Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco: Uzavření vlády a další faktory mohou snížit růst k nule, trhy budou nemile překvapeny

Pimco: Uzavření vlády a další faktory mohou snížit růst k nule, trhy budou nemile překvapeny

23.01.2019 10:40
Autor: Redakce, Patria.cz

Částečné uzavření amerických vládních úřadů, které začalo 22. prosince 2018, vstupuje do dalšího týdne a trvá již rekordně dlouhou dobu. Řešení je přitom podle investiční společnosti Pimco v nedohlednu. Příčinou uzavření je totiž spor o financování zdi na hranici USA s Mexikem, a i když se náklad spojený se stavbou této zdi ve srovnání s vládním rozpočtem pohybuje na „relativně malých hodnotách“, symbolický význam celé věci je velký.

Uzavřeno je nyní podle Pimca 25 % vládních institucí s více než 800 000 zaměstnanci, kteří buď nechodí do zaměstnání, nebo pracují bez mzdy. Tento stav by sám o sobě měl mít na růst ekonomiky jen „mírný dopad“, ale pokud se k němu přidají další „krátkodobé brzdy“, pak by podle Pimca mohlo tempo růstu amerického hospodářství v prvním pololetí klesnout k nule. A takový vývoj by bezesporu dolehl na finanční trhy a ovlivnil další politiku Fedu. 

„Podle našeho názoru není pravděpodobné, že by jednání mezi prezidentem Donaldem Trumpem a demokratickými zástupci Kongresu byla nakonec úspěšná. Prezident spíš vyhlásí stav ohrožení tak, jak je definován v zákoně 1976 National Emergencies Act, což by mu umožnilo použít již alokované zdroje na stavbu zdi na jižní hranici,“ píše Pimco. Takový krok by pak byl pravděpodobně napaden u soudů a možná i zablokován. Nicméně prezident by dosáhl dvou významných věcí: Svým voličům by ukázal, že je pevně rozhodnutý zeď postavit a neudělá nic, co by naplnění jeho volebních slibů ohrozilo. Zároveň by došlo k obnovení funkce vlády, tudíž by byly minimalizovány další škody. 

Tyto náklady přitom podle Pimca neustále rostou, ve čtvrtém čtvrtletí minulého roku dosáhly 0,1 % HDP a v prvním čtvrtletí roku současného dosáhnou podle odhadů společnosti Pimco 0,3 – 0,4 % HDP. A to za předpokladu, že „vláda bude otevřena relativně brzy“. Kongres v minulosti vyplácel platy, které lidé zaměstnaní v uzavřených institucích nedostávali, a Pimco čeká, že to samé bude platit i nyní. Ovšem neodpracované hodiny nebudou pravděpodobně nikdy plně nahrazeny a tudíž bude část vzniklých škod nepokryta. 

K tomu je nutné zvážit nepřímé náklady, které současný stav přináší. Mezi ně patří vliv uzavření vlády na spotřebu či mzdy v soukromém sektoru. Americký produkt má navíc již několik let tendenci v prvním čtvrtletí roku oslabovat tempo růstu. Trumpova obchodní politika a protekcionismus mohly vést k tomu, že růst byl ve druhé polovině roku 2018 relativně vyšší a nyní by se situace mohla začít obracet. Pimco tak dochází k závěru, že tempo růstu by se mohlo během prvního čtvrtletí pohybovat kolem 0,5 %, což je výrazné zpomalení. Na stranu druhou by ale řada faktorů, které k němu vedou, měla mít přechodnou povahu. Během celého roku 2019 by se tak růst mohl udržet mírně nad trendem. Finanční trhy ale mohou být v prvním čtvrtletí zklamány. 

Zdroj: Pimco



Čtěte více:

Až přijde útlum...
22.01.2019 12:02
Globální ekonomika čelí podle Mezinárodního měnového fondu několika vý...
Začne čínská PBoC nakupovat akcie?
23.01.2019 5:48
Čínská vláda se již řadu týdnů snaží stimulovat ekonomiku a zabránit j...
Kdy čínská ekonomika narazí?
22.01.2019 6:01
„Varoval jsem před vývojem v čínské ekonomice s tím, že jde o nebezpeč...
Mayová dává na stůl plán B pro brexit, Corbyn a labouristé chtějí vyloučit odchod bez dohody
21.01.2019 17:33
Britská premiérka Theresa Mayová dnes poslancům řekla, že od nich bude...
OSN: Světová ekonomika vzroste letos i příští rok o 3 %
22.01.2019 8:33
Růst světové ekonomiky v letošním roce mírně zpomalí a dosáhne 3 %, to...
Ray Dalio: Roky 2019 a 2020 představují výbušný kotel
23.01.2019 8:23
„Nejvíce mě znepokojuje další pokles ekonomiky,“ tak se na Světovém ek...
Rozbřesk: 26 nejbohatších vlastní stejně jako polovina nejchudších, co stojí za novými čísly?
23.01.2019 9:06
Stává se z toho skoro tradice. V průběhu ledna dostane světová elita v...
Čína podpoří ekonomiku: Škrty daní, podpora malých firem, pokles DPH
23.01.2019 9:04
Čína letos zvýší výdaje na podporu ekonomiky, zaměřit se hodlá na dalš...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - Nezaměstnanost
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y