Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Daimler smetl ve 2Q konsensuální představy, růstová strategie zabírá

Daimler smetl ve 2Q konsensuální představy, růstová strategie zabírá

23.7.2015 9:41
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Německá automobilka Daimler (DIP) dnes představila více než solidní sadu čísel za druhé čtvrtletí letošního roku. Celkové prodeje vozů vyšplhaly na 714,8 tis. (y/y +14 %). Příznivým zjištěním je také struktura růstu, pod nímž je dominantně podepsána divize Mercedes-Benz Cars vyrábějící osobní automobily. Ta ve čtvrtletí hlásí růst prodejů o 20 % na 500,7 tis. kusů. Geograficky stojí za zmínku rostoucí prodeje na trzích západní Evropy (+24 %) a především Číny (+34 %), která představuje klíčový region co do velikosti (budoucí) poptávky. Zdejší úspěch navíc kontrastuje s nedávnými zhoršeními výhledů ze strany konkurenčních BMW a Audi. Příspěvek divize k tržbám tak činí 21,14 mld. EUR (y/y +19 %).

Výkonnost divize osobních vozů pak v sobě skrývá jeden zcela klíčový (a velice pozitivní) prvek – je s ním spjat tlak na zvýšení provozní marže. Ta v rámci divize stoupla meziročně o 260 bps na 10,5 %. Přehoupla se tak dokonce přes střednědobý cíl (10 %) a zdůraznila tak příznivý produktový mix spjatý s přesunem zákazníků k dražším modelům. Ten navíc skupina hodlá podpořit v letošním roce uvedením nových modelů SUV. Produktový cyklus tak dále nahrává stabilizaci marže v blízkosti vytyčeného cíle.

Úspěch Daimleru ve 2Q však nestojí pouze na divizi osobních vozů. Solidní čísla hlásí také divize trucků. Jak jsme v iteraci krátkodobých investičních příležitostí předestřeli (více ZDE), stabilizující se poptávka, které nahrávala objednávková kniha, začíná nést své ovoce. Tržby divize stouply meziročně o 19 % (v 1Q 4 %) a provozní zisk dokonce o 50 %. Třetího tahouna tržeb/provozního zisku nalezneme v divizi finančních služeb (poskytuje např. leasingy).

Úspěch druhého čtvrtletí je tak z agregovaných čísel více než patrný. Růst prodejů vozů dosáhl 14 %, tržby stouply o 19 %, z čehož je patrný přesun k dražším modelům. Provozní zisk vzrostl o 20 % na 3,72 mld. EUR a bezpečně tak překonal očekávání na hladině 3,31 mld. EUR.

Celkově čísla za 2Q vnímáme pozitivně a potvrzujeme naše doporučení na stupni „koupit“. Daimler úspěšně implementuje svou růstovou strategii, což se promítá nejen v ukrajování tržního podílu v segmentu luxusních vozů, ale především v růstu marže. Jinými slovy je tak expanze řízená směrem k profitabilitě a okamžitě nese své plody. Automobilka by navíc měla být čistým beneficientem slabšího eura snižujícího náklady a podporujícího exportní aktivitu.


Čtěte více:

Výsledky Unipetrol v 1. pololetí - zpět v zisku (+ komentář analytika)
23.7.2015 8:05
Všeobecné makroprostředí bylo pro Unipetrol v 1. pololetí 2015 velice ...
Credit Suisse připisuje 6 %, čísla za 2Q v duchu pozitiv
23.7.2015 8:40
Hospodářská čísla za druhé čtvrtletí dnes představila švýcarská bankov...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba