Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Philip Morris CR - Výsledky mírně pod odhady, dividenda 920 CZK (komentář analytika)

Philip Morris CR - Výsledky mírně pod odhady, dividenda 920 CZK (komentář analytika)

29.3.2016 8:15, aktualizováno: 29.3. 9:30
Autor: Václav Kmínek, Patria Research

Aktualizováno

Philip Morris dnes ráno zveřejnil své výsledky za minulý rok. Tržby v meziročním srovnání klesly o 22,7%, což bylo dáno zejména změnou provozního modelu ve výrobě. Provozní zisk meziročně vzrostl o 13,5 % na 3,2mld. CZK, nicméně o 1,8 % zaostal za našimi odhady. Výsledky podpořil příznivý vývoj cen v České republice a zároveň příznivý vývoj prodejního mixu na Slovensku.

Tržby v České republice (po vyloučení spotřebních daní a DPH) se meziročně zvýšily o 7,9 % na 5,6 mld. Kč, především vlivem příznivého vývoje cen (496 mil. Kč), zatímco objemy prodejů a produkční mix působil negativně (82mil. Kč). Celkový trh cigaret v České republice vzrostl v loňském roce o 1,7 %, zatímco PM ČR prodal v České republice meziročně o 2,1 % cigaret více. Podle agentury Nielsen ale tržní podíl PM ČR klesl o 1,5 pb.

Tržby společnosti na slovenském trhu vzrostly taktéž o 7,9 % na 100,9mil. EUR, především v důsledku příznivého vývoje objemu prodejů a prodejního mixu. Celkový trh cigaret na Slovensku vzrostl v loňském roce o 0,9 %, zatímco PM ČR byl schopen prodat o 4,2 % cigaret více a opět tak navýšit svůj tržní podíl (o 1,9 pb na 57 %)

Společnost navrhuje vyplatit dividendu ve výši 920 CZK na akcii
. Výplatní poměr tedy dosáhne „jen“ 98 %. Rozhodný den byl stanoven na 22. duben 2016.

Celkově výsledky hodnotíme spíše neutrálně. Navrhovaná dividenda je o cca 3 % nižší, než jsme očekávali, nicméně i tak překonala odhad trhu, který byl poměrně konzervativně nastaven jen na CZK 900/akcii (konsensus dle agentury Bloomberg). Dividendový výnos tak dosáhne přibližně 7 %. I přesto, že společnost bude v následujících letech čelit několika negativním událostem (I. postupné zvyšování spotřebních daní na cigarety, II. možný zákaz kouření v restauracích), očekáváme, že bude schopná vyplácet víceméně stabilní dividendu i v následujících letech. Ponecháváme tedy doporučení na stupni Držet.

Titul v Praze ztrácí 1,5 % na 13001 Kč/akcie.

 

Kompletní report ZDE.

 

Čtěte více:

O co Merkelové vlastně jde?
25.3.2016 7:00
Německá kancléřka Angela Merkelová před několika dny vystoupila v jed...
Co když se Čína vrátí ke „komunistickému“ modelu?
28.3.2016 7:00
Vysocí čínští představitelé učinili v poslední době několik prohlášení...
Tak končí socialismus na Kubě
27.3.2016 7:00
Na Kubu jsem se poprvé chystal v roce 1992 a už tehdy mi lidé říkali, ...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.6.2017
8:48ČEZ dnes obchoduje naposledy s nárokem na dividendu, futures naznačují pokles trhů  
8:21Fed: Americké banky neohrozí ani mimořádně silná recese ekonomiky
6:48Pettis: Udržitelný růst Číny je mnohem nižší, než ten současný
22.6.2017
22:02Wall Street zavřela na nule, hvězdou dne akcie Oracle
18:47Osm akcií s největší dávkou adrenalinu
17:29Francouzský miliardář se postaral o letos druhou největší americkou IPO
17:09Další ztrátový den v Praze. V zeleném akorát O2 CR a VIG
16:59Hlavní pozornost míří k ropě. Korekce jejích ztrát pomohla i dolaru  
16:23Je už americká ekonomika ve stavu plné zaměstnanosti?
14:42Technická analýza: Ceny ropy stále pod tlakem
14:40Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
14:12Jak je teď na tom světová ekonomika?
13:14Cloud byznys se Oracle začíná vyplácet. Výsledky hospodaření překonaly odhady
11:47Pět důvodů, proč padají ceny ropy
11:43Platby po Evropě v řádu vteřin? Takovou službu s bankami chystá ECB
10:57Dolar ztrácí s horším sentimentem, koruna zůstává v klidu  
10:50Evropa třetí den v řadě ztrácí, pod tlakem ropné společnosti
10:36Robo nabírá rozměr miliard dolarů, ví dobře i největší světový správce peněz
10:10Pražská burza klesá třetím dnem v řadě
9:16ČEZ a.s.: Skupina ČEZ pokračuje v investicích do německé větrné energetiky. Celkový instalovaný výkon dosáhl téměř 135 MW

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
2:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
16:00USA - Prodeje nových domů