Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Drahé k bydlení, levné na investici - jak si stojí české nemovitosti? Analýza Jana Bureše

Drahé k bydlení, levné na investici - jak si stojí české nemovitosti? Analýza Jana Bureše

11.05.2018 13:05
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

České rezidenční nemovitosti v roce 2017 zdražovaly nejrychleji v celé Evropě a zaznamenaly růst cen o necelých 12 %. Vzhledem k průměrným příjmům domácností jsou v tuto chvíli nadhodnocené, píše v nejnovější analýze hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš.

Poměr cen nemovitostí ke mzdám byl na konci roku 2017 vyšší než dlouhodobý průměr o 1,3 násobek směrodatné odchylky. To je více než většina zemí EU i OECD (viz graf níže). Za “výrazné zhoršení” cenové dostupnosti bydlení pro domácnosti považujeme (v naší analýze) nárůst poměru nad dlouhodobý průměr o více než 1.0 násobek směrodatné odchylky.

0

Je zajímavé, že přes nízkou cenovou dostupnost, mohou být investice do bydlení v průměru stále relativně atraktivní.

Vzhledem k průměrným nájmům jsou v tuto chvíli nemovitosti o poznání méně “drahé”. Poměr cen nemovitostí k nájmům byl na konci roku 2017 vyšší než dlouhodobý průměr o 0.7 násobek směrodatné odchylky. To je méně než průměr OECD (viz graf níže). Za “výrazné zhoršení” investiční atraktivnosti bydlení pro domácnosti považujeme obdobně nárůst poměru nad dlouhodobý průměr o více než 1.0 násobek směrodatné odchylky.

0

Proč jsou ceny vysoké? Jejich růst a nízká cenová dostupnost bydlení jsou v tuto chvíli především kombinací vysoké přirozené poptávky (spekulativní poptávku považujeme za minoritní fenomén) a nestíhající bytové výstavby.

Přirozená poptávka roste v posledních deseti letech kvůli celkovému růstu populace a souběžnému štěpení domácností na menší jednotky. Od roku 2008 vzrostl v důsledku toho počet domácností o necelých 380 tisíc, a to především kvůli nárůstu počtu singles domácností a párů bez dětí. Přírůstky domácností sílily především v posledních pěti letech (+232 tisíc domácností), kdy bylo celkově poskytnuto přes 350 tisíc hypoték na koupi nemovitosti. Nových bytů přitom za posledních pět let bylo dokončeno “pouze” 40 tisíc. Nová výstavba zaostává oproti maximálním úrovním zejména v Praze, středních Čechách a na Jižní Moravě (silnou poptávku a zaostávající nabídku shrnují následující dva grafy).

0 

Analýzu hlavního ekonoma Patria Finance Jana Bureše si můžete stáhnout ZDE.

Na komentář k cenám realit se můžete podívat níže:

 

 
 

Čtěte více:

Jan Bureš: Jestřábi zítra pravděpodobně převládnou. Letos mohou prosadit jedno zvýšení navíc (video)
31.01.2018 15:11
Česká národní banka může do nové makroekonomické prognózy přidat jeden...
Jan Bureš a Tomáš Sýkora: Co znamená růst mezd a inflace pro ekonomiku a akcie na pražské burze?
06.03.2018 13:02
Mzdy v Česku rostou nejrychleji za poslední dekádu, nezaměstnanost je...
Jan Bureš a Tomáš Sýkora: Jak dopadne růst mezd v Česku na ekonomiku, korunu i akcie? (video)
09.03.2018 13:17
České mzdy rostou nejvíce za poslední dekádu - jejich růst dosáhl v p...
Jan Bureš: České reality? Drahé ke mzdám, stále zajímavé investičně
04.05.2018 13:05
Ceny nemovitostí v Česku rostou v posledních měsících nejrychleji v ce...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2019
22:05Americké akcie v úvodu týdne přešlapovaly na místě
17:48Pro všechny, kteří hovoří o akciové bublině a skryté hyperinflaci
17:14Prahu do zeleného posunul Avast s O2, po nabídce na akvizici roste biotechnologická Galapagos  
16:51Citigroup - Uspokojivý výkop výsledkové sezóny (komentář analytika)  
16:46Daří se dluhopisům a evropským akcím. Americké indexy po datech i výsledcích zůstávají na maximech  
15:54McKinsey: Čína a světová ekonomika míří k nové rovnováze
15:42Citigroup otevírá výsledkovou sezónu amerických bank: zisk i příjmy nad odhady
14:49MMF: Růst střední a jihovýchodní Evropy dusí demografické problémy
13:30Týdenní výhled: Na slušná čínská data navážou čísla z USA, výsledková sezóna se dostává do tempa  
12:34Automobilce PSA klesl v pololetí prodej o téměř třináct procent
12:01Ján Hladký: Cesta Deutsche Bank bude dlouhá a tvrdá
11:40Ekonom Petr Dufek: Běžný účet opět v černých číslech
11:02Pozitivní úvod a pak obrat. Akcie ani euro neudržely zisky po dobrých čínských datech  
10:50Davies: Sazby v USA mohou jít dolů o více než 50 bazických bodů
10:20Běžný účet v květnu s přebytkem 11,2 mld Kč, trh čekal schodek
9:25Home Credit plánuje nabídnout akcie na burze v Hongkongu
9:17Rozbřesk: Nová čísla automobilky asi moc nepotěší
8:58PPF Financial Holdings B.V. – Home Credit B.V., company indirectly majority-owned by PPF Financial Holdings B.V., filed application to list on Hong Kong Stock Exchange
8:55Stabilizace Číny vede investory k pozitivní náladě  
8:53Home Credit Group B.V.: Home Credit B.V. - 100% subsidiary of Home Credit Group B.V. - filed application to list on Hong Kong Stock Exchange

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
14:30USA - Empire State Manufacturing index