Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Philip Morris CR - Výsledky mírně pod odhady, dividenda 920 CZK (komentář analytika)

Philip Morris CR - Výsledky mírně pod odhady, dividenda 920 CZK (komentář analytika)

29.3.2016 8:15, aktualizováno: 29.3. 9:30
Autor: Václav Kmínek, Patria Research

Aktualizováno

Philip Morris dnes ráno zveřejnil své výsledky za minulý rok. Tržby v meziročním srovnání klesly o 22,7%, což bylo dáno zejména změnou provozního modelu ve výrobě. Provozní zisk meziročně vzrostl o 13,5 % na 3,2mld. CZK, nicméně o 1,8 % zaostal za našimi odhady. Výsledky podpořil příznivý vývoj cen v České republice a zároveň příznivý vývoj prodejního mixu na Slovensku.

Tržby v České republice (po vyloučení spotřebních daní a DPH) se meziročně zvýšily o 7,9 % na 5,6 mld. Kč, především vlivem příznivého vývoje cen (496 mil. Kč), zatímco objemy prodejů a produkční mix působil negativně (82mil. Kč). Celkový trh cigaret v České republice vzrostl v loňském roce o 1,7 %, zatímco PM ČR prodal v České republice meziročně o 2,1 % cigaret více. Podle agentury Nielsen ale tržní podíl PM ČR klesl o 1,5 pb.

Tržby společnosti na slovenském trhu vzrostly taktéž o 7,9 % na 100,9mil. EUR, především v důsledku příznivého vývoje objemu prodejů a prodejního mixu. Celkový trh cigaret na Slovensku vzrostl v loňském roce o 0,9 %, zatímco PM ČR byl schopen prodat o 4,2 % cigaret více a opět tak navýšit svůj tržní podíl (o 1,9 pb na 57 %)

Společnost navrhuje vyplatit dividendu ve výši 920 CZK na akcii
. Výplatní poměr tedy dosáhne „jen“ 98 %. Rozhodný den byl stanoven na 22. duben 2016.

Celkově výsledky hodnotíme spíše neutrálně. Navrhovaná dividenda je o cca 3 % nižší, než jsme očekávali, nicméně i tak překonala odhad trhu, který byl poměrně konzervativně nastaven jen na CZK 900/akcii (konsensus dle agentury Bloomberg). Dividendový výnos tak dosáhne přibližně 7 %. I přesto, že společnost bude v následujících letech čelit několika negativním událostem (I. postupné zvyšování spotřebních daní na cigarety, II. možný zákaz kouření v restauracích), očekáváme, že bude schopná vyplácet víceméně stabilní dividendu i v následujících letech. Ponecháváme tedy doporučení na stupni Držet.

Titul v Praze ztrácí 1,5 % na 13001 Kč/akcie.

 

Kompletní report ZDE.

 

Čtěte více:

O co Merkelové vlastně jde?
25.3.2016 7:00
Německá kancléřka Angela Merkelová před několika dny vystoupila v jed...
Co když se Čína vrátí ke „komunistickému“ modelu?
28.3.2016 7:00
Vysocí čínští představitelé učinili v poslední době několik prohlášení...
Tak končí socialismus na Kubě
27.3.2016 7:00
Na Kubu jsem se poprvé chystal v roce 1992 a už tehdy mi lidé říkali, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.11.2017
14:34Revoluční změny v dopravě a pravý důvod zájmu automobilek o Uber a spol.
8:04Víkendář: Nová hedvábná stezka mění globální ekonomiku, vše je přitom jen na začátku
0:38Vyhrajte vstupenku za 4 999 Kč na největší konferenci o akciích v ČR!
17.11.2017
22:3617. listopad ŽIVĚ: Pocta na Národní, Koncert pro budoucnost, akce v Česku i na Slovensku
22:04Závěr týdne ve znamení mírného poklesu, Tesla představila svůj truck
18:26Totální dno. Co přijde nyní?
17:11CVVM: Většina Čechů daním nerozumí. Chtějí ale víc zdanit bohaté
16:57Summary: Na aktiva Twenty-First Century se těší kupci, Applied Materials zveřejnil výborné výsledky
16:35Americký dolar nezabral ani na příznivá makro data, ani na daňové změny  
16:30Perly týdne: Silná značka ČR, vodní nafta od Audi a kladivo od Tesly
15:59Tencent může předběhnout Facebook. V tržní kapitalizaci prý do konce roku
15:14Týden technicky: Euro se bez boje nevzdává
14:47Celosvětový objem aktiv pod správou se zdvojnásobí, pro jejich manažery je to výzva
14:46Spanilá jízda Applied Materials v číslech hospodaření pokračuje
13:59Ziskovost čtveřice největších bank v ČR je velmi dobrá. Pozor ale musejí dávat na náklady
12:55Rozdílné ceny práce v Evropě a brexit. Klíčové body summitu EU ve Švédsku
12:30ČR je třetí v Evropě v online nakupování potravin
12:14Evropa na konci týdne bez jasného směru, Fresenius po sníženém doporučení -6 %
10:10Tesla má nová esa: elektrický tahač Semi a sporťák Roadster
9:35V EU roste plocha určená pro pěstování bioplodin

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data