Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pictet: Akcie mají ještě potenciál, ten je ale „křehký“

Pictet: Akcie mají ještě potenciál, ten je ale „křehký“

16.05.2018 13:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Christophe Donay působí jako hlavní stratég v investiční společnosti Pictet Wealth Management a na jejích stránkách se zamýšlí nad tím, jaký bude další vývoj na trzích. Poukazuje na to, že akciové trhy letos generují ztráty či jen marginálně pozitivní výsledky. Strategie, kterou nyní investoři zvolí, podle něj závisí na základní volbě: Buď uvěří v pokračující sílu globálního ekonomického motoru, nebo se začnou zaměřovat na jeho možné zadrhávání.

Donay říká, že on a jeho společnost se kloní k názoru, že světová ekonomika si povede i nadále dobře a faktory jako zvedání sazeb v USA či změna sklonu výnosové křivky nebudou hrát hlavní roli. Odolný růst globálního hospodářství by tak měl i nadále podporovat ceny rizikových aktiv. Dalším významným faktorem pak je „směr ekonomické politiky, a to zejména v USA“. Konkrétně jde zejména o to, zda nedávné kroky Donalda Trumpa v oblasti protekcionismu a regulačního tlaku na velké technologické společnosti představují skutečný obrat v politice, nebo zda jde jen o snahu sbírat politické body před nadcházejícími volbami. I zde Pictet zůstává optimistou, protože zatím to podle společnosti vypadá na druhou možnost.

„V našem základním scénáři tedy počítáme s tím, že akciové trhy se oklepou ze svých pochyb a domníváme se, že tento náš postoj se opírá o tvrdá data. Sentiment se sice zhoršil, globální růst je ale nadále silný a odolný. Letos i příští rok by globální produkt měl podle našich očekávání růst o 3,9 %. Současný cyklus byl charakterizován atypickým útlumem v oblasti investic, to se ale podle našeho názoru změní díky Trumpovu snížení daní. Dokonce i v Evropě očekáváme zvýšení korporátních investic, které se stanou pevným základem dalšího růstu,“ píše Donay.

Pictet si všímá rovněž toho, že inflace se sice zvyšuje, ale „obavy z vyšších cen jsou přehnané“. Růst mezd v USA poněkud sílí, jde ale stále o pomalý proces, který má jen omezený dopad na jádrovou inflaci. Inflační očekávání se také zvyšují, ale „stále se nacházíme v ideálním prostředí mírné inflace a silného růstu“. Fed a další centrální banky budou pokračovat v normalizaci monetární politiky, ale dají si pozor, aby „nenarušily růstovou dynamiku“. Neutrální sazby se podle Pictetu nyní nenacházejí nijak vysoko nad sazbami skutečnými.

„Akcie se v poslední době nedrží žádného jasného trendu. Chování jiných aktiv je ve shodě s naším očekávání pokračujícího růstu, ale akciové trhy ještě nedokázaly oddělit zrno od plev. Zisky obchodovaných firem sice rostou 20% tempem, ale americké trhy jsou rozhozeny novou regulací technologických gigantů a obchodní válkou. Opadnutí těchto obav by mělo akciím umožnit opětovný růst,“ píše Donay. Zároveň však dodává, že „valuace zůstávají nad dlouhodobým průměrem a na trhu tudíž není prostor pro nějaká zklamání. Akcie tedy mají i nadále potenciál, ten je ale křehký.“

Zdroj: Pictet

 
 

Čtěte více:

Jak Trump nezahýbal trhy
08.05.2018 22:03
Hlavním tématem na kapitálových trzích byl dnes jednoznačně proslov am...
Zisky obchodovaných společností rostou mimořádně rychle. A to není právě nejlepší zpráva
11.05.2018 6:28
Zisky firem z indexu S&P 500 rostly v prvním čtvrtletí letošního roku...
Největší bublina na trhu je možná naplněná konopným kouřem
10.05.2018 18:16
Jednou z oblíbených hraček investorů lačnících po akciích prudce rosto...
Ondřej Martínek: Smíšené výsledky českých bank investory nenadchly (video)
11.05.2018 10:07
Moneta, Komerční banka a Erste z pražských bankovních blue-chips už re...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení