Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Philip Morris CR - Výsledky mírně pod odhady, dividenda 920 CZK (komentář analytika)

Philip Morris CR - Výsledky mírně pod odhady, dividenda 920 CZK (komentář analytika)

29.3.2016 8:15, aktualizováno: 29.3. 9:30
Autor: Václav Kmínek, Patria Research

Aktualizováno

Philip Morris dnes ráno zveřejnil své výsledky za minulý rok. Tržby v meziročním srovnání klesly o 22,7%, což bylo dáno zejména změnou provozního modelu ve výrobě. Provozní zisk meziročně vzrostl o 13,5 % na 3,2mld. CZK, nicméně o 1,8 % zaostal za našimi odhady. Výsledky podpořil příznivý vývoj cen v České republice a zároveň příznivý vývoj prodejního mixu na Slovensku.

Tržby v České republice (po vyloučení spotřebních daní a DPH) se meziročně zvýšily o 7,9 % na 5,6 mld. Kč, především vlivem příznivého vývoje cen (496 mil. Kč), zatímco objemy prodejů a produkční mix působil negativně (82mil. Kč). Celkový trh cigaret v České republice vzrostl v loňském roce o 1,7 %, zatímco PM ČR prodal v České republice meziročně o 2,1 % cigaret více. Podle agentury Nielsen ale tržní podíl PM ČR klesl o 1,5 pb.

Tržby společnosti na slovenském trhu vzrostly taktéž o 7,9 % na 100,9mil. EUR, především v důsledku příznivého vývoje objemu prodejů a prodejního mixu. Celkový trh cigaret na Slovensku vzrostl v loňském roce o 0,9 %, zatímco PM ČR byl schopen prodat o 4,2 % cigaret více a opět tak navýšit svůj tržní podíl (o 1,9 pb na 57 %)

Společnost navrhuje vyplatit dividendu ve výši 920 CZK na akcii
. Výplatní poměr tedy dosáhne „jen“ 98 %. Rozhodný den byl stanoven na 22. duben 2016.

Celkově výsledky hodnotíme spíše neutrálně. Navrhovaná dividenda je o cca 3 % nižší, než jsme očekávali, nicméně i tak překonala odhad trhu, který byl poměrně konzervativně nastaven jen na CZK 900/akcii (konsensus dle agentury Bloomberg). Dividendový výnos tak dosáhne přibližně 7 %. I přesto, že společnost bude v následujících letech čelit několika negativním událostem (I. postupné zvyšování spotřebních daní na cigarety, II. možný zákaz kouření v restauracích), očekáváme, že bude schopná vyplácet víceméně stabilní dividendu i v následujících letech. Ponecháváme tedy doporučení na stupni Držet.

Titul v Praze ztrácí 1,5 % na 13001 Kč/akcie.

 

Kompletní report ZDE.

 

Čtěte více:

O co Merkelové vlastně jde?
25.3.2016 7:00
Německá kancléřka Angela Merkelová před několika dny vystoupila v jed...
Co když se Čína vrátí ke „komunistickému“ modelu?
28.3.2016 7:00
Vysocí čínští představitelé učinili v poslední době několik prohlášení...
Tak končí socialismus na Kubě
27.3.2016 7:00
Na Kubu jsem se poprvé chystal v roce 1992 a už tehdy mi lidé říkali, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.10.2017
9:47Španělský premiér: Katalánsku sesadíme vládu a sebereme autonomii
9:34Zemětřesení. Náraz do zdi. ANO začne vyjednávat. Vývoj po volbách ONLINE
9:22Víkendář: Jednoduchý strategický návod pro každého podnikatele
21.10.2017
12:44Daily Mail: Proč selhávají moderní vztahy? Čekáme od nich moc
8:36Volby ONLINE: ANO má 78 mandátů, těsně prošla TOP09 i STAN
8:33Víkendář: Akcie rostou díky Trumpovi. Kvůli komu se trh propadne?
20.10.2017
22:03Páteční Wall Street: Nové rekordy indexů a neuvěřitelný obrat na GE
19:11Perly týdne: Norská daň z Tesly, kvantový Google a země stočených tachometrů
17:33Praha po dvou dnech opět roste, pomohla Erste a O2
17:31Summary: Zděšení z GE, rozpaky nad Daimlerem, ale i nadšení z Volva
17:09Nejhorší důvod pro NEpřijetí eura
16:49Týden technicky: Koruna stále sílí a EURUSD hledá směr
16:29Koruna před víkendem přece jen nasbírala pár halířů k dobru  
15:42Volby pátek ONLINE: Jaké Češi rozdají karty nové Sněmovně a cestě ke vládě?
15:27Špatné výsledky GE (-7 %): Propadly se hlavně energetické divize
14:40UNICAPITAL ENERGY a.s.,: Oznámení o výplatě výnosu Dluhopisů
14:39Tomáš Sýkora: Volby jsou důležité pro ČEZ a popoženou růst sazeb. Co koruna? (video)
13:25Mimořádná jízda trhů a globální ekonomiky pokračuje
12:25Výsledky Volva suverénně předčily odhady a akcie rostou na historický vrchol (komentář analytika)  
12:23UNICAPITAL ENERGY a.s.,: Oznámení o výplatě výnosu Dluhopisů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data