Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Globální ekonomice došly záchranné čluny

Globální ekonomice došly záchranné čluny

29.05.2015 11:03
Autor: Redakce, Patria.cz

Světová ekonomika zpomalila, podle OSN dosáhl její letošní růst pouze 2,8 %. Nejsme sice ještě v oblasti vysokého rizika, ale růst ve výši 2,5 % býval, co se týče globální ekonomiky, považován za ekvivalent recese. Současný vývoj poskytuje jen velmi malou rezervu pro vypořádání se s negativním šokem. Ten by mohla zajistit zejména Čína tím, že by se uchýlila k politice „ožebračování souseda svého“, kterou by vyvážela deflační tlaky do zbytku světa.

Stephen King z HSBC v současné situaci upozorňuje, že vlády a mezinárodní instituce mají jen velmi málo nástrojů pro boj s možným útlumem, protože sazby se už nyní pohybují u nuly, míra zadlužení se nalézá na rekordních hodnotách a prostor pro fiskální stimulaci je pouze minimální. „Světová ekonomika pluje oceánem bez toho, aby měla nějaké záchranné čluny,“ říká ekonom. Poukazuje i na to, že Fed musel po roce 1970 v boji s recesemi snižovat sazby v průměru o 500 bazických bodů. Takový krok je ale nyní naprosto vyloučen a rozpočtové deficity se navíc drží na příliš vysokých úrovních.

Vlády a centrální banky byly většinou schopny doplnit svou munici během období boomu, tentokrát ale čelí chronicky nízkému růstu. Částečně je to důsledkem nadbytku globálních úspor a také stárnutím populace na severní hemisféře. Nyní se doufá, že monetární expanze, ke které došlo nejdříve v USA a poté i v eurozóně, nakonec ekonomice pomůže. Agregát M3, který je předstihovým indikátorem, skutečně na obou stranách Atlantiku rychle roste. Nikdo si ale není jistý, zda tradiční monetární mechanismy stále fungují.

Vývoj globální ekonomiky bude v současné době hodně záležet na situaci v Číně, jejíž ekonomika se stále více podobá hospodářství japonskému. Dario Perkins z Lombard Street Research tvrdí, že čínské zpomalení je mnohem hlubší, než vláda přiznává, a ekonomika podle něj v prvním čtvrtletí dokonce klesla. Soudí tak na základě vývoje spotřeby elektrické energie, u které nastal pokles. Dvojciferným tempem klesá i objem železniční přepravy. Peking se snažil o pomalé splasknutí realitní bubliny, končí to ale klasickým prasknutím. Perkins tvrdí, že Čína dnes prochází klasickou deflační spirálou, kdy nadbytečné kapacity tlačí ceny dolů a reálné sazby rostou.

Andrew Roberts z RBS říká, že v roce 2012 generovala Čína 85 % globálního růstu, v roce 2014 už to bylo jen 30 % a letos to pravděpodobně bude pouze 24 %. Důsledky jsou cítit po celé Asii včetně Japonska, jehož exporty do Číny minulý rok klesly o 15 %. Korea dokonce flirtuje s recesí a čínský útlum pociťuje i Rusko, Brazílie, Argentina a Venezuela. Evropa si vede o něco lépe, ale ke globálnímu růstu moc nepřispívá. Naopak využívá slabého eura na to, aby generovala přebytek běžného účtu ve výši 358 miliard dolarů.

King říká, že pokud se globální ekonomika dostane na mělčinu, budou mít před sebou vlády a mezinárodní instituce velmi těžkou volbu. Poslední možností mohou být „peníze z vrtulníků“, kdy nové peníze tečou přímo do ekonomiky tím, že financují vládní výdaje. Jde o Rubikon, který nechce žádná z centrálních bank překročit, i když Bank of Japan k němu nemá daleko. Klíčové je, aby nedošlo k předčasnému utažení politiky. Jak připomíná King: „Většina lidí včetně vlastníka Titaniku se domnívala, že je nepotopitelný. Jeho tvůrce ale poukazoval na to, že loď je vyrobená z oceli a tudíž potopitelná je.“

Autorem je Ambrose Evans-Pritchard.

Zdroj: The Telegraph


Čtěte více:

České HDP: Ekonomický zázrak nebo jen zásoby?
29.05.2015 9:11
Statistický úřad dnes zveřejnil podrobnosti o ekonomickém růstu ČR v p...
Bullard z FEDu: Jsme na cestě k normálu
29.05.2015 10:21
James Bullard, prezident FED ze St. Louis, řekl, že by FED měl zvýšit ...
Euro stoupá s nadějemi o Řecku, dolar se připravuje na pokles ekonomiky
29.05.2015 10:42
Mezinárodní měnový fond včera večer promluvil do řeckého problému. Na...

Váš názor
  •  
    29.05.2015 12:16

    za tenhle článek dávám palec nahoru. Solidní zhodnocení současnosti.
    tk69
    •  
      31.05.2015 12:20

      Taktéž palec nahoru! Článek ukládám a rád se k němu po čase vrátím ke zhodnocení situace s odstupem času.
      Niemetz
Aktuální komentáře
30.11.2020
18:13Výjimečný konec roku?
17:44Úvod týdne jako na houpačce při smíšených zprávách. Eurodolar se od 1,20 odráží dolů  
16:42CNBC: Tradiční vánoční rally? Raději se tolik netěšte
15:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s.: Oznámení o rozhodování per rollam
14:56Moderna dokončila testy, požádá v USA a EU o mimořádné schválení
14:47FT: Maradonův opomíjený příspěvek k monetární politice
13:09S&P Global koupí v největší letošní akvizici firmu IHS Markit
12:54Týdenní výhled: Evropské trhy končí nejlepší měsíc v historii  
11:27Eurodolar už jen krok od 1,20, akcie si rozmyslely úvodní pokles  
10:37El-Erian: Situace na trzích je jako výlet do Disneylandu
9:46Aktivita v čínských továrnách rostla nejrychleji za tři roky
9:16Rozbřesk: Týden ve znamení vakcíny a čísel z amerického trhu práce
8:50Evropské burzy by si poslední listopadové ráno mohly vzít oddech po silném měsíci  
8:28Ve čtvrtek se uvolní některá protiepidemická opatření
7:57PFNonwovens a.s. - Oznámení o odložené valné hromadě 8-1-2021
5:51Rekordní měsíc na trzích vyvolává obavy z přehřátí
29.11.2020
16:08FT: Zelené zlato, aneb udržitelnost je velký byznys pro spotřební značky
9:21Víkendář: Jednoduché vylepšení trhu nemovitostí?
28.11.2020
16:07Project Syndicate: Globální pozornost věnovaná nízkopříjmovým zemím musí vytrvat
9:06Víkendář: Tahle rally na bitcoinu je jiná

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Zoom Video Communications Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
0:50JP - Průmyslová výroba, m/m
2:00Čína - PMI v průmyslu
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago