Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stačí jeden krok vedle a z růstové akcie je propadák a hodnotové dilema

Stačí jeden krok vedle a z růstové akcie je propadák a hodnotové dilema

02.05.2018 10:29

Není to zase tak dávno, co se akcie restauračního řetězce Chipotle hřály na výsluní zájmu investorů – vrcholu dosáhly v polovině roku 2015. Pak ale přišla rána – 55 zákazníků mělo po jídle v restauracích řetězce problémy s E.Coli a z tohoto skandálu se společnost doposud ani zdaleka nezotavila. Příležitost pro hodnotové investory?

Business Insider před časem poukazoval na výsledky průzkumu UBS Evidence Lab, kterého se zúčastnilo 1 500 lidí. Z nich asi čtvrtina řekla, že má stále obavy z toho, jak bezpečná jsou jídla z Chipotle a proto tam chodívají méně často. Pro srovnání -  u McDonald's takový postoj vyjadřuje asi 15 % lidí. A 60 % lidí odpovědělo, že do Chipotle již vůbec nechodí, protože značka úplně ztratila jejich důvěru. Z toho prý asi třetina tvrdí, že jejich postoj nemůže změnit vůbec nic. UBS navíc zjistila, že dnes mnohem více lidí říká, že jídlo z Chipotle nechutná moc dobře. 

Do Chipotle nedávno přišel nový CEO Brian Niccol, který dříve vedl Taco a podle BI tam mimo jiné rozjel „kreativní kampaně“. Bude zajímavé sledovat, zda se mu podaří změnit vnímání zákazníka, doposud také hovořil o otevírání nových restaurací a očekává se, že znatelně poroste dodávka jídel do domu. Minulý týden jsem tu hovořil o Cirrus Logic, která podle mne představuje klasické dilema hodnotového investora (viz „Tak nějak vypadá klasické dilema hodnotového investora…“). Chipotle může být podobným dilematem úspěch/neúspěch, ale musíme se podívat ještě na jeden detail – současnou valuaci. 

Kapitalizace firmy dosahuje 11,8 miliard dolarů. Jak vidíme z následující tabulky, firmě v roce 2016 z uvedených důvodů výrazně klesly tržby, v roce minulém se s nimi opět dostala cca na úroveň roku 2015. O ziscích a hlavně toku hotovosti to ale neplatí ani náhodou. V roce 2015 zbylo firmě po investicích 425 milionů dolarů, pak jen 90 milionů dolarů a loni 250 milionů dolarů. A pokud by stále generovala oněch 250 milionů dolarů ročně, současná hodnota tohoto toku hotovosti by se pohybovala kolem 4,4 miliardy dolarů. Tedy blízko třetiny současné kapitalizace a je zřejmé, že trh čeká mnohem více.

001

Na úroveň kapitalizace se dostaneme až s 10 % růstem toku hotovosti po dobu 10 let. To znamená, že v roce 2022 by se volné cash flow mělo podle trhem nastavené laťky dostat na úroveň roku 2015. Podaří se Chipotle do sedmi let od onoho pádu dostat tam, kde byla před ním? V posledních dnech investoři akcii hodně věří a z historie je zřejmé, že firma dokázala generovat mnohem, mnohem více zisků a hotovosti. Hovoříme tu ale také o společnosti, o jejíž zákazníky se nemilosrdně pere nejeden konkurent a které se možná povedlo se skutečně nesmazatelně zapsat do paměti řady zákazníků. Laťka je každopádně nastavená celkem jasně – do roku 2022 být tam, kde firma byla v roce 2015.

 

Čtěte více:

Trhy jsou jako na houpačce, hlavně nepanikařit
28.04.2018 13:44
Na akciové trhy během posledních týdnů dopadlo několik tvrdých zásahů....
Praktický test přechodu na bezhotovostní stát je zatím spíše debaklem
30.04.2018 6:24
Za posledních 18 měsíců v Indii již podruhé došla hotovost. Podle ekon...
Efekt třímetrákové gorily: Jak Trump cvičí s globálními trhy komodit
01.05.2018 10:17
Myšlenka, že jemné mávnutí motýlích křídel může vyvolat chaos na druhé...
Investiční honba za technologickým úspěchem dosáhla nevídaných rozměrů
30.04.2018 17:08
Shira Ovide si na stránkách Bloomberg Gadfly všímá toho, „jak moc stoj...
Pro Trumpa je Evropa jen „otravným klientem“
01.05.2018 8:10
Německá kancléřka Angela Merkelová mířila do Bílého domu s nadějí, že...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2025
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  
6:41FX Strategie: ECB sníží sazby a svojí rétorikou bude zisky eurodolaru raději brzdit  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board