Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Daimler smetl ve 2Q konsensuální představy, růstová strategie zabírá

Daimler smetl ve 2Q konsensuální představy, růstová strategie zabírá

23.07.2015 9:41
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Německá automobilka Daimler (DIP) dnes představila více než solidní sadu čísel za druhé čtvrtletí letošního roku. Celkové prodeje vozů vyšplhaly na 714,8 tis. (y/y +14 %). Příznivým zjištěním je také struktura růstu, pod nímž je dominantně podepsána divize Mercedes-Benz Cars vyrábějící osobní automobily. Ta ve čtvrtletí hlásí růst prodejů o 20 % na 500,7 tis. kusů. Geograficky stojí za zmínku rostoucí prodeje na trzích západní Evropy (+24 %) a především Číny (+34 %), která představuje klíčový region co do velikosti (budoucí) poptávky. Zdejší úspěch navíc kontrastuje s nedávnými zhoršeními výhledů ze strany konkurenčních BMW a Audi. Příspěvek divize k tržbám tak činí 21,14 mld. EUR (y/y +19 %).

Výkonnost divize osobních vozů pak v sobě skrývá jeden zcela klíčový (a velice pozitivní) prvek – je s ním spjat tlak na zvýšení provozní marže. Ta v rámci divize stoupla meziročně o 260 bps na 10,5 %. Přehoupla se tak dokonce přes střednědobý cíl (10 %) a zdůraznila tak příznivý produktový mix spjatý s přesunem zákazníků k dražším modelům. Ten navíc skupina hodlá podpořit v letošním roce uvedením nových modelů SUV. Produktový cyklus tak dále nahrává stabilizaci marže v blízkosti vytyčeného cíle.

Úspěch Daimleru ve 2Q však nestojí pouze na divizi osobních vozů. Solidní čísla hlásí také divize trucků. Jak jsme v iteraci krátkodobých investičních příležitostí předestřeli (více ZDE), stabilizující se poptávka, které nahrávala objednávková kniha, začíná nést své ovoce. Tržby divize stouply meziročně o 19 % (v 1Q 4 %) a provozní zisk dokonce o 50 %. Třetího tahouna tržeb/provozního zisku nalezneme v divizi finančních služeb (poskytuje např. leasingy).

Úspěch druhého čtvrtletí je tak z agregovaných čísel více než patrný. Růst prodejů vozů dosáhl 14 %, tržby stouply o 19 %, z čehož je patrný přesun k dražším modelům. Provozní zisk vzrostl o 20 % na 3,72 mld. EUR a bezpečně tak překonal očekávání na hladině 3,31 mld. EUR.

Celkově čísla za 2Q vnímáme pozitivně a potvrzujeme naše doporučení na stupni „koupit“. Daimler úspěšně implementuje svou růstovou strategii, což se promítá nejen v ukrajování tržního podílu v segmentu luxusních vozů, ale především v růstu marže. Jinými slovy je tak expanze řízená směrem k profitabilitě a okamžitě nese své plody. Automobilka by navíc měla být čistým beneficientem slabšího eura snižujícího náklady a podporujícího exportní aktivitu.


Čtěte více:

Výsledky Unipetrol v 1. pololetí - zpět v zisku (+ komentář analytika)
23.07.2015 8:05
Všeobecné makroprostředí bylo pro Unipetrol v 1. pololetí 2015 velice ...
Credit Suisse připisuje 6 %, čísla za 2Q v duchu pozitiv
23.07.2015 8:40
Hospodářská čísla za druhé čtvrtletí dnes představila švýcarská bankov...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.06.2025
11:15Jan Bureš: Inflace v květnu skončila nad naším odhadem, čeká nás vysoká volatilita
11:10Jan Bureš: Dynamika mezd jen mírně zvolnila, za celý rok mohou růst o 6 %
10:59Akcie zůstávají v růstové náladě, když negativní efekt cel investoři vytěsnili. Koruna posiluje na datech  
10:39Globální akcie smazaly ztráty od února. MSCI World Index naťukl nové maximum, na čele je ale český PX
9:55Tržby českých obchodníků v dubnu zrychlily meziroční růst na 5,8 procenta
9:49Meziroční inflace v ČR v květnu zrychlila na 2,4 procenta
9:09Rozbřesk: Dynamika růstu průměrných reálných mezd zvolnila na +3,9 %
8:37NATO zbrojí, Musk zuří a Meta míří k jádru. Evropské futures jsou smíšené  
8:14M&T 1997 meziročně poklesly tržby o 4 %, plánuje vyplatit dividendu 1500 Kč
8:06Trump podepsal příkaz, který zvyšuje clo na dovoz oceli a hliníku na 50 %
5:59Technologičtí giganti sází na jádro, "vlastní" elektrárnu už má i Meta
03.06.2025
22:02Wall Street rozdělená: Nvidia letí vzhůru, ovšem trh práce hlásí varování  
17:36AI, výnosy dluhopisů nad 6 % a akcie v boomu?
16:33Uklidnění situace ohledně celní politiky posílá trhy výše  
14:48Jefferies: Alarmující úvahy o dluhopisech lépe ignorovat, Fed bude směrem ke snižování sazeb tvrdohlavější
13:08Wall Street hledá strategie, jak vydělat na volatilitě způsobené Trumpovými cly
12:13Mohou akcionáři Tesly otevírat šampaňské?
12:07Nizozemský premiér oznámil rezignaci po Wildersově odchodu z vlády
11:58Eurostat: Inflace v eurozóně se v květnu vrátila pod dvouprocentní cíl ECB
11:23Kofola kupuje kávové plantáže v panamském Boquete,posílí kontrolu nad surovinami

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
9:00CZ - CPI, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Index ISM ve službách