazena v prvním grafu. Kumulativní chyby a opomenutí v případě Finska odpovídají odlivu kapitálu ve výši 30 % HDP. K největšímu nárůstu přitom došlo během finanční krize a během krize v eurozóně:

chybejici penize 1.png

Druhým extrémem se zdá být Malta – jde o známý daňový ráj, který podle grafu vstřebal kapitál ve výši odpovídající 20 % HDP. Země jako Belgie, Francie, Řecko, Španělsko, Portugalsko či Kypr nejsou ani významnými příjemci kapitálu, ani z nich kapitál neodtéká. Odliv je naopak patrný u Dánska, Nizozemí, Rakouska a Itálie. Dánové po roce 2008 poslali mimo svou vlast 10 % HDP. Kapitál proudí znatelně do Německa, nejsilněji se tak dělo v letech 2003–2008.

Zdroj: FTAlphaville


Čtěte více:

Summary: Cementářská sága pokračuje, Holcim a Lafarge blízko spojení
20.03.2015 16:56
Evropa:Lafarge (DIP) a Holcim oznámily, že našly společnou řeč nad rev...
Dolaru se závěr týden nepovedl, na hlavních párech propadá
20.03.2015 17:42
Závěr týdne nepřinesl nová makrodata. Pozornost mířila ke zprávám o Ře...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.02.2023
15:14Tesla má náskok v autonomii. Ta by mohla generovat 60 % její celkové hodnoty, říká investiční ředitelka ARK
7:58Víkendář: Podle Morgan Stanley sazby porostou ještě dlouho poté, co si akcie sáhnou na dno
04.02.2023
15:53Summers: Čtyři důvody, proč se sazby nevrátí na mimořádně nízké úrovně
8:05Víkendář: Elektromobily ještě nejsou připraveny. Alternativa?
03.02.2023
22:01Býka na Wall Street zkrotil silný trh práce  
17:37Tradingová ponaučení z roku 2022: Trend is your friend  
16:52Velmi dobré makro, slabé výsledky. Akcie odrážejí útoky, dluhopisy ustupují  
16:44Jakub Brukner: Euforická nálada na big techu dostala sprchu. S nákupy bych vyčkával
16:16Analytik k výsledkům Alphabet: Výsledky nic moc, ale AI umíme taky  
15:41Trh práce v USA šokuje velkými čísly i rozpory, brzdí euforii
14:55Podle vývoje M2 míří americká ekonomika do hluboké deflace. Relevantní ukazatel?
13:23Analytik k Amazon po 4Q22: Čekání na návrat ziskovosti  
13:13Výhled technologických gigantů zchladil tržní optimismus  
12:25ČEZ, a.s.: ČEZ podepsal Schuldschein úvěrové smlouvy na 130 mil. EUR
12:05Analytik k výsledkům Apple: Král bez pláště. Prémiová valuace bude muset splasknout  
11:54Velké techy zklamaly, ale sentiment nezlomily. Týden zavřou opět makrodata  
11:41Moneta potěšila silným ziskem, výhled ale signalizuje mráčky na obzoru (komentář analytika)  
11:04Perly týdne: Tahouni digitální revoluce a akcie nereflektující zhoršující se fundament
10:21ČNB zhoršila odhad letošního schodku veřejných financí na 4,5 procenta HDP
9:02Rozbřesk: ČNB se líbí silná koruna, na nižší sazby si budou muset trhy počkat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Activision Blizzard Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
IDEXX Laboratories Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
ON Semiconductor Corp (12/22 Q4, Bef-mkt)
Pinterest Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Simon Property Group Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Take-Two Interactive Software Inc (12/22 Q3, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (12/22 Q1, Bef-mkt)
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y