Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Uvolněná regulace nehraje do karet investicím, ale spekulacím

Uvolněná regulace nehraje do karet investicím, ale spekulacím

23.04.2019 14:34
Autor: Redakce, Patria.cz

Ekonom Josh Ryan-Collins na stránkách ProMarket tvrdí, že „deregulovaný bankovní sektor ve vyspělých zemích vede k vyšším investicím. Jenže jde o investice do spekulativních aktiv, ne do produkce.“ Ekonom se opírá o svou studii, ve které zkoumal dlouhodobé změny v bankovních sektorech vyspělých ekonomik. 

Celkový objem úvěrů se relativně k HDP od počátku sedmdesátých let zhruba zdvojnásobil, podíl úvěrů financujících produktivní aktiva ale klesl z 60 % na 40 %. Obrovská úvěrová expanze tak byla tažena zejména financováním hypoték, v menší míře spotřebitelskými úvěry a také úvěry financujícími nákup finančních aktiv,“ píše Ryan-Collins.
 
Ekonom se domnívá, že tento vývoj je důkazem neoptimální alokace zdrojů úvěrových trhů, které jsou ponechány bez příslušné regulace. Schumpeter, Keynes a Minsky tvrdili, že finanční sektor postupně odklání zdroje od reálných investic a inovací a finance posouvá k tržním aktivům a spekulaci. Tedy od stabilního růstu celé ekonomiky k cyklům boomu, následného kolapsu a častým krizím. 
 
Ryan-Collins dochází k závěru, že regulace úvěrového trhu je prospěšná v případě, že pomáhá směřovat finanční zdroje směrem k produktivním aktivům. Uvolnění regulace přišlo v osmdesátých letech a s ní podle ekonoma i klesající efektivita alokace kapitálu. Uznává však, že nejde o černobílý obrázek a v některých oblastech je situace stále nejasná. 

Například mezi lety 2000–2013 došlo k určitému posunu směrem k větší regulaci úvěrového trhu, přispěly k tomu krize rozvíjejících se trhů na konci devadesátých let. Ekonom nicméně tvrdí, že v tomto období nepozorujeme růst objemu úvěrů financujících produktivní aktiva. Může to být podle jeho názoru způsobeno typem nově zaváděné regulace, která měla primárně za cíl udržení makroekonomické a finanční stability. Nebyla tedy zaměřena na podporu růstu a nesnažila se například o zvýšení objemu zdrojů v určitých odvětvích. 

Vztah mezi mírou regulace a objemem úvěrů proudícím do nefinančních společností naopak potvrzuje období let 1973–2005. Ve vyspělých ekonomikách bylo podle ekonoma totiž zřejmé, že liberalizace a deregulace vedly k významnému poklesu objemu úvěrů mířících do produktivních aktiv. 

Zdroj: ProMarket, Univerzity of Chicago


 
 

Čtěte více:

Nízké valuace finančního sektoru – příležitost nebo hodnotová past?
22.04.2019 8:16
Zplošťování výnosové křivky a její následná inverze vyvolaly negativní...
Monopol některých technologických gigantů společnosti spíše prospívá, než aby škodil
22.04.2019 12:13
Co vlastně monopolizují společnosti, jako je Google? A musí být tento ...
Období nízké inflace tu již byla řada. A vystřídala je pokaždé inflace vysoká
23.04.2019 6:08
Rozvíjející se ekonomiky i jejich vyspělé protějšky prošly po sedmdesá...
Shiller: Co by druhé Trumpovo vítězství přineslo akciím
21.04.2019 16:23
Pokud současný americký prezident Donald Trump vyhraje další prezident...
Víkendář: Spojené státy propadají nebezpečným falešným nadějím
21.04.2019 8:49
„Před dvěma stoletími prezident James Monroe požadoval po evropských m...
„Temná“ zákoutí monetární politiky – tištění peněz a hypersupermegainflace
22.04.2019 20:46
Po požáru chrámu Matky Boží v Paříži se množí všemožné související úva...
Čína i přes polevující ekonomický tlak dále podpoří ekonomiku
23.04.2019 8:51
Čína bude dál podporovat svou ekonomiku, přestože výsledky prvního čtv...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2020
22:04Zámoří po boji v zakončilo v záporu
17:56Data podtrhla dobrou náladu. Euro a akcie navyšují zisky  
17:47Výhoda prvního, Beyond Meat a Beyond Ford
16:40AMISTA investiční společnost, a.s.: Czech Investment Fund SICAV, a.s. zveřejňuje informace o nové emisi akcií
15:52Počet žádostí o podporu v USA byl za týden opět nad dvěma miliony
15:40Americká ekonomika v prvním čtvrtletí klesla o pět procent
15:37Koronavirus dodal Alibabě na síle, gigant roste dál
14:14Taylor: Velký ústup inflace a Washingtonský konsenzus
13:29Babiš nesouhlasí s tím, jak by se měly dělit peníze na obnovu EU
12:30Petr Dufek: Symbolické zlepšení důvěry v ekonomice návrat do normálu nezaručí
12:13Ekonomická nálada v eurozóně vykazuje první signály oživení
12:11Babiš: Stát poskytne ČEZ na stavbu bloku v Dukovanech půjčku
10:59Akcie zpět na růstové vlně, eurodolar u 1,10 a zajímavá data na programu  
10:45Der Spiegel: Revoluční krok v Evropě
9:15Rozbřesk: Druhá fáze krize: Omezit plošnost, zachovat kurzarbeit, oživit investiční pobídky
9:01HN: Stát ČEZu peníze na nové jaderné bloky půjčí
8:48Evropské burzy mohou po smíšené Asii otevřít v plusu. Babiš: Stát může půjčit ČEZu na jaderný projekt  
8:42Fed: Ekonomická aktivita v USA v dubnu a květnu prudce klesala
8:38Pompeo: Hongkong kvůli vměšování Číny nezasluhuje zvláštní status
8:15ČEZ, a.s. - Pozvánka na valnou hromadu dne 29. června 2020

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Dell Technologies Inc (04/20 Q1, Aft-mkt)
0:00Dollar General Corp (04/20 Q1)
0:00Marvell Technology Group Ltd (04/20 Q1, Aft-mkt)
0:00salesforce.com Inc (04/20 Q1, Aft-mkt)
0:00VMware Inc (04/20 Q1, Aft-mkt)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m
21:15Costco Wholesale Corp (05/20 Q3)
22:15DXC Technology Co (03/20 Q4)