Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dokáže dolar po silných číslech zastavit volný pád?

Dokáže dolar po silných číslech zastavit volný pád?

4.4.2016 9:10
Autor: Jan Čermák & Jan Bureš, ČSOB Investiční výzkum

Dolar nakonec díky silným americkým číslům zastavil svůj volný pád. Jeho páteční výkon ale i tak nebyl moc přesvědčivý a dnes ráno se obchoduje zhruba na úrovních, kde se pohyboval v pátek ráno - tedy před slušnými payrolls a silným výsledkem ISM. Pokud by měl propad dolaru pokračovat dál k osmiměsíčním minimům (1,18 EUR/USD), může volněji dýchat nejen americký Fed, ale slavit mohou všechny ekonomiky, které mají primárně navázány svůj kurz na dolar. Tedy řada asijských ekonomik (včetně Koreje a Číny) a řada komoditních exportérů především na blízkém východě. Vrásky na čele ale rychle přibývají vedení japonské a evropské centrální banky. Přes nedávné rozšíření měnové expanze, yen i euro za poslední měsíc výrazně posílily.

Bude zajímavé, jak na to budou v nejbližších týdnech reagovat centrální bankéři. V eurozóně na rozdíl od Japonska (kde průmysl padá o více než 6 %) sice čísla z reálné ekonomiky nevypadají nijak špatně. Spotřeba domácností především v Německu pěkně roste a dobré výsledky přes určité zhoršení nálady dál zaznamenává i průmysl. Na druhou stranu evropští centrální bankéři jsou nervózní z velice nízké inflace. Ta sice v březnu lehce vzrostla (na -0,1 % y/y), v dalších měsících ale pravděpodobně ještě poklesne dolů a udrží velice nízko i dlouhodobá inflační očekávání. ECB na tom nic moc nezmění, je ale pokaždé nervózní ze sílícího eura, které by mohlo teoreticky inflační dynamiku ještě snížit. Uvidíme, s čím tento týden přijde jedna z největších holubic v ECB - hlavní ekonom Peter Praet…

Region - forex
Zlotý v pátek po zveřejnění čísel o podnikatelské náladě za březen, která dopadla lépe, než se čekalo, posílil na nová letošní maxima. Český index PMI byl sice slabší, avšak na korunu čísla výraznější dopad neměla.

Zlotý bude tento týden zajímat zejména zasedání polské centrální banky, které může být po delší době zajímavé. Obměněná bankovní rada totiž bude mít šanci nějakým způsobem (podle nás verbálně) zareagovat na nízkou inflaci a například i na to, že v Maďarsku centrální bankéři obnovili cyklus snižování sazeb. Kromě toho přitáhnou v Česku pozornost čísla z průmyslu a maloobchodu, nicméně v jejich případě zůstává potenciál hýbat korunou minimální.

Dluhopisy
Ačkoliv americký trh práce v pátek v zásadě splnil očekávání trhu a pokud jde o podnikatelskou náladu v průmyslu tak ta je dokonce výrazně překonala, tak výnosy amerických a vlastně i německých vládních dluhopisů se obchodují pod úrovněmi, které byly registrovány před důležitými pátečními daty. Vysvětlení může být několik: 1. ačkoliv americká data nebyla úplně špatná, tak v součtu se slabými výdaji ve stavebnictví stále ukazují na zanedbatelný růst americké ekonomiky v prvním kvartálu (náš běžící odhad naznačuje jen 0,5 % mezikvartálně anualizovaně); 2. opět padající ceny ropy tlačí inflačním očekáváním výnosy dolů; 3. ECB tento měsíc navyšuje objemy nakupovaných vládních dluhopisů, které zejména v případě těch německých pomalu začínají docházet. Vzhledem k tomu, že inflace je stále relativně nízká, tak dluhopisy není třeba prodávat.

Komodity

Cenám ropy zasadil v pátek ránu princ Salman, který potvrdil, že šance na dohodu o zmrazení produkce na chystaném zasedání v Daúhá jsou malé. Uvedl, že bez toho, aby se tohoto kroku účastnili i ostatní producenti (specificky zmiňoval Írán) nemá dohoda cenu. Kromě toho se objevily zprávy, že produkce ropy v Rusku vzrostla v březnu na nová třicetiletá maxima a omezit produkci patrně znovu odmítl i íránský ministr pro ropu Zanganeh. Zdá se tedy, že zástupci zemí, jež se setkání 17. dubna zúčastní, před sebou mají obtížný komunikační úkol. Zasedání však stále vnímáme jako rizikovou událost (oběma směry).

Cena ropy Brent se v pátek propadla o 2,4 % a dostala hlouběji pod 40 USD/barel a cena americké ropy WTI dokonce poklesla o 4 %.

 

Čtěte více:

Týden na měnách: Dolar tíží opatrný Fed
1.4.2016 17:34
Povelikonoční týden byl hlavně o Fedu a datech. Dolar byl na hlavních...
Makropátek na Wall Street
1.4.2016 22:01
Se zrakem upřeným k jednotlivým představitelům Fedu dnes celý trh oček...
Čínské trhy mají zavřeno, asijská seance dopadla nevýrazně
4.4.2016 8:19
Podle hodnocení analytiků i přes solidní americká makro data z minuléh...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
2.12.2016
22:01Americké trhy zaznamenaly první týdenní ztrátu za poslední 4 obchodní týdny
17:07APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s. - Zveřejňuje vnitřní informaci, která se týká rozhodnutí o snížení vlastního kapitálu
17:00Praha close - Praha si před víkendem zopakovala růst, za celý týden ztrácí
16:58Dolaru se na závěr týdne nedaří, data byla slabší a výnosy klesají  
16:55Týden technicky - Dolar ustoupil ze svých maxim, stejně jako SPX500. Ropa lámala rekordy, zlatu se nadále nedařilo
16:38Týden na měnách - Libře dál pomáhají politici  
16:30Šest investičních témat pro rok 2017
16:00F. Kronus: Ropa po OPECu, Nike a Facebook (Video)
15:46APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s.- Zveřejňuje opravenou pololetní zprávu k 30.6.2016
15:30Dohoda OPECu může dostat trh do deficitu, cena ropy prudce vzrostla  
14:46Americký trh práce - slabší listopad Fed neodradí  
13:32Jednoduché vysvětlení deziluze z EU
13:09TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady
12:00Mariňák s přezdívkou „Mad Dog“ bude Trumpovým ministrem obrany
11:47ISTROKAPITAL CZ a.s. - Informace o výplatě jmenovité hodnoty a výnosů z dluhopisů
11:30Německo se už připravuje na obchodní válku s USA
11:08Jak se v portfoliu připravit na posílení české koruny
10:30Project Syndicate: Demonetizace - co dělat a co ne
10:29Slabší růst ekonomiky korunu nerozházel, dolar před daty nemá směr  
10:12Pražská burza otevírá bez jasného směru, a tak míří k týdenní ztrátě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data