Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krugman: Jak správně porovnávat evropskou a americkou ekonomiku

Krugman: Jak správně porovnávat evropskou a americkou ekonomiku

13.5.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria Online

Věnuji se nyní analýze evropské ekonomiky a narazil jsem přitom na řadu jejích porovnání s ekonomikou americkou. Některá z nich jsou poměrně zavádějící a důvod je stejný jako u negativních porovnávání s Japonskem. Jednoduše řečeno, tímto důvodem je demografický vývoj. V případě Japonska dochází k poklesu populace v produktivním věku už od devadesátých let. Pokud to vezmeme v úvahu, jeho ekonomické výsledky nevypadají ani zdaleka tak špatně, jak by se zdálo podle prostého pohledu na růst celé ekonomiky. Eurozóna čelí mírnému poklesu populace v produktivním věku od roku 2008, ale Spojené státy ne (a tempo růstu jejich ekonomiky přesto zpomaluje).

Když vezmeme výše uvedené v úvahu a porovnáme pokrizový vývoj v Evropě a USA, je na tom první jmenovaná ekonomika stále dost špatně, ale zase ne tak zle jako při pohledu na celkový růst (v grafu je vyznačen vývoj reálného produktu děleného populací v produktivním věku):

k1

Vidíme také, že mezera mezi oběma ekonomikami se nezačíná rozevírat hned po finanční krizi, ale až v letech 2011–2012. Tedy v době, kdy oživení americké ekonomiky pokračovalo, zatímco eurozóna spadla do další recese. Šlo o stejné období, kdy inflace v eurozóně definitivně spadla hluboko pod inflační cíl, zatímco v USA byl vývoj rozdílný:

k2

K čemu v letech 2011 a 2012 vlastně došlo? V Evropě probíhalo tvrdé fiskální utahování, ale to samé platilo v USA. Velký rozdíl ovšem nalezneme v oblasti monetární politiky. ECB naprosto pomýleně zvedla sazby a odmítala plnit svou roli věřitele poslední instance. Dluhová krize se tak změnila v paniku a strach z nedostatečné likvidity finančního systému. Vše se zlepšilo, když Mario Draghi promluvil o tom, že „udělá vše, co bude třeba“. Tím stabilizoval evropské dluhopisové trhy a následně došlo i ke zmírnění fiskální konsolidace.

Je tedy zřejmé, že negativní ekonomický vývoj v eurozóně lze jednoduše spojit s chybami na straně ekonomické politiky, které poslaly hospodářství eurozóny do kolen. A v pasti likvidity je zotavení z podobných chyb velmi složité. Pokud by pak v USA probíhala monetární politika podle rad těch, kteří kritizovali Bernankeho, vypadala by tam situace podobně.

Zdroj: NYTimes


Čtěte více:

Trumponomie – cesta k nejhloupější recesi v historii a k defaultu USA
13.5.2016 11:01
Některé úvahy Donalda Trumpa vyvolávají úsměv, ale přichází i s takový...
Dolar využívá komentářů z Fedu, zatímco jen odolává dalším varováním
13.5.2016 10:18
Šéf japonské centrální banky znovu upozornil na možnost další akce. Bo...
Technická analýza - Dolar dnes bude bojovat o udržení včerejších zisků, které hned z rána navyšuje
13.5.2016 10:29
EURUSD: Měnový pár se dnes pohybuje pod hladinou denního pivotu na 1,...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.6.2017
17:06Akciová Praha: ČEZ pod hranicí 400 Kč za akcii a index PX už pátý den v červeném
16:58Sílícímu dolaru se postavila do cesty americká data  
15:30Kdo s koho? Rekordní dividendy amerických bank nenahrávají uvolnění regulace
14:42Objednávky zboží v USA - očekávané zlepšení se nedostavilo
14:29Macronomie a její pozitivní dopad na akcie
12:48Safety Real, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
12:21Jan Bureš: Byty jsou z pohledu investorů stále levné
11:27Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:26Týdenní výhled: Komentáře z Fedu a makro data z eurozóny  
11:08Akcie v Evropě v novém týdnu rostou v čele s bankami, Nestlé +5 %
11:06Koruna začíná týden mírným posílením, nálada na trzích svědčí i dolaru  
10:51Superoptimismus německých firem & dobrá nálada v Česku
10:40Pražská burza klesá pod tíhou ČEZu
9:14Rozbřesk: Týden ve znamení blížících se prázdnin a ČNB
8:59Futures mohou dodat na začátek dne optimismus, ČEZ poklesne bez nároku na dividendu  
8:30Technologické akcie a ropa pomohly akciové Asii otevřít týden zisky  
7:09Čína přísněji kontroluje jüan. Důkaz proti mezinárodnímu užití měny?
5:59Správní delikty se mění na přestupky
25.6.2017
16:04Víkendář: Mají mocní lidé poškozený mozek?
11:14Summers: Dlouhodobá stagnace nezmizela, pouze ji maskují stimulační kroky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m