Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    Až se vše uklidní...

    Až se vše uklidní...

    12.03.2020 18:35

    Až skončí současná náročná doba, budeme možná intenzivně uvažovat o tom, co bychom všechno mohli dělat jinak. Pokud k tomu dojde, dovedu si představit, že hodně čtenou literaturou se v oblasti ekonomické, respektive v oblasti systémové, stanou již dnes známé knihy N. N. Taleba. Řadě čtenářů není asi třeba jeho dílo představovat a já se vůbec nepovažuji za odborníka na jeho teze, či jejich bezvýhradného vyznavače. Koncepty černých labutí, či antifragility ale mohou mít něco do sebe.

    Co to ona antifragilita je? Některé věci jsou křehké – pokud na ně je vyvíjen tlak, či jsou předmětem nějakého šoku, bortí se. Jiné věci, popřípadě systémy jsou odolné – tlak u nich větší škody nenapáchá, dovedou se z něj otřepat a odolat. A pak jsou podle pana Taleba věci a systémy antifragilní – ty, které z tlaku a šoků těží. Příkladů věcí křehkých bychom jistě našli mnoho. Za příklad odolnosti pan Taleb dává třeba Fénixe, který vždy vstane z prachu a vznese se na svých křídlech. A antifragilní je prý třeba Hydra, jelikož místo jedné useknuté hlavy jí hned narostly dvě další.

    Takový pohled na věc by nás mohl motivovat k tomu, aby naším cílem nebyl pouze posun od křehkosti k odolnosti, ale ještě dál – k antifragilitě. Jenže co by to znamenalo v praxi? Konzultant Brad Power před pár lety na stránkách HBR uvažoval o tom, jakým směrem by se mělo vydat Tesco. Tedy společnost, která má za sebou i dost těžké roky, kdy sama sebe, mírně řečeno, hledala. Jako příklad korporátní antifragility jí tehdy pan Power dával Toyotu. Konkrétně Toyotu po roce 2010, kdy firma musela provést svolání velkého počtu aut a poté ještě čelila škodám na své výrobě souvisejícími s tsunami.

    Power tvrdí, že antifragilita vlastně není odklonem od toho, co organizace dělají neustále – řeší problémy. Je „jen“ zvýšením efektivity tohoto procesu tak, že firma je namísto rigidní struktury subjektem, ve kterém jsou všichni (tj. i běžní zaměstnanci) podporováni v tom, řešit problémy rychle a efektivně. Toyota takovou firmou podle pana Powela byla, a tudíž se jí podařilo se ze šoku dostat a udržet si pozici automobilové jedničky.

    Nemusíme nutně přijímat slovník, či celé teze pana Taleba. Mně se ale na podobných konceptech líbí minimálně dvě věci. Za prvé, připomínají nám, jak málo toho víme. Jak moc a často sami sebe opíjíme rohlíkem minulosti. A jak často si namlouváme, že historie je relevantním vodítkem pro to, co přijde. A za druhé, tyto teze mohou být pádným argumentem proti megalomanství, budování korporátních říší, hradů z písku a podobně. Namísto toho kladou důraz na to, že malé je hezké a odolnější (či antifragilnější, chcete-li). Celkově takový informačně materiální posun ke skromnosti.

    Výše uvedené není jen planým teoretizováním. V roce 2016 byla například zveřejněna studie „Big is Fragile: An Attempt at Theorizing Scale“. Její autoři tvrdí, že velké investiční projekty často končí zklamáním a toto zklamání je dáno tím, co pan Taleb nazývá křehkostí. „Navzdory dojmu, který budí, se velké kapitálové investice snadno hroutí a mají negativní čistou současnou hodnotu“, píší autoři studie. Příčinou je značná nejistota, která se pojí s jejich plánováním, implementací a provozem. „Netvrdíme, že neexistují úspory z rozsahu, ale tvrdíme, že velké kapitálové projekty jsou neproporcionálně vychýleny k nejistotě, která více než vyvažuje úspory z rozsahu“, zní ve studii. Takže „automaticky předpokládat, že větší je lepší, je receptem na chybu“.

    Tak to byla studie týkající se velikosti a odolnosti/antifragility. A ohledně naší schopnosti predikovat budoucnost můžeme zmínit třeba „Not a New Gold Standard: Even Big Data Cannot Predict the Future“. Kai Jägerz University of London se v ní zabývá nadějemi vkládanými do „big data“ – tedy zase víra v něco velkého. Konkrétně zde jde o naděje, že nám umožní překročit naše dosavadní věštecké limity a zlepšit se v predikcích.

    Autor studie nadšení chladí. Zaměřuje se na predikce občanských válek a konfliktů a tvrdí, že je jednoduché takový konflikt předpovědět například ve chvíli, kdy se zvýší počet zpráv o nich v médiích. Jenže tento počet je sám o sobě tím, co bychom měli predikovat. Protože konflikt v době, kdy o něm média píší, již běží, i když ne nutně pod oficiálním hlavičkou občanské války. Pan Jägerz tvrdí, že big data mohou pomoci v jednoduchých situacích, ale „neexistují důkazy, že pomohou v nejistých situacích s mnoha scénáři“. Takže druhý „recept na chybu“.

     

    Čtěte více:

    Ta zábavná studie ukazuje jednu podstatnou věc
    01.11.2019 17:34
    Jednou z nejvíce stahovaných studií na SSRN je „‘A Diamond is Forever’...
    Možná jen ztrácíme drahocenný čas
    25.11.2019 17:26
    Sociální sítě, internet, záplava polopravd a lží. Snažíme se s tím něj...
    Nečekaní zachránci
    28.02.2020 17:58
    Ekonomové (mezi které si dovolím se počítat) na tom se svou pověstí ne...
    Každý má fůru práv, ale kde jsou povinnosti?
    02.03.2020 17:25
    Možná bych v tuhle chvíli měl psát o tom, co se podle mne na trzích a ...

    Váš názor
    Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
    Aktuální komentáře
    01.09.2026
    11:47Inflace v eurozóně v srpnu vzrostla na 3,3 procenta
    11:08Dluhopisy v centru dění. Jejich propad doléhá i na akcie  
    10:27Nepovedený start Sheinu na burze: akcie pod prodejním tlakem klesaly až o 10 procent
    9:01Rozbřesk: Potraviny tlumí inflaci i u našich sousedů. Jak dlouho ještě?
    8:38Výnosy desetiletých dluhopisů v Japonsku dosáhly tří procent, Evropa otevře převážně červeně  
    6:06Rogoff: Voliči nedovolí změnu v zadlužování a tím přivodí krizi
    31.08.2026
    18:05Dluhy a (ne)schopnost si vládnout
    16:28PODCAST Týdenní výhled: Warsh výnosy dluhopisů nezkrotil, tečkou výsledkové sezony bude Broadcom  
    16:24Cena plynu pro evropský trh překročila 70 eur za MWh, je nejvýše od března
    14:11Morgan Stanley: Pryč od spekulativních akcií
    13:02Druhý největší schodek v historii. Vláda navrhla pro příští rok deficit 389 miliard
    11:45Dluhopisy neudržely zisky a kazí tržní sentiment i začátkem nového týdne  
    11:37Primoco v pololetí meziročně klesl čistý zisk na 29,8 milionu
    10:40BYD poprvé vydělává více v zahraničí než doma. Akcie po výsledcích klesají
    10:06Ekonomika ČR loni rostla rychleji než průměr EU, výrazně se zvýšil i dluh
    9:08ČEZ, a.s.: Skupina ČEZ - Pololetní finanční zpráva 2026
    9:08Rozbřesk: Česko roste díky spotřebě a investicím, dražší energie mohou ekonomiku brzdit
    8:59Primoco UAV SE: Pololetní finanční zpráva za období 1.1.2026 - 30.6.2026
    8:48Primoco zveřejnilo výsledky, Evropa zahájí poklesem, v Británii je dnes zavřeno  
    6:02Skutečný důvod, proč evropské akciové trhy nedosáhnou na ty americké

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    9:30CZ - PMI v průmyslu
    10:00EMU - PMI v průmyslu
    11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
    16:00USA - Index ISM v průmyslu
    16:00USA - Nově otevřená prac. místa