Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Uvolněná regulace nehraje do karet investicím, ale spekulacím

Uvolněná regulace nehraje do karet investicím, ale spekulacím

23.04.2019 14:34
Autor: Redakce, Patria.cz

Ekonom Josh Ryan-Collins na stránkách ProMarket tvrdí, že „deregulovaný bankovní sektor ve vyspělých zemích vede k vyšším investicím. Jenže jde o investice do spekulativních aktiv, ne do produkce.“ Ekonom se opírá o svou studii, ve které zkoumal dlouhodobé změny v bankovních sektorech vyspělých ekonomik. 

Celkový objem úvěrů se relativně k HDP od počátku sedmdesátých let zhruba zdvojnásobil, podíl úvěrů financujících produktivní aktiva ale klesl z 60 % na 40 %. Obrovská úvěrová expanze tak byla tažena zejména financováním hypoték, v menší míře spotřebitelskými úvěry a také úvěry financujícími nákup finančních aktiv,“ píše Ryan-Collins.
 
Ekonom se domnívá, že tento vývoj je důkazem neoptimální alokace zdrojů úvěrových trhů, které jsou ponechány bez příslušné regulace. Schumpeter, Keynes a Minsky tvrdili, že finanční sektor postupně odklání zdroje od reálných investic a inovací a finance posouvá k tržním aktivům a spekulaci. Tedy od stabilního růstu celé ekonomiky k cyklům boomu, následného kolapsu a častým krizím. 
 
Ryan-Collins dochází k závěru, že regulace úvěrového trhu je prospěšná v případě, že pomáhá směřovat finanční zdroje směrem k produktivním aktivům. Uvolnění regulace přišlo v osmdesátých letech a s ní podle ekonoma i klesající efektivita alokace kapitálu. Uznává však, že nejde o černobílý obrázek a v některých oblastech je situace stále nejasná. 

Například mezi lety 2000–2013 došlo k určitému posunu směrem k větší regulaci úvěrového trhu, přispěly k tomu krize rozvíjejících se trhů na konci devadesátých let. Ekonom nicméně tvrdí, že v tomto období nepozorujeme růst objemu úvěrů financujících produktivní aktiva. Může to být podle jeho názoru způsobeno typem nově zaváděné regulace, která měla primárně za cíl udržení makroekonomické a finanční stability. Nebyla tedy zaměřena na podporu růstu a nesnažila se například o zvýšení objemu zdrojů v určitých odvětvích. 

Vztah mezi mírou regulace a objemem úvěrů proudícím do nefinančních společností naopak potvrzuje období let 1973–2005. Ve vyspělých ekonomikách bylo podle ekonoma totiž zřejmé, že liberalizace a deregulace vedly k významnému poklesu objemu úvěrů mířících do produktivních aktiv. 

Zdroj: ProMarket, Univerzity of Chicago


 
 

Čtěte více:

Nízké valuace finančního sektoru – příležitost nebo hodnotová past?
22.04.2019 8:16
Zplošťování výnosové křivky a její následná inverze vyvolaly negativní...
Monopol některých technologických gigantů společnosti spíše prospívá, než aby škodil
22.04.2019 12:13
Co vlastně monopolizují společnosti, jako je Google? A musí být tento ...
Období nízké inflace tu již byla řada. A vystřídala je pokaždé inflace vysoká
23.04.2019 6:08
Rozvíjející se ekonomiky i jejich vyspělé protějšky prošly po sedmdesá...
Shiller: Co by druhé Trumpovo vítězství přineslo akciím
21.04.2019 16:23
Pokud současný americký prezident Donald Trump vyhraje další prezident...
Víkendář: Spojené státy propadají nebezpečným falešným nadějím
21.04.2019 8:49
„Před dvěma stoletími prezident James Monroe požadoval po evropských m...
„Temná“ zákoutí monetární politiky – tištění peněz a hypersupermegainflace
22.04.2019 20:46
Po požáru chrámu Matky Boží v Paříži se množí všemožné související úva...
Čína i přes polevující ekonomický tlak dále podpoří ekonomiku
23.04.2019 8:51
Čína bude dál podporovat svou ekonomiku, přestože výsledky prvního čtv...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university