Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krugman: Jak správně porovnávat evropskou a americkou ekonomiku

Krugman: Jak správně porovnávat evropskou a americkou ekonomiku

13.5.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria Online

Věnuji se nyní analýze evropské ekonomiky a narazil jsem přitom na řadu jejích porovnání s ekonomikou americkou. Některá z nich jsou poměrně zavádějící a důvod je stejný jako u negativních porovnávání s Japonskem. Jednoduše řečeno, tímto důvodem je demografický vývoj. V případě Japonska dochází k poklesu populace v produktivním věku už od devadesátých let. Pokud to vezmeme v úvahu, jeho ekonomické výsledky nevypadají ani zdaleka tak špatně, jak by se zdálo podle prostého pohledu na růst celé ekonomiky. Eurozóna čelí mírnému poklesu populace v produktivním věku od roku 2008, ale Spojené státy ne (a tempo růstu jejich ekonomiky přesto zpomaluje).

Když vezmeme výše uvedené v úvahu a porovnáme pokrizový vývoj v Evropě a USA, je na tom první jmenovaná ekonomika stále dost špatně, ale zase ne tak zle jako při pohledu na celkový růst (v grafu je vyznačen vývoj reálného produktu děleného populací v produktivním věku):

k1

Vidíme také, že mezera mezi oběma ekonomikami se nezačíná rozevírat hned po finanční krizi, ale až v letech 2011–2012. Tedy v době, kdy oživení americké ekonomiky pokračovalo, zatímco eurozóna spadla do další recese. Šlo o stejné období, kdy inflace v eurozóně definitivně spadla hluboko pod inflační cíl, zatímco v USA byl vývoj rozdílný:

k2

K čemu v letech 2011 a 2012 vlastně došlo? V Evropě probíhalo tvrdé fiskální utahování, ale to samé platilo v USA. Velký rozdíl ovšem nalezneme v oblasti monetární politiky. ECB naprosto pomýleně zvedla sazby a odmítala plnit svou roli věřitele poslední instance. Dluhová krize se tak změnila v paniku a strach z nedostatečné likvidity finančního systému. Vše se zlepšilo, když Mario Draghi promluvil o tom, že „udělá vše, co bude třeba“. Tím stabilizoval evropské dluhopisové trhy a následně došlo i ke zmírnění fiskální konsolidace.

Je tedy zřejmé, že negativní ekonomický vývoj v eurozóně lze jednoduše spojit s chybami na straně ekonomické politiky, které poslaly hospodářství eurozóny do kolen. A v pasti likvidity je zotavení z podobných chyb velmi složité. Pokud by pak v USA probíhala monetární politika podle rad těch, kteří kritizovali Bernankeho, vypadala by tam situace podobně.

Zdroj: NYTimes


Čtěte více:

Trumponomie – cesta k nejhloupější recesi v historii a k defaultu USA
13.5.2016 11:01
Některé úvahy Donalda Trumpa vyvolávají úsměv, ale přichází i s takový...
Dolar využívá komentářů z Fedu, zatímco jen odolává dalším varováním
13.5.2016 10:18
Šéf japonské centrální banky znovu upozornil na možnost další akce. Bo...
Technická analýza - Dolar dnes bude bojovat o udržení včerejších zisků, které hned z rána navyšuje
13.5.2016 10:29
EURUSD: Měnový pár se dnes pohybuje pod hladinou denního pivotu na 1,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.9.2017
0:01R2G Rohan má na dosah kontrolu zásadní většiny v Pegasu
25.9.2017
22:00Úvod týdne poznamenala eskalovaná situace KLDR vs. USA
18:58Fed by chtěl akciového býka hýčkat ještě řadu let
18:44Jak dopadla tipovací "německá" soutěž Patria.cz? Výsledky jsou těsné
17:23ENERGOCHEMICA SE: Konsolidovaná pololetní zpráva za první pololetí roku 2017
17:09Dnešní zhoršení sentimentu táhnou místo politiky technologie. Profituje z toho jen  
17:03Akcie Tabáku před zítřejšími výsledky na rekordních 16 000 korunách za akcii, burza v Praze ale uzavírala v mínusu
16:50R2G Rohan kontroluje téměř tři čtvrtiny Pegasu
16:34COMES invest, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Pololetní zpráva za období 1. 1. 2017 do 30. 6. 2017
16:32SAFICHEM, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. : Pololetní zpráva za období 1. 1. 2017 do 30. 6. 2017
16:28Tomáš Vlk: Pro eurodolar to vypadá negativně. Kvůli Německu i Fedu (video)
16:27Eurodolaru po jízdě docházejí síly, část zisků může zmizet  
16:09LUCROS SICAV, a.s.: Pololetní zpráva za období 1. 1. 2017 do 30. 6. 2017
14:53Němci poučují ostatní o financích, jejich banky budou ale možná zachraňovat Francouzi nebo Číňané
14:36Maloja Investment SICAV a.s.: Informace o nové emisi akcií emitenta
14:23IMOS development, a.s.: Delistace investičních akcií emitenta
14:21EXAFIN, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Delistace investičních akcií emitenta
13:40Vláda posílá Sněmovně rozpočet 2018 se schodkem 50 miliard korun
13:26Týdenní výhled: Německá povolební i britská brexitová diskuze, euroinflace. S čím přijde ČNB?  
11:21Evropa na začátku týdne bez jasného směru, pod tlakem RWE (-4 %)

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board
16:00USA - Prodeje nových domů