Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Daimler smetl ve 2Q konsensuální představy, růstová strategie zabírá

Daimler smetl ve 2Q konsensuální představy, růstová strategie zabírá

23.07.2015 9:41
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Německá automobilka Daimler (DIP) dnes představila více než solidní sadu čísel za druhé čtvrtletí letošního roku. Celkové prodeje vozů vyšplhaly na 714,8 tis. (y/y +14 %). Příznivým zjištěním je také struktura růstu, pod nímž je dominantně podepsána divize Mercedes-Benz Cars vyrábějící osobní automobily. Ta ve čtvrtletí hlásí růst prodejů o 20 % na 500,7 tis. kusů. Geograficky stojí za zmínku rostoucí prodeje na trzích západní Evropy (+24 %) a především Číny (+34 %), která představuje klíčový region co do velikosti (budoucí) poptávky. Zdejší úspěch navíc kontrastuje s nedávnými zhoršeními výhledů ze strany konkurenčních BMW a Audi. Příspěvek divize k tržbám tak činí 21,14 mld. EUR (y/y +19 %).

Výkonnost divize osobních vozů pak v sobě skrývá jeden zcela klíčový (a velice pozitivní) prvek – je s ním spjat tlak na zvýšení provozní marže. Ta v rámci divize stoupla meziročně o 260 bps na 10,5 %. Přehoupla se tak dokonce přes střednědobý cíl (10 %) a zdůraznila tak příznivý produktový mix spjatý s přesunem zákazníků k dražším modelům. Ten navíc skupina hodlá podpořit v letošním roce uvedením nových modelů SUV. Produktový cyklus tak dále nahrává stabilizaci marže v blízkosti vytyčeného cíle.

Úspěch Daimleru ve 2Q však nestojí pouze na divizi osobních vozů. Solidní čísla hlásí také divize trucků. Jak jsme v iteraci krátkodobých investičních příležitostí předestřeli (více ZDE), stabilizující se poptávka, které nahrávala objednávková kniha, začíná nést své ovoce. Tržby divize stouply meziročně o 19 % (v 1Q 4 %) a provozní zisk dokonce o 50 %. Třetího tahouna tržeb/provozního zisku nalezneme v divizi finančních služeb (poskytuje např. leasingy).

Úspěch druhého čtvrtletí je tak z agregovaných čísel více než patrný. Růst prodejů vozů dosáhl 14 %, tržby stouply o 19 %, z čehož je patrný přesun k dražším modelům. Provozní zisk vzrostl o 20 % na 3,72 mld. EUR a bezpečně tak překonal očekávání na hladině 3,31 mld. EUR.

Celkově čísla za 2Q vnímáme pozitivně a potvrzujeme naše doporučení na stupni „koupit“. Daimler úspěšně implementuje svou růstovou strategii, což se promítá nejen v ukrajování tržního podílu v segmentu luxusních vozů, ale především v růstu marže. Jinými slovy je tak expanze řízená směrem k profitabilitě a okamžitě nese své plody. Automobilka by navíc měla být čistým beneficientem slabšího eura snižujícího náklady a podporujícího exportní aktivitu.


Čtěte více:

Výsledky Unipetrol v 1. pololetí - zpět v zisku (+ komentář analytika)
23.07.2015 8:05
Všeobecné makroprostředí bylo pro Unipetrol v 1. pololetí 2015 velice ...
Credit Suisse připisuje 6 %, čísla za 2Q v duchu pozitiv
23.07.2015 8:40
Hospodářská čísla za druhé čtvrtletí dnes představila švýcarská bankov...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.02.2024
15:57Jakub Brukner: Jsou současná tržní maxima udržitelná?
15:25Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí po zpřesnění dat rostla pomaleji
15:08Cena bitcoinu překročila 60.000 USD, je nejvýše od listopadu 2021
14:03Analytik k výsledkům Erste: Celoroční zisk u 3 mld. EUR a další kolo zpětného odkupu akcií ve hře  
12:55Swisscom vede pokročilé jednání o převzetí Vodafone Italia za osm miliard eur
12:53Než otevře Wall Street: Beyond Meat, eBay  
12:33Japonsko po 34 letech na nových maximech. Co se změnilo, co ne a kde mohou být příležitosti?
11:11Akcie jsou před daty bez nálady, zatímco dolar zabral  
10:59UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů
10:43Automobilka Aston Martin loni díky vyšším cenám snížila ztrátu na polovinu
9:13GEVORKYAN, a.s. vydává zelené dluhopisy v objemu až 30 mil. EUR
9:03Apple zrušil své plány na vývoj elektromobilu
8:49Apple zrušil svůj projekt elektromobilů, Klarna zvažuje IPO v USA a futures jsou dnes smíšené  
8:42Rozbřesk: Stabilní koruna vyhlíží výsledek průmyslových cen a MNB zariskovala a snížila sazby o 100 bazických bodů
27.02.2024
22:03Vítězem seance byl opět Nasdaq  
18:10Sněmovna asi zruší usnadnění pro přeměny firem, které by se mohlo týkat ČEZ
17:41Wall Street překonala úvodní zaváhání, ale dál se zatím neposouvá  
17:24Relativita levnosti – malé firmy i Čína
16:59Maďarská centrální banka snížila základní úrokovou sazbu na devět procent
13:55Než otevře Wall Street: Unity Software, Workday, Zoom Video  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
14:30USA - HDP, q/q a