Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Silicon Valley navrhuje vznik nové revoluční burzy

Silicon Valley navrhuje vznik nové revoluční burzy

20.10.2017 10:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Teorie vysvětlující výši cen akcií je ve své podstatě jednoduchá: Hodnota akcie odpovídá tomu, jaká je očekávaná hodnota hotovosti, kterou svým investorům v budoucnu přinese. Pokud firma učiní nějaký krok, který tok hotovosti dlouhodobě zvýší, hodnota a cena akcie vzrostou. Jestliže naopak dojde k něčemu, co tok očekávané hotovosti sníží, cena a hodnota poklesnou. Alternativní teorie sice hovoří o tom, že ceny akcií odrážejí jen velmi krátkodobý výhled, jenže takový pohled předpokládá, že investoři jsou v podstatě hlupáci, tvrdí na stránkách Bloombergu Matt Levine. A poukazuje na to, že v oblasti investování a chápání hodnoty akcie možná přichází významná revoluce. 

Levine píše, že i kdyby investor držel nějakou akcii pouze jednu minutu, mělo by mu záležet hlavně na tom, jak se během této minuty změnil dlouhodobý výhled dané společnosti. Právě tato změna totiž určí, jak se změnila hodnota akcie a za jakou cenu ji bude investor schopen prodat. Otázkou ale je, zda bude změnám dlouhodobého výhledu věnovat více pozornosti investor, který bude akcii držet kratší dobu (dejme tomu jedno čtvrtletí), nebo třeba celých deset let. Je možné, že právě krátkodobější investoři budou na zlepšení v hospodaření firem tlačit nejvíce. Dopředu totiž počítají s tím, že akcii v dohledné době prodají a tudíž chtějí, aby se výhled firmy znatelně zlepšil. 

Velmi dlouhodobým investorem naopak může být nějaký indexový fond či pasivní akcionář, který se o vývoj v nakoupených společnostech moc nestará. Můžeme tedy dospět k závěru, že největší tlak na management vyvolávají aktivní akcionáři, kteří investují s kratším časovým horizontem. Tedy ne velmi dlouhodobí investoři, kteří v podstatě neuvažují o tom, kdy prodají. 

A tím se dostáváme k novému plánu některých investorů a podnikatelů ze Silicon Valley. Ti hodlají založit novou burzu nazvanou Long-Term Stock Exchange. Jejím základem bude nově pojatý vztah mezi hlasovacími právy a držiteli akcií. Konkrétně by počet hlasů měl růst s tím, jak dlouho daný akcionář drží podíl ve firmě. To vše s předpokladem, že ti, kteří drží své akcie delší dobu, se více zajímají o dlouhodobý rozvoj společností než ti, kteří nakoupí a vzápětí prodávají. 

Podle mého názoru je dobré, když obchodované společnosti v této oblasti experimentují. Jestliže chtějí dávat více hlasovacích práv dlouhodobým vlastníkům, není to horší nápad, než když nějaká firma vstoupí na trh a dá více hlasovacích práv zakládajícím vlastníkům. Existují ale i kritické názory. Podle nich může jít jen o další způsob, jak se zakladatelé technologických společností a jejich investoři snaží udržet si nad firmami kontrolu, a to na úkor ostatních akcionářů. Jeden investor z hedge fondu z New Yorku mi řekl, že tento návrh je podle něj „nechutný“ a povede jen k tomu, že management nebude cítit zodpovědnost za své kroky. Teorie tedy může být jasná, ale na výsledný efekt podobných experimentů si asi budeme muset počkat. 


 
 
 
 
 

Čtěte více:

Jak definovat býčí a medvědí trh a pomoci investorům se rozhodnout?
24.8.2017 12:41
Obecně se tvrdí, že medvědí trh nastává, když se hlavní akciové indexy...
Potřebujeme Newtonovu, Einsteinovu, či kvantovou ekonomii?
15.9.2017 18:12
Kniha „Einstein - Jeho život a vesmír“ od Waltera Isaacsona je pozoru...
Inovace nejsou bez potíží: Nové Apple Watch mají problém s wi-fi i výdrží baterie
21.9.2017 14:01
Americká společnost Apple přiznává, že její nejnovější chytré hodinky ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.9.2018
14:42EK: Lucembursko firmě McDonald's nelegální státní podporu nedalo
14:11Project Syndicate: Globální obchodní systém se může zhroutit
14:00Hypoteční banka, a.s. - Pololetní zpráva roku 2018
12:53Technická analýza: Konsolidace trhu s ropou
11:03Evropské burzy zapisují dvoutýdenní maximum v naději na jednání USA a Číny
10:39Praha zahájila pozitivně, evropské banky se vezou na vlně optimismu, proti jde Danske s -6 %  
10:34Pryč musí parazitující elity, ale v žádném případě ne liberalismus
10:30Šéf Danske Bank, obviněné z praní špinavých peněz, rezignoval
9:55Vláda schválila rozpočet na příští rok se schodkem 40 mld. Kč
9:51Eurodolar se po zhoupnutí vrací k 1,17, pozitivní nálada se trhů zatím drží  
9:15Jak na investování? Startuje podzimní série webinářů Patria Finance!
9:11Rozbřesk: Nová regulace zkresluje čísla z automobilového trhu
8:41Futures naznačují pokračující trend včerejších zisků  
8:36Průměrná sazba hypoték v srpnu mírně stoupla na 2,53 procenta
8:14Tesla čelí kriminálnímu vyšetřování kvůli Muskovým výrokům
7:03Proč ortodoxie Argentiny nefunguje o moc lépe, než buřičství Turecka?
18.9.2018
22:01Obchodní válka: Investoři mají pro strach uděláno
17:47Vzniká nové odvětví, investoři se mohou přetrhnout
17:20Trhy se s eskalací obchodní války vypořádaly nečekaně dobře, eurodolar se drží u 1,17  
17:15Investor Days Alibaby v kostce  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
22:15Red Hat Inc (08/18 Q2)