Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    Až se vše uklidní...

    Až se vše uklidní...

    12.03.2020 18:35

    Až skončí současná náročná doba, budeme možná intenzivně uvažovat o tom, co bychom všechno mohli dělat jinak. Pokud k tomu dojde, dovedu si představit, že hodně čtenou literaturou se v oblasti ekonomické, respektive v oblasti systémové, stanou již dnes známé knihy N. N. Taleba. Řadě čtenářů není asi třeba jeho dílo představovat a já se vůbec nepovažuji za odborníka na jeho teze, či jejich bezvýhradného vyznavače. Koncepty černých labutí, či antifragility ale mohou mít něco do sebe.

    Co to ona antifragilita je? Některé věci jsou křehké – pokud na ně je vyvíjen tlak, či jsou předmětem nějakého šoku, bortí se. Jiné věci, popřípadě systémy jsou odolné – tlak u nich větší škody nenapáchá, dovedou se z něj otřepat a odolat. A pak jsou podle pana Taleba věci a systémy antifragilní – ty, které z tlaku a šoků těží. Příkladů věcí křehkých bychom jistě našli mnoho. Za příklad odolnosti pan Taleb dává třeba Fénixe, který vždy vstane z prachu a vznese se na svých křídlech. A antifragilní je prý třeba Hydra, jelikož místo jedné useknuté hlavy jí hned narostly dvě další.

    Takový pohled na věc by nás mohl motivovat k tomu, aby naším cílem nebyl pouze posun od křehkosti k odolnosti, ale ještě dál – k antifragilitě. Jenže co by to znamenalo v praxi? Konzultant Brad Power před pár lety na stránkách HBR uvažoval o tom, jakým směrem by se mělo vydat Tesco. Tedy společnost, která má za sebou i dost těžké roky, kdy sama sebe, mírně řečeno, hledala. Jako příklad korporátní antifragility jí tehdy pan Power dával Toyotu. Konkrétně Toyotu po roce 2010, kdy firma musela provést svolání velkého počtu aut a poté ještě čelila škodám na své výrobě souvisejícími s tsunami.

    Power tvrdí, že antifragilita vlastně není odklonem od toho, co organizace dělají neustále – řeší problémy. Je „jen“ zvýšením efektivity tohoto procesu tak, že firma je namísto rigidní struktury subjektem, ve kterém jsou všichni (tj. i běžní zaměstnanci) podporováni v tom, řešit problémy rychle a efektivně. Toyota takovou firmou podle pana Powela byla, a tudíž se jí podařilo se ze šoku dostat a udržet si pozici automobilové jedničky.

    Nemusíme nutně přijímat slovník, či celé teze pana Taleba. Mně se ale na podobných konceptech líbí minimálně dvě věci. Za prvé, připomínají nám, jak málo toho víme. Jak moc a často sami sebe opíjíme rohlíkem minulosti. A jak často si namlouváme, že historie je relevantním vodítkem pro to, co přijde. A za druhé, tyto teze mohou být pádným argumentem proti megalomanství, budování korporátních říší, hradů z písku a podobně. Namísto toho kladou důraz na to, že malé je hezké a odolnější (či antifragilnější, chcete-li). Celkově takový informačně materiální posun ke skromnosti.

    Výše uvedené není jen planým teoretizováním. V roce 2016 byla například zveřejněna studie „Big is Fragile: An Attempt at Theorizing Scale“. Její autoři tvrdí, že velké investiční projekty často končí zklamáním a toto zklamání je dáno tím, co pan Taleb nazývá křehkostí. „Navzdory dojmu, který budí, se velké kapitálové investice snadno hroutí a mají negativní čistou současnou hodnotu“, píší autoři studie. Příčinou je značná nejistota, která se pojí s jejich plánováním, implementací a provozem. „Netvrdíme, že neexistují úspory z rozsahu, ale tvrdíme, že velké kapitálové projekty jsou neproporcionálně vychýleny k nejistotě, která více než vyvažuje úspory z rozsahu“, zní ve studii. Takže „automaticky předpokládat, že větší je lepší, je receptem na chybu“.

    Tak to byla studie týkající se velikosti a odolnosti/antifragility. A ohledně naší schopnosti predikovat budoucnost můžeme zmínit třeba „Not a New Gold Standard: Even Big Data Cannot Predict the Future“. Kai Jägerz University of London se v ní zabývá nadějemi vkládanými do „big data“ – tedy zase víra v něco velkého. Konkrétně zde jde o naděje, že nám umožní překročit naše dosavadní věštecké limity a zlepšit se v predikcích.

    Autor studie nadšení chladí. Zaměřuje se na predikce občanských válek a konfliktů a tvrdí, že je jednoduché takový konflikt předpovědět například ve chvíli, kdy se zvýší počet zpráv o nich v médiích. Jenže tento počet je sám o sobě tím, co bychom měli predikovat. Protože konflikt v době, kdy o něm média píší, již běží, i když ne nutně pod oficiálním hlavičkou občanské války. Pan Jägerz tvrdí, že big data mohou pomoci v jednoduchých situacích, ale „neexistují důkazy, že pomohou v nejistých situacích s mnoha scénáři“. Takže druhý „recept na chybu“.

     

    Čtěte více:

    Ta zábavná studie ukazuje jednu podstatnou věc
    01.11.2019 17:34
    Jednou z nejvíce stahovaných studií na SSRN je „‘A Diamond is Forever’...
    Možná jen ztrácíme drahocenný čas
    25.11.2019 17:26
    Sociální sítě, internet, záplava polopravd a lží. Snažíme se s tím něj...
    Nečekaní zachránci
    28.02.2020 17:58
    Ekonomové (mezi které si dovolím se počítat) na tom se svou pověstí ne...
    Každý má fůru práv, ale kde jsou povinnosti?
    02.03.2020 17:25
    Možná bych v tuhle chvíli měl psát o tom, co se podle mne na trzích a ...

    Váš názor
    Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
    Aktuální komentáře
    24.09.2026
    15:43Evropský monopol pod tlakem. Čína bere útokem výrobu speciálních plastových materiálů pro humanoidní roboty
    13:55Evropa doplácí na sázku na spotový LNG. Ceny plynu se letos více než zdvojnásobily  
    12:48Národní rozpočtová rada varuje: Česko může narazit na dluhovou brzdu už v roce 2034
    12:08PODCAST Analytický radar: CSG pod tlakem reputačních kauz. Fundamenty ale zůstávají silné  
    11:44Na tržní sentiment udeřil nečekaně silný výprodej dluhopisů, negativní trend se upevňuje  
    11:03Růst tržeb mmcité podporují blížící se volby. Výhled potvrzen
    10:39ČEZ OZ uzavřený investiční fond a. s.: Pololetní finanční zpráva 2026
    10:35Průměrný výnos globálního vládního dluhu se blíží 4 %, nejvýše od finanční krize 2008
    9:06Rozbřesk: Maďarsko udělalo první symbolický krok k euru, cíl je však daleko
    8:49Obchodní příměří USA a Číny pomáhá sentimentu. Trhy ale dál brzdí výprodej dluhopisů  
    8:24Doosan Škoda Power zvýšila v prvním pololetí EBITDA o téměř 40 procent. Výhled počítá s mírným růstem
    23.09.2026
    22:01Akcie i dluhopisy oslabily, obavy z inflace posílily růst výnosů  
    17:11Dochází k prudkému utažení globálních finančních podmínek. Jak se chovaly akcie v minulosti?
    14:43Dalio: AI přinese „zázračný“ růst produktivity, ale přiživí bublinu a prohloubí majetkovou nerovnost
    12:40Morgan Stanley vidí investiční příležitosti v Japonsku a Evropě
    11:37J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Záznam z konference pro investory
    11:35Slibné zprávy o jednání drží ropu níž, zatímco akcie obchodují smíšeně  
    11:03SAB Finance a.s.: Plánované zasedání představenstva a návrh rozhodnutí o zvýšení zákl. kapitálu
    10:51Souhrnná hodnota OpenAI, Anthropicu a SpaceX zastiňuje desetiletí technologických IPO
    10:43OECD zlepšila odhad letošního růstu ekonomiky, drží ji růst investic kolem AI

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    Darden Restaurants Inc (08/26 Q1, Bef-mkt)
    H & M Hennes & Mauritz AB (08/26 Q3, Bef-mkt)
    10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    16:00USA - Prodeje nových domů
    22:15Costco Wholesale Corp (08/26 Q4)