Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bloomberg: Recese? Určitě. Zotavení? Možná

Bloomberg: Recese? Určitě. Zotavení? Možná

25.03.2020 10:46
Autor: Redakce, Patria.cz

Bloomberg Economics předpovídá globální ekonomice recesi v první polovině letošního roku a zotavení ve druhé. První část předpovědi vypadá skálopevně. Ta druhá stojí na vodě. Aby k zotavení v druhé polovině tohoto roku skutečně došlo, musela by se stát spoustě věcí.

Globální ekonomika se v prvním pololetí zmenší podle Bloombergu meziročně o 1,8 %, což kontrastuje se zhruba 3% růstem v loňském roce. V tom letošním by sesun nakonec mohl dosáhnout -0,2 %. Rekonvalescence ve druhém pololetí v tomto základním scénáři naprosto závisí na schopnosti zemí poprat se s nákazou, dostat virus pod kontrolu – a dodat dostatečnou pomoc, která by kompenzovala ušlou produkci.

svět_ekonomika_HDP_recese_koronavirus

Modelovým případem je opět Čína. Na základě prudkého propadu hlášených případů je důvod se domnívat, že v prvním kvartálu se čínskou nákazu podaří ohraničit. V lednu se infekce množily, v únoru vypnuli ekonomiku, a v březnu případy nákazy novým typem koronaviru začaly klesat – z únorových tisícovek se v březnu Číňané dostali na desítky případů. Aktivita je podle našeho odhadu z více než 85 % zpátky v normálu.

Pokud se bude nákaza v jiných zemích ubírat po stejné trajektorii, mohla by ekonomika do začátku druhého pololetí znovu běžet. Není to ale ani zdaleka jisté. Minulé pandemie trvaly roky, viz epidemie chřipky španělské (1918-19), asijské (1957-58) a hongkongské (1968-69). Otázkou je také schopnost dodržovat sociální distancování. Podle vědců z Imperial College London by tu karanténní opatření mohla být s námi i 18 měsíců, nebo dokud se nepodaří najít účinnou vakcínu.

Španělská chřipka stála odhadem 5 % globálního HDP. Podle jednoho scénáře, vypracovaného akademiky Austrlian National University Warwickem McKibbinem a Roshenem Fernandem by COVID-19, nemoc způsobovaná novým typem koronaviru, mohla stát i dvojnásobek.

epidemie_historie_chřipka_koronavirus

Číně předpovídají ekonomové Bloombergu propad o 11 % v prvním čtvrtletí a expanzi o 1,4 % za celý tento rok. I takto - na čínské poměry chabé – číslo ale pořád závisí na tom, že ve druhém kvartálu se ekonomika začne vzpamatovávat. A globální poptávka jí v tom bude pomáhat jenom minimálně.

U eurozóny předpokládají v končícím kvartálu pokles mezičtvrtletně o 3,1 % a propad o -2 % za celý rok.

Ve Spojených státech bude dopad nejvíce znát až ve druhém čtvrtletí, odhaduej Bloomberg. HDP by se mohl snížit o anualizovaných 9 %, odhadují experti. Za celý rok Bloomberg očekává snížení o půl procenta – což je něco, co si stávající prezident Donald Trump i jeho soupeři v prezidentské kampani před několika týdny asi sotva dokázali představit.

Mnoho rozvíjejících se trhů stojí před vícenásobnou ranou: domácími výpadky, dýchavičnou globální poptávkou a náhlou zastávkou v externím financování. Zpátky do recese míří Turecko a Argentina, Brazílie se k nim připojí.

růst_HDP_recese

Je ale nutné připomenout, že na rozdíl od asijské finanční krize, velké finanční krize nebo evropské dluhové krize není nadcházející kontrakce odrazem hlubších ekonomických nerovnováh. Až epidemie skončí, je tu naděje, že ekonomiky se dokážou rychle vyšvihnout k růstu. Je to ale opět jenom naděje. Čím hlubší bude díra, do které se globální ekonomika propadne, tím hůře se pak bude škrábat zase nahoru.

Aby byly škody pro průmysl a finanční systém co nejmenší a celková kontrakce jenom krátká, byť ostrá, je potřeba přikročit rychle k rozsáhlým opatřením.

Centrální banky musejí postupovat rozhodně, agresivně a poskytnout podpůrné kroky, aby se z finanční tísně nestala krize dluhová. A banky už jednají, včetně té české. Problém je, že Fed, ECB, BoJ a BoE se už z hlediska úrokových sazeb pohybují na spodních hranicích a v dodatečné měnověpolitické podpoře budou odkázány na nekonvenční kroky – dobře to dokresluje rozhodnutí britských centrálních bankéřů nakoupit 19. března dluhopisy za 200 miliard GBP, zatímco úrokovou sazbu snížili na historické minimum 0,1 %.

Měnová politika není všechno. Vlády musejí přijít s masivními fiskálními stimuly a vykrýt ušlý příjem domácností a firem. Na fiskální straně poskytla adekvátní oporu z vyspělých ekonomik zatím jenom Francie. Jinde tomu brání různě namíchaný koktejl složený z odporu k rozpočtovému deficitu, vysokého schodku, nebo sama politická realita.

 
 

Čtěte více:

Sumner: Silné euro a minirecese v USA
23.03.2020 6:16
Co nám říká silné euro? Tuto otázku si klade americký ekonom Scott Su...
Roubini: Evropa již může být v recesi, potrvá to déle, než jen do Q2
18.03.2020 6:04
Známý ekonom Nouriel Roubini, kdysi kvůli svým neradostným projekcím p...
Ekonomové: Světová ekonomika už je v recesi
20.03.2020 10:57
Světová ekonomika už je vlivem pandemie způsobené novým koronavirem v ...
Americké banky předvídají globální recesi. Bude horší než v roce 2009?
20.03.2020 13:59
Globální ekonomický růst by se mohl letos pod tíhou rozpínající se ko...
Ekonomiky čelí prudké recesi. Ekonomové varují před poklesem až o 30 %
24.03.2020 12:15
Pandemie způsobená koronavirem mocně dopadla na ekonomiky světa a odha...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
08.04.2020
11:40Ceny nemovitostí v závěru loňského roku dosáhly nového maxima (komentář analytika)
11:13Trhy krotí svůj optimismus, virus se znovu připomněl  
11:02Instituty: Německá ekonomika se ve druhém čtvrtletí propadne o rekordních 10 %
10:53Petr Dufek: Dočasně stagnující nezaměstnanost
10:15Pražská burza: Investiční doporučení ve světle koronaviru  
10:02Nezaměstnanost zůstala v březnu na 3 %. Volných míst ale ubylo
9:12Rozbřesk: Jak zamává epidemie českým trhem práce - dnes částečně napovídají březnová data
8:55Ratingové varování pro KB a Českou spořitelnu, letecká doprava se bude zotavovat roky. Evropa zahájí poklesem  
8:05Sněmovna a podpora: 25.000 korun pro OSVČ, odklad splátek úvěrů pro lidi i firmy
7:55Fitch kvůli koronaviru zhoršil výhled ratingu České spořitelny a Komerční banky
5:31Blanchard: Musíme dělat vše, co je třeba. Ale co to vlastně je?
07.04.2020
22:06Wall Street své zisky neudržela, Gilead Sciences -4 %
18:11Návrat deflinflace
16:53Dluhopisy pod tlakem oživené poptávky po riziku. Akcie rostou, zlato se drží  
16:29Ani miliarda od investorů by Airbnb prý nemusela stačit
14:57Mezi dolarovými miliardáři je dál osm Čechů, Kellner je první, premiér čtvrtý
14:36Ponurá realita úvěrového trhu v grafech
12:12Boot: Jak nyní rychle a efektivně pomoci malým firmám
10:50Portfolio COVID-19: Detaily k investičním tipům v e-commerce a běžné spotřebě  
9:35Petr Dufek: Poslední měsíc silného maloobchodu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Tesco PLC (02/20 Q4)
Wirecard AG (12/19 Q4)
9:00CZ - Nezaměstnanost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC