Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Největší nebezpečí pro americké akcie a hlavní přednost velkých investorů

Největší nebezpečí pro americké akcie a hlavní přednost velkých investorů

29.08.2016 16:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Od poslední finanční krize jsou investoři bombardováni knihami, úvahami a články, které radí, jak přečkat další medvědí trh. Takové rady jsou určitě relevantní a je dobré se připravovat na to, že ceny akcií půjdou jednou dolů. Počítat bychom měli i s tím, že někdy naše investice ztratí velkou část své hodnoty a my bychom kvůli tomu neměli panikařit. Existuje ale další riziko, kterému se většinou moc nevěnujeme: Další výrazný růst cen akcií.

Mně osobně se zdá, že na americkém trhu je situace příhodná pro vznik akciové bubliny. Sazby leží extrémně nízko, centrální banky po celém světě sledují akomodační politiku, penzijní fondy a další finanční instituce jsou tlačeny do hledání vyšších výnosů a alternativy k akciím se hledají jen těžko. To automaticky neznamená, že bublina skutečně vznikne, ale všechny hlavní ingredience, které za ní obvykle stojí, jsou přítomny.

Pokud se podíváme do historie, je zřejmé, že daný rok je pravděpodobnější výrazný růst cen akcií než jejich pokles. Můj kolega Michael Batnick zjistil, že po roce 1926 je u amerických akcií šestkrát více pravděpodobnější 20% roční růst cen akcií než jejich 20% pokles. Tyto 20% pohyby jsou zobrazeny v grafu:

sp500

Jen málo investorů by považovalo další posilování amerických akcií za riziko. Jenže tu je vždy možnost, že naše chování bude ovládnuto chamtivostí. Nejdříve nás tedy ovládne strach z toho, že nemáme nakoupeno, takový strach se ale ve chvíli, kdy trh obrátí, rychle mění v hrůzu z toho, že nakoupeno máme. Michael Mauboussin v této souvislosti poukazuje na rozdíl mezi tím, kdy jednáme na základě informací a kdy jednáme pod nějakým vnějším tlakem:

„Investování je společenskou činností a ceny akcií se tak mohou namísto zdroje informací stát zdrojem společenského tlaku. Došlo k tomu už mnohokrát, příkladem je technologická bublina. Když ceny internetových akcií rostly, papírové bohatství investorů se zvyšovalo a ti, kteří akcie nevlastnili, byli pod tlakem. Mnozí z nich mu podlehli a začali také kupovat a to celý proces ještě více posilovalo. Ti nejlepší investoři ale podobným tlakům nepodléhají. Musí být schopni nestarat se o to, co o nich ostatní myslí. Takový postoj nám není vlastní. Velcí investoři tak mají přednost, která je pro ně ale v běžném životě přítěží. Prostě je vůbec nezajímá, co si myslí ostatní. Investiční úspěch vyžaduje zvážení řady názorů, ale nakonec musí být vytvořen vlastní názor, který neodpovídá konsenzu. Dav má často pravdu, ale když se mýlí, musíme být schopni jít proti proudu. Lehce se to říká, těžko se to naplňuje.“

Mimo zmíněné rady „ignorovat názory ostatních“ bych já sám přidal ještě pár dalších: Neměňte svou strategii, a to zejména ve snaze dohnat zisky ostatních či se vyhnout momentálním ztrátám. Držte se ve své zóně komfortu – vždy musíte vědět, co jste si koupili a proč jste to koupili, nepouštějte se do investic, kterým nerozumíte. Vyhněte se honbě za vysokými výnosy. Vlastněte jen takové množství akcií, které byste drželi i během medvědího trhu. A hlavně musíte znát sami sebe. Váš investiční styl by totiž měl vždy odpovídat tomu, jací jste a co zvládnete s ohledem na možná rizika.

Netvrdím, že bublina skutečně vznikne. S jejím vznikem a následným prasknutím bychom ale měli počítat, i když se zdá, že investoři si další bublinu určitě nepřejí. V poměrně krátké době se už dvakrát spálili a na další euforii tak možná není prostor.

Autorem je investor Ben Carlson.

Zdroj: Wealth of common sense.com


Čtěte více:

Summers o makroekonomické výzvě naší generace
29.08.2016 14:00
John Williams napsal jednu z nejlepších analýz monetární politiky, kte...
Americký trh práce, index ISM a končící výsledková sezóna … týdenní výhled
29.08.2016 11:00
Janet Yellenová v závěru minulého týdne trhy slušně rozhýbala. Uvedla,...
Američané stále utrácejí – osobní výdaje v červenci pokračují v růstu
29.08.2016 15:25
Výdaje Američanů na osobní spotřebu v červenci stále rostly, i když po...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y