Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

"Ustrašený" Fed nadále vyhlíží indikace o vzedmutí ekonomické aktivity

17.06.2015 20:42
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Americká centrální banka před pár minutami seznámila veřejnost se závěry svého dvoudenního zasedání. V klíčové otázce měnové normalizace potvrdila své již několikrát proklamované stanovisko a vyhlíží zvýšení sazeb již v letošním roce, i nadále jej však podmiňuje přicházejícími makroekonomickými daty. Mírně holubičí signál nicméně představuje úprava tzv. dots – tedy projekce pro vývoj sazeb utvářená na základě odhadů jednotlivých členů prezidentů místních poboček a ústředí americké centrální banky. Ačkoliv stále platí, že 15 ze 17 členů považuje letošní rok za vhodný termín pro zvýšení sazeb a odhad pro sazby zůstává na 0,625 %, pásmo pro možné varianty se zúžilo. Hlasující se také více seskupují u nižších hodnot, než při březnovém zasedání. Jinými slovy tak sice i nadále platí, že Fed vyhlíží dvojí zvýšení sazeb o čtvrt procenta v letošním roce, rizika nenaplnění scénáře však narostla. Očekávaná hodnota pro sazby v příštím roce pak klesla o 25 bps na 1,625 %.

Projekce vývoje reálného hrubého domácího produktu v letošním roce byla revidována do pásma 1,8 – 2 %. Ještě v březnu přitom vrcholný měnový orgán avizoval růst v rozmezí 2,3 – 2,7 %. Za posunem predikce jižním směrem stojí překvapivě slabé první čtvrtletí, během nějž si americké hospodářství prošlo kontrakcí (-0,7 % mezikvartálně, anualizovaně). Pod ní se svorně podepsal negativní příspěvek zahraničního obchodu a taktéž utlumená růstová dynamika soukromé spotřeby. Nicméně přechodné vlivy prvního čtvrtletí by postupně měly odeznít a projevit se akcelerace ekonomické aktivity. Dopomáhat by jí měly rostoucí spotřebitelské útraty, o jejichž expanzi přinesla toliko vyhlíženou pozitivní indikaci zpráva o květnových maloobchodních tržbách. Spotřebě nahrávají také (leč mírně) rostoucí míra participace na trhu práce a akcelerace mezd.

Na trhu práce Fed pozoruje další posun indikátorů směrem k vytyčeným cílům. Míra nezaměstnanosti sice v květnu stoupla o desetinu na 5,5 %, důvodem byl však příliv nových uchazečů na pracovní trh. Dobrou zprávou je pak skutečnost, že většina z nich zaměstnání úspěšně našla. Nová prognóza počítá letos s posunem míry nezaměstnanosti do pásma 5,2 – 5,3 %, zatímco březnový odhad vyhlížel 5 – 5,2 %. Právě v tomto rozmezí by se pak podle Fedu měla nacházet taktéž přirozená míra nezaměstnanosti. Mírně horší indikace je odrazem slabšího HDP v prvním čtvrtletí. Jeho oživení by nicméně mělo postupně vést k uzavírání mezery výstupu (podle statistik Federal Reserve Bank of St. Louis v 1Q mezera dosahu -2 % reálného HDP), přičemž vyústěním bude tvorba nových pracovních míst (pokles míry nezaměstnanosti) či taktéž zrychlení dynamiky cenového růstu.

Co se týče inflace, Fed ponechal letošní projekci bez změny, mírně pak zvýšil spodní hranici pásma inflace pro následující dva roky. Pohyb k vytyčenému cíli (2 %) pak nastane s postupným odezněním tranzitivního vlivy nižších cen energií. Potvrzení výhledu pro vývoj inflace může pro trhy představovat jisté uklidnění. Jádrová inflace měřená deflátorem výdajů na osobní spotřebu (PCE) v dubnu totiž zpomalila své tempo a klesla o desetinu na 1,2 % (konsensus dokonce vyhlížel zrychlení na 1,4 %).

Celkově dnešní zpráva vyznívá smíšeně, a to především s ohledem na absenci jakékoliv indikace o možném zvýšování sazeb již v zářijovém termínu. Více informací tak přinese tisková konference s Janet Yellen, která začala před pár minutami. Dolar mírně ztrácí, akcie i dluhopisy výrazněji nereagují.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)