Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Silicon Valley navrhuje vznik nové revoluční burzy

Silicon Valley navrhuje vznik nové revoluční burzy

20.10.2017 10:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Teorie vysvětlující výši cen akcií je ve své podstatě jednoduchá: Hodnota akcie odpovídá tomu, jaká je očekávaná hodnota hotovosti, kterou svým investorům v budoucnu přinese. Pokud firma učiní nějaký krok, který tok hotovosti dlouhodobě zvýší, hodnota a cena akcie vzrostou. Jestliže naopak dojde k něčemu, co tok očekávané hotovosti sníží, cena a hodnota poklesnou. Alternativní teorie sice hovoří o tom, že ceny akcií odrážejí jen velmi krátkodobý výhled, jenže takový pohled předpokládá, že investoři jsou v podstatě hlupáci, tvrdí na stránkách Bloombergu Matt Levine. A poukazuje na to, že v oblasti investování a chápání hodnoty akcie možná přichází významná revoluce. 

Levine píše, že i kdyby investor držel nějakou akcii pouze jednu minutu, mělo by mu záležet hlavně na tom, jak se během této minuty změnil dlouhodobý výhled dané společnosti. Právě tato změna totiž určí, jak se změnila hodnota akcie a za jakou cenu ji bude investor schopen prodat. Otázkou ale je, zda bude změnám dlouhodobého výhledu věnovat více pozornosti investor, který bude akcii držet kratší dobu (dejme tomu jedno čtvrtletí), nebo třeba celých deset let. Je možné, že právě krátkodobější investoři budou na zlepšení v hospodaření firem tlačit nejvíce. Dopředu totiž počítají s tím, že akcii v dohledné době prodají a tudíž chtějí, aby se výhled firmy znatelně zlepšil. 

Velmi dlouhodobým investorem naopak může být nějaký indexový fond či pasivní akcionář, který se o vývoj v nakoupených společnostech moc nestará. Můžeme tedy dospět k závěru, že největší tlak na management vyvolávají aktivní akcionáři, kteří investují s kratším časovým horizontem. Tedy ne velmi dlouhodobí investoři, kteří v podstatě neuvažují o tom, kdy prodají. 

A tím se dostáváme k novému plánu některých investorů a podnikatelů ze Silicon Valley. Ti hodlají založit novou burzu nazvanou Long-Term Stock Exchange. Jejím základem bude nově pojatý vztah mezi hlasovacími právy a držiteli akcií. Konkrétně by počet hlasů měl růst s tím, jak dlouho daný akcionář drží podíl ve firmě. To vše s předpokladem, že ti, kteří drží své akcie delší dobu, se více zajímají o dlouhodobý rozvoj společností než ti, kteří nakoupí a vzápětí prodávají. 

Podle mého názoru je dobré, když obchodované společnosti v této oblasti experimentují. Jestliže chtějí dávat více hlasovacích práv dlouhodobým vlastníkům, není to horší nápad, než když nějaká firma vstoupí na trh a dá více hlasovacích práv zakládajícím vlastníkům. Existují ale i kritické názory. Podle nich může jít jen o další způsob, jak se zakladatelé technologických společností a jejich investoři snaží udržet si nad firmami kontrolu, a to na úkor ostatních akcionářů. Jeden investor z hedge fondu z New Yorku mi řekl, že tento návrh je podle něj „nechutný“ a povede jen k tomu, že management nebude cítit zodpovědnost za své kroky. Teorie tedy může být jasná, ale na výsledný efekt podobných experimentů si asi budeme muset počkat. 


 
 
 
 
 

Čtěte více:

Jak definovat býčí a medvědí trh a pomoci investorům se rozhodnout?
24.08.2017 12:41
Obecně se tvrdí, že medvědí trh nastává, když se hlavní akciové indexy...
Potřebujeme Newtonovu, Einsteinovu, či kvantovou ekonomii?
15.09.2017 18:12
Kniha „Einstein - Jeho život a vesmír“ od Waltera Isaacsona je pozoru...
Inovace nejsou bez potíží: Nové Apple Watch mají problém s wi-fi i výdrží baterie
21.09.2017 14:01
Americká společnost Apple přiznává, že její nejnovější chytré hodinky ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
10:05Unilever oddělí podnikání se zmrzlinou do samostatného podniku a zruší 7500 míst
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení