Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Největší bankovní obchod? Proč to mezi UniCredit, KB a Moneta možná nebude tak horké

Největší bankovní obchod? Proč to mezi UniCredit, KB a Moneta možná nebude tak horké

28.03.2017 13:18, aktualizováno: 28.3. 13:34
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Italská bankovní skupina UniCredit zvažuje prodej svého byznysu v Česku i na Slovensku. Téma, které se šíří v posledních dnech českými médii. Není divu. Jednalo by se o zásadní obchod v historii tuzemského bankovnictví. Zájem prý mají Komerční banka, potažmo skupina Societe Generale, a Moneta Money Bank. Jaký může být smysl a motivy všech stran a jak horké toto téma doopravdy je?

UniCredit je nyní čtvrtou nejsilnější bankou na trhu s aktivy kolem 610 miliard korun. Celoroční čistý zisk za loňský rok, který ještě nebyl zveřejněn, se může pohybovat řádově kolem sedmi miliard korun, soudě dle 3,5 miliardy korun za první pololetí. 

Jako zájemci o UniCredit jsou médií citovány Komerční banka, potažmo její mateřská skupina Societe Generale, a Moneta Money Bank. A jak je slušným zvykem, všechny tři strany odmítají jakékoli oficiální komentáře. Co by takové převzetí v rámci českého trhu znamenalo? 

“V případě transakce se Societe Generale by nejprve asi přemýšlel domácí regulátor o vzniklé situaci a jejích nožných konsekvencích a zřejmě se k ní musel vyjadřovat. V případě transakcí s Monetou by vznikl nový subjekt nepatřící do žádné evropské bankovní skupiny. Otázkou je, kdo by se stal partnerem Monety pro takto rozsáhlou transakci. Zda její stávající akcionáři nebo by se objevil investor z řad private equity fondů, který by Monetu a její management v této akvizici podpořil,” komentuje téma Petr Dědeček, Executive Director pro Investment Banking v Patria Corporate Finance.

“Moneta disponuje aktivy kolem 145 miliard korun, Komerční banka kolem 960 miliard korun. Spojení s Monetou by vytvořilo stále tržní čtyřku s aktivy kolem 760 miliard korun, spojení Komerční banky a UniCredit ale tržní jedničku s aktivy kolem 1600 miliard korun, přičemž dvojka a trojka trhu by se pohybovaly kolem aktiv 1100 miliard korun,” nabízí pohled skrze pozici na trhu analytik Patria Finance Václav Kmínek, který bankovní tituly, obchodované na pražské burze, pokrývá.

Jak vypadají spekulace kolem možné ceny obchodu? Václav Kmínek upozorňuje, že UniCredit prodala podíl v polské Bank Pekao a vydala nové akcie. Obojí v zájmu posílení bilance. Nyní tak banka nemusí prodávat žádná aktiva pod tlakem ani za mimořádně atraktivní cenu pro kupce. Nejčastěji citovány jsou částky kolem 90 miliard korun. “Polská Pekao byla prodána na 15násobku P/E a 1,5násobku P/BV, tedy ceny k ziskovosti a k book value. To by v případě české transakce dovozovalo částku řádově mezi 80 až 100 miliardami korun,” uvádí Václav Kmínek. 

Zásadní je ale motiv koupě. “V prvém případě vznik jedničky trhu, ovšem při složitější transakci vůči mateřské Societe Generale. Ve druhém akvizice UniCredit jako banky, více vystavené korporátnímu segmentu,” nabízí stručné shrnutí Václav Kmínek.

Management UniCredit v Miláně určitě nemusí spěchat, potvrzuje také Petr Dědeček. “V současnosti akcionáři UniCredit dali jasně najevo, že managementu a jeho ozdravnému programu věří. Vedení banky má tak čas připravit záložní varianty pro případ zhoršování aktiv banky a analyzovat možné strategické opce a jejich dopady na nebudoucí fungování banky na jednotlivých trzích – tedy v Itálii, Německu, Rakousku a středoevropském regionu – ale i jako celku. Česká a slovenská část UniCredit jsou integrální součástí CEE divize UniCredit a ojedinělá transakce s UniCredit ČR&SK by musela být vyvolána neodolatelnou nabídkou převyšující tržní standardy,” upozorňuje Petr Dědeček z Patria Corporate Finance. “Pro takovou nabídku za prvé není na českém bankovním trhu mnoho prostoru, za druhé není možno ani tušit investora, který by takovou nabídku mohl učinit,” soudí Dědeček.

 
 
 

Čtěte více:

UniCredit chce masivně navýšit kapitál
13.12.2016 14:30
Největší italská banka podle aktiv UniCredit plánuje zvýšit kapitál o ...
Komerční bance loni vzrostl zisk o 7,2 procenta na 14,074 mld. Kč
09.02.2017 7:59
Komerční banka v loňském roce zvýšila čistý zisk o 7,2 procenta na 14,...
Kvůli čištění rozvahy UniCredit vykázala ztrátu téměř 12 miliard euro
09.02.2017 16:20
Největší italská bankovní skupina UniCredit vykázala za loňský rok ztr...
Summary: Commerzbank výsledky nepřesvědčila, co Societe Generale či UniCredit?
09.02.2017 18:08
Evropa: Commerzbank Německá banka zveřejnila nepřesvědčivé výsledky ...
Moneta navrhla vysokou dividendu 9,80 koruny na akcii. Letos počítá s nižším ziskem
10.02.2017 8:10
Banka Moneta oznámila výsledky za poslední loňské čtvrtletí a celý rok...
Moneta Money Bank: Zklamání z úrokových výnosů a poplatků kompenzuje dividenda (komentář k výsledkům za 4Q)
10.02.2017 9:28
Moneta Money Bank reportovala dnes své výsledky za poslední loňské čtv...
Mokoš: Kdy bude Moneta opět dobrou příležitostí? (video)
16.02.2017 16:14
Dnes si s námi v pravidelném videu povídal makléř Patria Finance Pavol...
Na pivě s klienty: Dividenda ČEZ, koruna po intervencích, Moneta i Unipetrol
13.03.2017 10:24
Kdy ČNB ukončí intervence a jak se bude chovat koruna po nich? Posílí...
Moneta posílí v pražském indexu PX i regionálním CECE. Rebalance podrobně
17.03.2017 7:56
Efektivně k 20. březnu 2017, reálně v pátek 17. března na závěru obcho...

Váš názor
  • Mno už to začina
    28.03.2017 13:59

    konsolidace na českem bankovnim sektoru :-). neklid před velkou bouří přežiji jen velci nebo jen mali :-) někdo se tu pomalu připravuje na problemy Eura -Italie a na spklasknuti česke hypo bubliny :-)))) tak nějak jsem to dopoledne řikal na Monetě že bych to tak nějak čekal / věděl :-) :-) :-) msf
    martík
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC