Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
5 grafů o Řecku, po kterých vás přejde smích

5 grafů o Řecku, po kterých vás přejde smích

19.06.2015 14:00
Autor: Pavel Petr, Patria Online

Mohlo by se zdá, že řecká krize je jenom poker hra nervů mezi eurozónou a řeckou levicovou vládou zvolenou ve volbách v lednu tohoto roku. Bohužel za silnými řečmi, osobními výpady a konstrukcemi geopolitických hrátek stojí bohužel tvrdá realita čísel, která se může zhmotnit v reálnou hrozbu potenciálně nebezpečných otřesů finančních trhů a systému v Evropě v případě realizace Grexitu.

První grafem je vyobrazení výše, typu a splatnosti řeckého dluhu po jednotlivých letech. Struktura dluhu se v čase mění, kdy zhruba do roku 2021 maturují rychlé krizové peníze pomoci od mezinárodního měnového fondu a větší roli ve struktuře splácených dluhů začne hrát fond EFSF. Pokud Řecko všechny dluhy splatí, tak se z nich může vyhrabat až někdy kolem let 2050. No a jak známe ochotu politiků splácet dluhy, nemusí to být vůbec konečné datum.

debt_struktura
Dalším vztyčeným prstem je výše bankovních depozit domácností a řeckých firem resp. rychlost jejího odlivu. Do roku 2010 zaznamenávají standardní průběh tak jak je obvyklé, ale pak se trend s narůstajícími problémy láme a objem depozit začíná od svého vrcholu mezi 200 a 250 mld. EUR klesat. V létech 13 a 14 můžeme pozorovat stabilizaci ještě za vlády premiéra Antonise Samarase, který spolupracoval s věřiteli a dokázal Řecko víceméně stabilizovat. To ovšem Řekům začala docházet trpělivost v a v lednu 2015 dali přednost levicové Syrize v čele se současným Alexisem Tsiprasem z extrémní levice. Od té doby vidíme prudký nárůst odlivu depozit z řeckých bankovních ústavů. Velmi dobře je to vidět na procentuálních změnách na spodním grafu. Všichni, kdo mohli, začali ze země své investice vytahovat s vědomím, že krajní levice s populistickým program nebude asi to nejlepší pro podnikatelskou stabilitu a jistotu.

deposits
Třetí graf je již lehce komplikovanější a představuje pohled na poměr celkového zadlužení ku HDP na vertikální ose. Čím výše jsou body nebo křivka na ní položeny, tím ve větších problémech se ekonomika ocitá. Na horizontální ose je zobrazován poměr deficitu nebo přebytku k HDP. Řecko je zde posazeno ze všech zemí nejvýše a poměr dluhu k HDP dosahuje hrozivých cca. 180 % za stálého deficitu veřejného rozpočtu. Projekce počítá s návratem do přebytku v roce 2016. Otázkou zůstává, zda-li je to možné s ostře levicovou vládou a jejími názory, které jsme mohli slyšet před volbami a také při vyjednávání s věřiteli. Tady si dovolím, malou odbočku k Irsku, které je „smutným rekordmanem“ co se deficitu veřejného rozpočtu týče. Na druhou stranu z trajektorie křivky je patrné, že se Irsku rychle daří snižovat deficit a přitom udržovat celkové zadlužení na rozumné úrovni resp. ho dokonce snižovat v poslední době. Irsko i bez této grafiky můžeme označit za zemi, která zatím své pokrizové problémy zvládá asi nejlépe z těch nejvíce postižených zemí PIIGS společně ještě se Španělskem.

def_t_gdp
CDS kontrakty se proslavily v USA při velké finanční krizi, která se nafoukla kvůli nemovitostnímu trhu, který představoval obrovskou bublinu nafouknutou hypotečními úvěry nesprávným lidem, které byly kolateralizované do různě kvalitních tranší CDO, proti kterým uvědomělý investoři začali sázet přes CDS. CDS – Credit Default Swaps jsou papíry, kterými se dá zajistit proti defaultu instituce nebo jiného nástroje nebo dokonce země. A na dalším grafu si můžeme prohlédnout křivku pravděpodobnosti defaultu Řecka založených na cenách právě CDS kontraktů na default některých zemí označovaných jako PIIGS.

cds
Poslední graf na který lze poukázat jako na vztyčený prst i pro budoucnost celé země je nezaměstnanost v jednotlivých skupinách věkových kohort. Z tohoto zjišťování se dá vyčíst, že polovina lidí od 15 let do 24 let nepracuje a jsou nezaměstnaní. Je to jediná věková skupina, která se dlouhodobě pohybuje nad průměrem celé země a všech věkových skupin. Křivka je poměrně zubatá, ale to je dáno velkou sezónností, když turistický ruch hraje v Řecku značnou roli. Překvapivě nejnižší nezaměstnanosti dosahuje věková skupina, která je jen několik let vzdálena od důchodového věku. Nebezpečné je i to, že z Řecka může odcházet do jiných zemí akademická elita a tím znovu Řecko ztrácí.

unemp 

Zdroj: Reuters

 


Čtěte více:

Účet pro Evropu za ruskou hospodářskou krizi: asi 100 miliard eur
19.06.2015 12:02
Hospodářská krize v Rusku bude Evropu stát odhadem 100 miliard eur (2...
Čínská akciová raketa začíná podléhat korekci
19.06.2015 13:04
Čínský akciový trh, který v poslední době raketově stoupal, se dostává...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)