Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Philip Morris CR - Výsledky mírně pod odhady, dividenda 920 CZK (komentář analytika)

Philip Morris CR - Výsledky mírně pod odhady, dividenda 920 CZK (komentář analytika)

29.3.2016 8:15, aktualizováno: 29.3. 9:30
Autor: Václav Kmínek, Patria Research

Aktualizováno

Philip Morris dnes ráno zveřejnil své výsledky za minulý rok. Tržby v meziročním srovnání klesly o 22,7%, což bylo dáno zejména změnou provozního modelu ve výrobě. Provozní zisk meziročně vzrostl o 13,5 % na 3,2mld. CZK, nicméně o 1,8 % zaostal za našimi odhady. Výsledky podpořil příznivý vývoj cen v České republice a zároveň příznivý vývoj prodejního mixu na Slovensku.

Tržby v České republice (po vyloučení spotřebních daní a DPH) se meziročně zvýšily o 7,9 % na 5,6 mld. Kč, především vlivem příznivého vývoje cen (496 mil. Kč), zatímco objemy prodejů a produkční mix působil negativně (82mil. Kč). Celkový trh cigaret v České republice vzrostl v loňském roce o 1,7 %, zatímco PM ČR prodal v České republice meziročně o 2,1 % cigaret více. Podle agentury Nielsen ale tržní podíl PM ČR klesl o 1,5 pb.

Tržby společnosti na slovenském trhu vzrostly taktéž o 7,9 % na 100,9mil. EUR, především v důsledku příznivého vývoje objemu prodejů a prodejního mixu. Celkový trh cigaret na Slovensku vzrostl v loňském roce o 0,9 %, zatímco PM ČR byl schopen prodat o 4,2 % cigaret více a opět tak navýšit svůj tržní podíl (o 1,9 pb na 57 %)

Společnost navrhuje vyplatit dividendu ve výši 920 CZK na akcii
. Výplatní poměr tedy dosáhne „jen“ 98 %. Rozhodný den byl stanoven na 22. duben 2016.

Celkově výsledky hodnotíme spíše neutrálně. Navrhovaná dividenda je o cca 3 % nižší, než jsme očekávali, nicméně i tak překonala odhad trhu, který byl poměrně konzervativně nastaven jen na CZK 900/akcii (konsensus dle agentury Bloomberg). Dividendový výnos tak dosáhne přibližně 7 %. I přesto, že společnost bude v následujících letech čelit několika negativním událostem (I. postupné zvyšování spotřebních daní na cigarety, II. možný zákaz kouření v restauracích), očekáváme, že bude schopná vyplácet víceméně stabilní dividendu i v následujících letech. Ponecháváme tedy doporučení na stupni Držet.

Titul v Praze ztrácí 1,5 % na 13001 Kč/akcie.

 

Kompletní report ZDE.

 

Čtěte více:

O co Merkelové vlastně jde?
25.3.2016 7:00
Německá kancléřka Angela Merkelová před několika dny vystoupila v jed...
Co když se Čína vrátí ke „komunistickému“ modelu?
28.3.2016 7:00
Vysocí čínští představitelé učinili v poslední době několik prohlášení...
Tak končí socialismus na Kubě
27.3.2016 7:00
Na Kubu jsem se poprvé chystal v roce 1992 a už tehdy mi lidé říkali, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.9.2017
15:10BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Zveřejnění Pololetní zprávy
13:41Fidelity k německým volbám: Třesk na trzích nečekáme. Síla a inovace firem odolají čemukoli
12:50Byty v ČR zdražují. Prodejní ceny meziročně narostly o 10,7 procenta
12:29Část investičních fondů v Česku může přijít o daňové zvýhodnění
12:15Podnikatelská nálada v eurozóně láme rekordy
11:54Portugalsko vybízí k nebezpečnému investičnímu optimismu
11:21SOUTĚŽ S PATRIA.CZ!!! Kdo bude třetí v německých volbách?
11:19Evropa hledá směr, pod tlakem komoditní tituly (-1,4 %)
11:08ČNB bude dál vyžadovat nejen po bankách anticyklickou rezervu jedno procento
10:42Pražská burza pokračuje v konsolidaci, Erste v růstu
10:30Raketa s jadernou hlavicí zřejmě přeletí Japonsko, varuje ministr obrany země
10:28Eurodolar se úspěšně zbavuje ztrát. Pomáhají data i Kim  
9:12Rozbřesk: Jak mohou trhy reagovat na německé volby?
9:10MONETA Money Bank, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
8:55Napětí mezi USA a KLDR houstne a tlačí akcie do ztrát. R2G Rohan ovládá přes polovinu Pegasu  
8:38Kim pohrozil USA nejtvrdší odvetou, Trump je prý choromyslný
7:04Evropě hrozí japonská past
21.9.2017
22:00Americké akcie se zatím stále drží při svých maximech, Apple dál klesá
18:46Tři akcie pro dlouhodobé investory, z toho jedna do elektrických šoků
17:54ECB do roku 2020 vytvoří novou referenční úrokovou sazbu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu