Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Commerzbank: Německým akciím hrají do karet tři faktory

Commerzbank: Německým akciím hrají do karet tři faktory

07.11.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle našeho názoru se nyní německé akcie v indexu DAX těší podpoře ze strany tří významných faktorů. Prvním z nich je silný růst peněžního agregátu M1 v celé globální ekonomice. Roční růst M1 zůstává v eurozóně na vysokých 8 %, v USA na 9 % a v Číně na 25 %. Během posledních desetiletí je přitom trend vývoje tohoto peněžního agregátu pro akciové trhy důležitější než vývoj politický. Dá se tedy očekávat, že v delším období budou kroky prezidenta ECB Draghiho a Yelenové, která stojí v čele Fedu, důležitější než politika nového amerického prezidenta.

Druhým pozitivním faktorem je poměrně atraktivní valuace německých akcií. Nejistota kolem amerických prezidentských voleb dolehla i na německé tituly a poměr tržní a účetní hodnoty akcií indexu DAX (PBV) nyní dosahuje hodnoty 1,45. Dvacetiletý průměr se přitom nachází na hodnotě 1,65. Pokud vezmeme do úvahy zmíněný silný růst peněžní nabídky, měl by se podle našeho odhadu poměr PBV u německých akcií pohybovat mezi hodnotami 1,4 až 1,6.

PE indexu DAX se nyní nachází na hodnotě 13, což je čtyři body pod PE indexu S&P 500. A očekávaný dividendový výnos indexu DAX dosahuje 3,1 %, což je 220 bazických bodů nad výnosy dluhopisů s ratingem BBB a 300 bazických bodů nad výnosy desetiletých německých vládních dluhopisů. Patnáct společností z indexu DAX nabízí očekávaný dividendový výnos, který převyšuje 2,5 %.

Ve prospěch německých akcií může hovořit i negativní sentiment na amerických akciových trzích. Například index VIX se už přibližuje hodnotě 20, která je považována za známku vysokých obav. Index relativní síly RSI se na trhu Nasdaq nalézá na hodnotách ukazujících na přeprodaný trh. Poměr put a call opcí se dostal na úroveň značící velké napětí na trhu. A již čtyři týdny v řadě je na trhu podle průzkumu AAII více medvědů než býků.

Vývoj PBV u indexu DAX a RSI u indexu Nasdaq popisují následující dva grafy:

cmcb

Zdroj: Commerzbank


Čtěte více:

Expanze americké ekonomiky může trvat ještě hodně dlouho
06.11.2016 16:00
Ekonomická expanze americké ekonomiky začala v roce 2009, nyní tedy t...
Týden technicky - Následující týden v nejistotě při čekání na výsledek boje o Bílý dům
04.11.2016 17:21
EURUSD Měnový pár se dostal zpět k 1,1100 EURUSD po rostoucích prefere...
Wall Street: S&P 500 klesal devátý den a překonal rekord z roku 1980
04.11.2016 21:03
Americké trhy v pátek neudržely pozitivní start a uzavřely v červených...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC