Stocks online

NameClose at
30/04/2025
Change
(%)
ČEZ1,116.00-0.36sentiment_arrow
COLTCZ671.00-0.59sentiment_arrow
Doosan323.001.89sentiment_arrow
E4U250.00-1.57sentiment_arrow
ERSTE1,480.00-3.83sentiment_arrow
Gevorkyan250.000.00sentiment_arrow
KB1,065.00-2.29sentiment_arrow
Kofola440.001.38sentiment_arrow
MONETA135.40-1.17sentiment_arrow
Photon19.80-1.00sentiment_arrow
Pilulka195.00-0.51sentiment_arrow
PM17,820.001.02sentiment_arrow
Primoco820.00-2.38sentiment_arrow
TMR525.000.00sentiment_arrow
VIG1,028.000.00sentiment_arrow
30/04/2025 17:00:05

Indices online

FOREX ONLINE

Currency
pair
 Best
buy
Best
sell
Change
(%)
EUR/CZK24.925424.97570.05sentiment_arrow
EUR/HUF404.4879405.03170.06sentiment_arrow
EUR/PLN4.27934.28930.15sentiment_arrow
EUR/RON4.97234.98470.04sentiment_arrow
USD/CZK22.049022.08600.22sentiment_arrow
USD/HUF357.8000358.20000.23sentiment_arrow
USD/PLN3.78553.79300.32sentiment_arrow
USD/RON4.39804.40800.20sentiment_arrow
01/05/2025 07:08:39
Delayed data, Real-time data info

Detail - articles
Malinká firma, 60% rally a stále vysoký dividendový výnos

Malinká firma, 60% rally a stále vysoký dividendový výnos

29/12/2016 19:38

V pokrizových letech byly akcie menších společností často hodně v kurzu. Podobně se vyvíjí i rok 2016. Zatímco akcie s velkou kapitalizací z indexů S&P500 (SPX) a Russell jsou letos asi na 10% návratnosti, akcie s malou kapitalizací už dosáhly 20-25% návratnosti. Z dlouhodobého hlediska se většinou hovoří o tom, že menší společnosti sebou nesou větší riziko a tudíž musí nabízet i vyšší návratnost. Vše je tedy v pořádku, svět se nám chová podle našich modelů. 

Vedle toho ale může na americkém trhu hrát významnou roli to, že rozdělení na malé a velké společnosti může sloužit jako měřítko exponovanosti na domácí americkou ekonomiku. I nyní se obecně čeká, že USA si povedou znatelně lépe, než zbytek (vyspělého) světa a těží z toho tudíž zejména menší společnosti, které obvykle živí hlavně domácí trh. 

Nechme nyní stranou otázku, nakolik má letošní zimní rally stojící na snech o trumponomii pevné nohy a podívejme se na tři tituly, které v sobě kombinují právě malou velikost a zároveň vyšší dividendový výnos. Investor Brian Stoffel na stránkách Fool.com vybral výrobce pelet, společnost poskytující zdravotní péči a firmu, která se pohybuje v reklamním byznysu. Dnes se věnujme té první – společnosti Enviva Partners.

Enviva Partners – peletová královna

Jde o největší firmu na světovém trhu s peletami, který díky evropským hráčům prošel významnou změnou. Evropské elektrárny se totiž na základě snah o snížení emisí snaží přejít k alternativním zdrojům energie a jedním z nich jsou právě pelety. Poptávka se tak během roku více stabilizuje a významným zdrojem jejího naplnění je pak americký jihozápad a právě společnost Enviva. Jak je zřejmé z grafu, konec roku 2015 a rok letošní přinesly akcii nával investičního optimismu, takže o nějaký úplně ignorovaný investiční příběh určitě nejde. 

ss
Zdroj: FT

Dividendový výnos Envivy ale i přes popsanou rally dosahuje stále velmi vysokých 7,9 %. Jak ukazuje druhý z výše uvedených grafů, v letošním roce se sice čeká, že tržby společnost klesnou, ovšem v roce 2017 už by měly znatelně růst. Jinak řečeno, nějaká dlouhodobější stagnace, či dokonce očekávaný úpadek takto vysoký dividendový výnos pravděpodobně nevysvětlí. Co vysoké riziko? 

Pokud budeme riziko soudit na základě vývoje toku hotovosti, žádný šok se také nekoná. V roce 2015 firma zvýšila provozní tok hotovosti z 29 milionů dolarů na 66 milionů dolarů a její investice dosáhly asi 10 milionů dolarů. Dosavadní letošní čísla ukazují na další znatelné zlepšení a vyplácené dividendy by se měly pohybovat znatelně pod volným tokem hotovosti. 

Letos si tedy tato akcie připisuje téměř 60 % a není divu – i současný dividendový výnos je hodně vysoký a alespoň na první pohled se nezdá, že by odrážel nějaké očekávané zhoršení hospodaření společnosti, či do očí bijící problémy a rizika. Hovoříme ale samozřejmě o mikrospolečnosti s úzkým zaměřením (a tudíž vyšší zranitelností) a to samo sebou snižuje ochotu investorů k peletovým dobrodružstvím. Oběd zadarmo to tedy není, ale jde o zajímavou kombinaci.

(Foto: Enviva)

 

Your opinion
You can start the on-line discussion here. So far there has been no opinion added to the discussion. All users must be signed in (Přihlásit). If you do not have an account where you could sign in, please register zde.

CEEATX Austrian Traded Index
30/04/2025Budapest SE Index
30/04/2025Bucharest SE BET Index
30/04/2025CROBEX Index
30/04/2025DAX Index
30/04/2025Ljubljana Stock Exchange SBI TOP Index
30/04/2025NASDAQ OMX Riga
30/04/2025OMX Copenhagen PI
30/04/2025OMX Tallinn GI
30/04/2025OMX Vilnius GI
30/04/2025PFTS Index
30/04/2025PX Index
30/04/2025SAX Index
30/04/2025Warsaw SE WIG-20 Single Market Index
30/04/2025
Real-time indicationValueChange (%)
ASX All Ordinaries Index 8,363.10 0.26sentiment_arrow
ATX Austrian Traded Index 4,099.29 0.07sentiment_arrow
CAC 40 Index 7,593.87 0.50sentiment_arrow
FTSE Eurotop 100 Index 4,076.79 0.21sentiment_arrow
Budapest SE Index 92,196.43 -0.74sentiment_arrow
CECE Index 2,691.17 -2.34sentiment_arrow
DAX Index 22,496.98 0.32sentiment_arrow
Warsaw SE WIG-20 Single Market Index 2,737.86 -2.60sentiment_arrow
S&P 500 indication 3,585.62 -1.51sentiment_arrow
PX Index 2,019.28 -1.34sentiment_arrow
NASDAQ 100 Index 19,571.02 0.13sentiment_arrow
NASDAQ Composite Index 17,446.34 -0.09sentiment_arrow
RTS Index 1,138.08 0.47sentiment_arrow
FTSE MIB Index 37,556.88 -0.84sentiment_arrow
Swiss Market Index 12,116.98 0.42sentiment_arrow
X-DAX Index PR 22,644.72 0.50sentiment_arrow
Hang Seng Index 22,119.41 0.51sentiment_arrow
Toronto SE 300 Composite Index 24,841.68 -0.13sentiment_arrow
XETRA Tecdax Performance index 3,634.79 0.79sentiment_arrow
Shanghai SE Composite Index 3,279.03 -0.23sentiment_arrow