Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Malinká firma, 60% rally a stále vysoký dividendový výnos

Malinká firma, 60% rally a stále vysoký dividendový výnos

29.12.2016 19:38

V pokrizových letech byly akcie menších společností často hodně v kurzu. Podobně se vyvíjí i rok 2016. Zatímco akcie s velkou kapitalizací z indexů S&P500 (SPX) a Russell jsou letos asi na 10% návratnosti, akcie s malou kapitalizací už dosáhly 20-25% návratnosti. Z dlouhodobého hlediska se většinou hovoří o tom, že menší společnosti sebou nesou větší riziko a tudíž musí nabízet i vyšší návratnost. Vše je tedy v pořádku, svět se nám chová podle našich modelů. 

Vedle toho ale může na americkém trhu hrát významnou roli to, že rozdělení na malé a velké společnosti může sloužit jako měřítko exponovanosti na domácí americkou ekonomiku. I nyní se obecně čeká, že USA si povedou znatelně lépe, než zbytek (vyspělého) světa a těží z toho tudíž zejména menší společnosti, které obvykle živí hlavně domácí trh. 

Nechme nyní stranou otázku, nakolik má letošní zimní rally stojící na snech o trumponomii pevné nohy a podívejme se na tři tituly, které v sobě kombinují právě malou velikost a zároveň vyšší dividendový výnos. Investor Brian Stoffel na stránkách Fool.com vybral výrobce pelet, společnost poskytující zdravotní péči a firmu, která se pohybuje v reklamním byznysu. Dnes se věnujme té první – společnosti Enviva Partners.

Enviva Partners – peletová královna

Jde o největší firmu na světovém trhu s peletami, který díky evropským hráčům prošel významnou změnou. Evropské elektrárny se totiž na základě snah o snížení emisí snaží přejít k alternativním zdrojům energie a jedním z nich jsou právě pelety. Poptávka se tak během roku více stabilizuje a významným zdrojem jejího naplnění je pak americký jihozápad a právě společnost Enviva. Jak je zřejmé z grafu, konec roku 2015 a rok letošní přinesly akcii nával investičního optimismu, takže o nějaký úplně ignorovaný investiční příběh určitě nejde. 

ss
Zdroj: FT

Dividendový výnos Envivy ale i přes popsanou rally dosahuje stále velmi vysokých 7,9 %. Jak ukazuje druhý z výše uvedených grafů, v letošním roce se sice čeká, že tržby společnost klesnou, ovšem v roce 2017 už by měly znatelně růst. Jinak řečeno, nějaká dlouhodobější stagnace, či dokonce očekávaný úpadek takto vysoký dividendový výnos pravděpodobně nevysvětlí. Co vysoké riziko? 

Pokud budeme riziko soudit na základě vývoje toku hotovosti, žádný šok se také nekoná. V roce 2015 firma zvýšila provozní tok hotovosti z 29 milionů dolarů na 66 milionů dolarů a její investice dosáhly asi 10 milionů dolarů. Dosavadní letošní čísla ukazují na další znatelné zlepšení a vyplácené dividendy by se měly pohybovat znatelně pod volným tokem hotovosti. 

Letos si tedy tato akcie připisuje téměř 60 % a není divu – i současný dividendový výnos je hodně vysoký a alespoň na první pohled se nezdá, že by odrážel nějaké očekávané zhoršení hospodaření společnosti, či do očí bijící problémy a rizika. Hovoříme ale samozřejmě o mikrospolečnosti s úzkým zaměřením (a tudíž vyšší zranitelností) a to samo sebou snižuje ochotu investorů k peletovým dobrodružstvím. Oběd zadarmo to tedy není, ale jde o zajímavou kombinaci.

(Foto: Enviva)

 

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.07.2019
8:31Provozní zisk CETV překonal očekávání  
6:14Shirai: Japonsko ukazuje, jak realistická je skutečná fiskální dominance
22.07.2019
22:01Wall Street v očekávání výsledků. Halliburton +9%
17:22Trhy mají nyní podivná přání
17:12Summary: Philips může poděkovat diganostice, Halliburton v číslech zrcadlí konkurenta
17:01Technologické akcie a bezpečné dluhopisy dnes rostou. Ropa ze zisků slevila  
16:43Fitch zhoršila výhled ratingu firmy Boeing na negativní
15:29FT: Roubini pokračuje v tažení proti „predátorským“ kryptoměnám
14:16Avast kontrolní podíl v Jumpshotu asi prodá, má to ale podmínku (komentář analytika)  
12:52Týdenní výhled: Sníží ECB sazby už ve čtvrtek, nebo až v září?  
12:50Komerční banka, a. s. - Hlavní akcionáři Komerční banky, a.s. k 30.6.2019
12:35Šetření ČNB: Dostupnost úvěrů na bydlení se příliš nezmění
11:51Průzkum: Zisk CETV rostl o 14 %, vedení strategii asi komentovat nebude
11:32Evropské akcie i dluhopisy sbírají skromné zisky, eurodolar se vrátil níž  
10:33Evropa chce regulovat nájemné, místo aby více stavěla
10:19Avast (+1 %) prodává svůj podíl v dceřince Jumpshot
9:14Rozbřesk: PMI a Ifo naznačí kondici největší evropské ekonomiky
8:57Avast prodává podíl v dceřince, evropské futures jsou smíšené  
8:33Čínská burza STAR zahájila provoz, většina akcií stoupla
8:30Čína zavádí antidumpingová cla na ocel z EU a dalších zemí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Banco Santander SA (06/19 Q2)
Biogen Inc (06/19 Q2, Bef-mkt)
Coca-Cola Co/The (06/19 Q2, Bef-mkt)
FirstEnergy Corp (06/19 Q2, Aft-mkt)
Harley-Davidson Inc (06/19 Q2, Bef-mkt)
Hasbro Inc (06/19 Q2, Bef-mkt)
KeyCorp (06/19 Q2, Bef-mkt)
Kimberly-Clark Corp (06/19 Q2, Bef-mkt)
Kuehne + Nagel International AG (06/19 Q2)
Lockheed Martin Corp (06/19 Q2, Bef-mkt)
Randstad NV (06/19 Q2, Bef-mkt)
Snap Inc (06/19 Q2, Aft-mkt)
Texas Instruments Inc (06/19 Q2, Aft-mkt)
UBS Group AG (06/19 Q2)
United Technologies Corp (06/19 Q2, Bef-mkt)
Visa Inc (06/19 Q3, Aft-mkt)
Xerox Corp (06/19 Q2)
7:00Norsk Hydro ASA (06/19 Q2)
7:30ams AG (06/19 Q2)
12:00Centene Corp (06/19 Q2)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů
18:00ASM International NV (06/19 Q2)
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (06/19 Q2)