Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pomůže Fed Trumpovi k vítězství?

Pomůže Fed Trumpovi k vítězství?

21.06.2016 11:32
Autor: Redakce, Patria.cz

Donald Trump už ohledně Fedu pronesl řadu vzájemně si odporujících názorů. Bylo by tak úsměvné, kdyby Fed tomuto politikovi pomohl ke zvolení prezidentem Spojených států. Určitá šance, že se tak stane, skutečně existuje. Fed totiž hodlá opět zvýšit sazby. Janet Yellenová minulý měsíc uvedla, že pokud si ekonomika povede slušně, sazby budou zvednuty v létě či na podzim. A trhy se domnívají, že Fed to tentokrát se zvyšováním sazeb myslí skutečně vážně.

Proč by to ale mělo pomáhat Trumpovi? Protože zvyšování sazeb může poškodit ekonomiku. Když k němu přikročil Paul Volcker, jeho razantní utažení monetární politiky, jehož cílem byl boj s inflací, nakonec vedlo k dvojí recesi. První obrázek ukazuje, jak konkrétně zvedání sazeb během Volckerova předsednictví probíhalo, druhý graf ukazuje vývoj HDP ve stejném období:

fed trump.png


fed trump.png 2.png


Zvyšování sazeb má tedy na ekonomiku tlumící dopad. Volckerovo utažení bylo enormní a dosáhlo přibližně deseti procentních bodů. V současné době Fed plánuje zvednout sazby o pár procentních bodů a může se tak zdát, že jde o neporovnatelné situace. Nejedná se ale pouze o to, jak vysoké sazby jsou, ale také o to, jaká jsou očekávání týkající se jejich dalšího vývoje. Pokud bude současné zvednutí sazeb interpretováno jako změna ve strategii Fedu a jako první krok v řadě dalších, může se výsledný efekt podobat tomu, jaký se dostavil za Volckera. Jinak řečeno, víra v obrat v politice Fedu může být pro trhy a celou ekonomiku zlomovým bodem.

Pokud by následně došlo k utlumení ekonomického růstu, Trumpovi by to ve volbách pravděpodobně pomohlo. Vývoj v ekonomice nemusí výsledky voleb přímo určovat, ale většinou svůj význam má. Kdyby byly šance kandidátů vyrovnané, může nakonec rozhodnout právě situace v ekonomice. Nejde o pravděpodobný scénář, ale vyloučit ho nelze. Podle některých názorů navíc Fed už volby ovlivňoval v minulosti, a to právě ve prospěch republikánů. Tvrdí to například politologové William Clark a Vincent Arel-Bundock ve své analýze z roku 2013. Ohledně konkrétních závěrů této studie jsem spíše skeptikem. Je to ale připomínka, že Fed může mít skutečně vliv na politický vývoj.

Zdá se nepravděpodobné, že by Fed chtěl nyní pomoci Trumpovi. Na druhou stranu je ale pravda, že Trump se snažil Fed zastrašit podobně, jako to učinil v řadě jiných případů. Minulý rok v létě například nařknul Yellenovou, že drží sazby nízko, aby pomohla Obamovi (tedy pravý opak toho, o čem hovoří výše zmíněná studie). Trump tedy ví, co je v sázce a jedná podle toho. Fed by ale měl dělat to, co prospívá ekonomice a nebrat ohledy na prezidentské kandidáty. Podle mého mínění pak není zvyšování sazeb v současné situaci namístě, protože trh práce si nevede zase tak dobře. Jádrová inflace navíc leží znatelně pod cílem ve výši 2 % a ekonomika je sice stabilizována, ale určitě v ní neprobíhá nic, co by připomínalo přehřívání. Bylo by tedy tragédií, pokud by Fed kvůli nějakému méně důležitému faktoru zvedl sazby a pomohl by tím Trumpovi k prezidentskému křeslu.

Autorem je ekonom Noah Smith.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Technická analýza - Měnový pár mírně nad pivotem vyčká na německý ZEW a projev Yellenové
21.06.2016 9:22
EURUSD: Měnový pár se dnes pohybuje mírně nad hladinou denního pivotu...
Zahraniční dluh ČR stále rychle narůstá
21.06.2016 10:33
Zahraniční zadluženost ČR narůstá. Na konci prvního čtvrtletí letošníh...
Libra navyšuje své zisky, přestože euforie už vyprchává
21.06.2016 10:48
Úterní obchodování na hlavních trzích se zdaleka nenese v duchu takové...
Evropské indexy hledají směr, nedaří se komoditním titulům
21.06.2016 10:59
Evropské akciové trhy se na počátku dnešního obchodování pohybují v tě...

Váš názor
  •  
    21.06.2016 19:40

    Alespoň USA má šanci , že se konečně dočká rozhodného prezidenta , který bude mít hodně práce s napravením škod , které napáchal ten snědý chlapec , který začal v USA zavádět sociální systém EU. Snad alespoň Amíci budou mít rozum a zvolí prezidenta za kterého se pracující třída nebude stydět . Pouze Trump s Putinem mají šanci udělat ve světě pořádek , vrátí práva normální rodině , ocení ty , kteří se živí prací a vychcánky a nemakačenka vrátí tam kam patří. Moc času vyléčit planetu před pseudodemokracií evropského stylu , nezbývá .
    karel IV
  • Ale deže
    21.06.2016 13:18

    Trumpovi pomůže k vítězství současný marasmus USA způsobený demokraty. Tohle už není Amerika, které dominovali pracovité bílé rodiny, svoboda v podnikání, ekonomika bez dotací a sociálních podpor, právo na sebeobranu se zbraní v ruce atd... Nějaký FED už také překročil svůj limit a vrtá do všeho. :-))
    Jesse
Aktuální komentáře
24.06.2021
18:23Microsoft představil novou verzi operačního systému Windows. Na trhu prý bude koncem roku
17:42Akciím se odpoledne slušně daří i bez zásadních impulsů  
17:35Americký sněmovní výbor schválil návrhy omezující sílu technologických obrů
17:25Atraktivní akcie podle Morningstar, očekávaný růst reálných sazeb a jejich dopad na hodnotové akcie
17:06Nový ředitel Siemensu chce prorazit na nové trhy. K lepší valuaci má pomoci software
15:25Britská centrální banka měnovou politiku navzdory inflaci nezměnila
15:08Kryptoměny dávají smysl, ale potřebují regulaci, tvrdí odbornice
14:39UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o výplatě výnosů dluhopisů
14:34UNICAPITAL Invest I a.s.: Informace o výplatě výnosu dluhopisů
13:38Visa sází přes dvě miliardy dolarů na otevřené bankovnictví v Evropě
13:05Co udělají zelené investice s ekonomikou? Záleží na chování úspor, říká Artus z Natixis
11:28Podnikatelská nálada v Německu se zlepšila více, než se čekalo. Strašákem zůstává mutace delta
10:31Důvěra v ekonomiku ČR v červnu vzrostla, stoupla mezi spotřebiteli i podniky
10:14Evropa koriguje ztráty. Otázky kolem Fedu zůstávají  
9:17Rozbřesk: Koruna po zvýšení sazeb ČNB posiluje pod 25,40 EUR/CZK
9:05Podíl PPF v O2 přesáhl 90 %, dalším krokem je vytěsnění menšinových akcionářů
8:59Evropské trhy jsou naladěny pozitivně, tématem doma po Monetě ovládnutí O2 ze strany PPF a vytěsnění menšinových akcionářů  
5:56Trumpova cla vedla k miliardovým ztrátám, tvrdí zpráva Fedu
23.06.2021
22:03US indexy ve středu bez výraznějších pohybů. Tesla +5%  
17:52Hodně předražené akcie podle Morningstar – několik poznámek

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Accenture PLC (05/21 Q3, Bef-mkt)
Carnival Corp (05/21 Q2, Bef-mkt)
FedEx Corp (05/21 Q4, Aft-mkt)
NIKE Inc (05/21 Q4, Aft-mkt)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m