Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pictet: Akcie mají ještě potenciál, ten je ale „křehký“

Pictet: Akcie mají ještě potenciál, ten je ale „křehký“

16.05.2018 13:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Christophe Donay působí jako hlavní stratég v investiční společnosti Pictet Wealth Management a na jejích stránkách se zamýšlí nad tím, jaký bude další vývoj na trzích. Poukazuje na to, že akciové trhy letos generují ztráty či jen marginálně pozitivní výsledky. Strategie, kterou nyní investoři zvolí, podle něj závisí na základní volbě: Buď uvěří v pokračující sílu globálního ekonomického motoru, nebo se začnou zaměřovat na jeho možné zadrhávání.

Donay říká, že on a jeho společnost se kloní k názoru, že světová ekonomika si povede i nadále dobře a faktory jako zvedání sazeb v USA či změna sklonu výnosové křivky nebudou hrát hlavní roli. Odolný růst globálního hospodářství by tak měl i nadále podporovat ceny rizikových aktiv. Dalším významným faktorem pak je „směr ekonomické politiky, a to zejména v USA“. Konkrétně jde zejména o to, zda nedávné kroky Donalda Trumpa v oblasti protekcionismu a regulačního tlaku na velké technologické společnosti představují skutečný obrat v politice, nebo zda jde jen o snahu sbírat politické body před nadcházejícími volbami. I zde Pictet zůstává optimistou, protože zatím to podle společnosti vypadá na druhou možnost.

„V našem základním scénáři tedy počítáme s tím, že akciové trhy se oklepou ze svých pochyb a domníváme se, že tento náš postoj se opírá o tvrdá data. Sentiment se sice zhoršil, globální růst je ale nadále silný a odolný. Letos i příští rok by globální produkt měl podle našich očekávání růst o 3,9 %. Současný cyklus byl charakterizován atypickým útlumem v oblasti investic, to se ale podle našeho názoru změní díky Trumpovu snížení daní. Dokonce i v Evropě očekáváme zvýšení korporátních investic, které se stanou pevným základem dalšího růstu,“ píše Donay.

Pictet si všímá rovněž toho, že inflace se sice zvyšuje, ale „obavy z vyšších cen jsou přehnané“. Růst mezd v USA poněkud sílí, jde ale stále o pomalý proces, který má jen omezený dopad na jádrovou inflaci. Inflační očekávání se také zvyšují, ale „stále se nacházíme v ideálním prostředí mírné inflace a silného růstu“. Fed a další centrální banky budou pokračovat v normalizaci monetární politiky, ale dají si pozor, aby „nenarušily růstovou dynamiku“. Neutrální sazby se podle Pictetu nyní nenacházejí nijak vysoko nad sazbami skutečnými.

„Akcie se v poslední době nedrží žádného jasného trendu. Chování jiných aktiv je ve shodě s naším očekávání pokračujícího růstu, ale akciové trhy ještě nedokázaly oddělit zrno od plev. Zisky obchodovaných firem sice rostou 20% tempem, ale americké trhy jsou rozhozeny novou regulací technologických gigantů a obchodní válkou. Opadnutí těchto obav by mělo akciím umožnit opětovný růst,“ píše Donay. Zároveň však dodává, že „valuace zůstávají nad dlouhodobým průměrem a na trhu tudíž není prostor pro nějaká zklamání. Akcie tedy mají i nadále potenciál, ten je ale křehký.“

Zdroj: Pictet

 
 

Čtěte více:

Jak Trump nezahýbal trhy
08.05.2018 22:03
Hlavním tématem na kapitálových trzích byl dnes jednoznačně proslov am...
Zisky obchodovaných společností rostou mimořádně rychle. A to není právě nejlepší zpráva
11.05.2018 6:28
Zisky firem z indexu S&P 500 rostly v prvním čtvrtletí letošního roku...
Největší bublina na trhu je možná naplněná konopným kouřem
10.05.2018 18:16
Jednou z oblíbených hraček investorů lačnících po akciích prudce rosto...
Ondřej Martínek: Smíšené výsledky českých bank investory nenadchly (video)
11.05.2018 10:07
Moneta, Komerční banka a Erste z pražských bankovních blue-chips už re...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.08.2019
12:18Pimco: Pravděpodobnost recese roste, ale Fed nakonec zakročí
11:53Německé firmy signalizují po poklesu poptávky hrozící recesi
11:13Fed je nejednotný a evropská data se zlepšila. Trhy dopoledne postrádají jasný směr  
10:34Investiční tip Intel: Blýská se na lepší časy  
10:03PFNonwovens a.s. - Pololetní zpráva 2019
9:15Rozbřesk: Šéf Fedu pod nebývalou politickou palbou. Trhy čekají na Jackson Hole
8:56Investoři luští zápis Fed, evropské burzy mohou otevřít níže. Jak povýsledkový PFNonwovens?  
8:26Zápis Fedu: Centrální bankéři se rozcházeli v názorech na snížení úroků
8:18PFNonwovens nedosáhl očekávané výsledky a mírní výhled pro zisk. Pomoci má nová výrobní kapacita
6:05HBR: Korporátní „sloni“ jsou ve skutečnosti lepší než malí dravci
21.08.2019
22:00Maloobchodníci rozptylují obavy z recese
17:59Výsledky Lowe’s ukazují, že spotřeba v USA kráčí tvrdohlavě nahoru (komentář analytika)  
17:46Keynesův investiční paradox a „kdybych tak před deseti lety koupil...“
17:12Akciím se daří před zápisem z Fedu, na který opět tlačí Trump. Dluhopisy mažou ztráty  
16:56Vítězství pro Wall Street? Klíčová bankovní regule vzniklá po krizi bude mírnější
15:02Německé poprvé a zlom pro trh: země prodala 30leté dluhopisy se záporným výnosem
13:58Rozpočtový schodek Velké Británie se před brexitem prudce zvýšil
13:10Desai: Hysterie s výnosovou křivkou
12:14Jednání mezi Fiatem a Renaultem opět v kurzu
11:55Walmart žaluje Teslu kvůli požárům způsobeným solárními panely

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI ve službách
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI ve službách
10:00PL - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Celk. počet žádostí o dávky v nezam.
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)
15:45USA - PMI ve službách (Markit)
16:00EMU - Index spotřebitelské důvěry
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m
17:00USA - Index Fedu v Kansas City