Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Brazilská politická telenovela a ekonomická časovaná bomba

Brazilská politická telenovela a ekonomická časovaná bomba

24.05.2016 16:33
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Brazilská politická scéna v posledních týdnech a měsících připomínala spíše telenovelu se všemi tolik typickými zápletkami a zvraty. Telenovely Brazilci stejně jako většina Jihoameričanů milují, to co se v jejich zemi v nedávné době odehrálo, by si ale možná raději odpustili. Po měsících politických bojů a patřičné mediální pozornosti se po téměř nekonečných peripetiích prezidentka Dilma Rousseffová nakonec nedokázala vyhnout odvolání a obvinění z manipulace s rozpočtem a otěže největší latinskoamerické ekonomiky převzal tehdejší vice prezident Michel Temer.

Ačkoliv by se mohlo zdát, že brazilské drama je tímto u konce, opak je nejspíše pravdou. Investoři sice hnali hodnotu brazilských aktiv vzhůru v naději na rychlý obrat bídné hospodářské situace, Temer ale zdědil ekonomiku, která se po letech růstu díky vládním dotacím a štědrým penzím z ošklivé kocoviny jen tak neprobudí. Navíc nová prozatímní vláda se již nyní potýká s prvním nepříjemným problémem. V souvislosti s bráněním spravedlnosti ve vyšetřování korupčního skandálu kolem statní ropné společnosti Petrobras odstoupil z funkce ministr pro plánování Romero Jucá.

V době, kdy Brazílie bojuje s nejhorší recesí za poslední téměř století, bude mít prozatímní prezident Temer nelehký úkol snížit bezmála dvouciferný deficit brazilské ekonomiky. Dobrou zprávou zůstává, že právě brazilská centrální banka je v současnosti jednou z mála, která má prostor k uvolňování měnové politiky a její nový guvernér Ilan Goldfajn s největší pravděpodobností sníží úrokovou sazbu Selic z aktuálních 14,25 procenta. Špatnou zprávou ovšem je, že brazilské ekonomické potíže jsou strukturálního rázu a navíc silně zakořeněné. Monetární stimulus tak nezapůsobí jako účinný lék, ale spíše anestetikum.

Jádro brazilského hospodářského problému leží v tamním růstovém modelu, který již jaksi nefunguje. Země fotbalu a samby se až příliš soustředila na energetický průmysl a těžbu, které nyní tvoří více než 22 procent tamního vývozu. V roce 2000 to bylo 12 procent a poptávka po komoditách v Číně, která je jedním z jejich největších konzumentů, zpomaluje a ve druhé polovině roku pravděpodobně ještě klesne. Společně s investicemi v komoditním odvětví rostlo i zadlužení největší latinskoamerické ekonomiky v soukromém i veřejném sektoru od roku 2007 a to o 23 respektive 10 procentních bodů. Zranitelné nyní nejsou jen brazilské státní i soukromé firmy, ale i tamní banky, které ponechaly i v době krize úvěrové kohoutky naplno otevřené.

Zdaleka největší výzvou pro Temera bude provést nutné změny a zároveň si udržet podporu svého výhradně mužského vládního kabinetu. Pro zahraniční investory by jeho tým měl značit důvěryhodnost. Jak se ale již dříve ukázalo i v Evropě, úsporná opatření, sociální reformy a podnikové restrukturalizace bývají pro vlády tvrdým oříškem. Poté, co se v posledních dvou letech v Brazílii téměř zdvojnásobila nezaměstnanost i inflace, tamní obyvatelé nemusí být připraveni na další bolestivé reformy. Investoři oslavili odchod prezidentky Rousseffové dalšími divokými nákupy aktiv a cena tamních akcií, dluhopisů i hodnota realu proti dolaru vyletěla vzhůru. Oživení největší ekonomiky v Latinské Americe však bude chtít mnohem více než jen odchod nepopulární hlavy státu. Brazilská telenovela ještě zdaleka nekončí, ale Brazilci ani po letech korupce, stagnace a drtivé porážce od Němců na Světovém fotbalovém šampionátu neztrácejí naději. Od šťastného konce ovšem zemi samby dělí ještě mnoho dílů.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Fitch snížil rating Brazílie hlouběji do spekulativního pásma
06.05.2016 8:10
Agentura Fitch Ratings snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti Brazíli...
Brazílie: Politická krize, hospodářská recese, olympijské fiasko a druhý nejvýkonnější akciový trh
10.05.2016 16:17
Válka na brazilské politické scéně se možná blíží svému vrcholu. Po ne...
Brazilský senát odvolal prezidentku, k moci se dostane pro trhy přátelštější Temer
12.05.2016 11:37
Naděje na změnu a příslib lepších zítřků vedla v posledních měsících i...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.06.2025
6:01Přísná pravidla pro velké banky. Rozvolnění by mohlo pomoci dluhopisovému trhu
22.06.2025
9:23Víkendář: Pohled Tima Taylora, jak "správně" zdanit kapitálové zisky
21.06.2025
16:21Investor Ken Griffin pro Bloomberg o školství, Miami a Trumpových clech
8:56Víkendář: Co když Čína přesměruje své exporty do Evropy?
20.06.2025
17:48Evropa mířící do učebnicové rovnováhy, Fed rezignuje na inflační cíl?
17:15EU zvyšuje limit úvěrů EIB na 100 miliard eur, posílí obranný průmysl
16:50ArcelorMittal ruší plán na výrobu ekologické ocele v Německu kvůli drahé energii
16:45Akciové trhy rostou navzdory konfliktu Izraele a Íránu  
16:10Meta zvyšuje sázky na budoucnost AI. Investoři zvažují, kam až mohou její akcie růst
14:37TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady konané 20. června 2025
14:19Evropským akciím stále ještě nedošel dech, domnívají se stratégové z Wall Street
14:03Akcie Eutelsatu prudce rostou po zprávě, že francouzská vláda ve firmě navýší svůj podíl
13:19České Radiokomunikace se začaly ucházet o projekt evropské AI gigafactory
12:22Perly týdne: Eisman o jednom hlavním riziku, Taleb o zlatu a vývoji v ekonomice
12:18Zahraniční dluh ČR v prvním čtvrtletí vzrostl o 31,9 mld. Kč na 5,303 bilionu Kč
12:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení výsledků rozhodovaní Per rollam řádné valné hromady akciové společnosti RMS Mezzanine, a.s.
11:57Rýže za dvojnásobek. Japonská inflace žene centrální banku k akci
10:47Vzdal řetězec Temu boj o americký trh? Tržby nadále klesají, zatímco konkurence roste
10:31Čistý zisk Metrostavu v loňském roce vzrostl o 53 procent na 1,7 miliardy korun
9:09Rozbřesk: Další eskalace íránského konfliktu, jaké mohou být dopady do inflace?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data