Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Rozpočet 2021 - jak se poprat se strachem z pandemie a nebezpečnými daňovými změnami

Rozbřesk: Rozpočet 2021 - jak se poprat se strachem z pandemie a nebezpečnými daňovými změnami

01.10.2020 9:06
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Ministerstvo financí plánuje pro příští rok rozpočet s dalším mamutím deficitem - 320 miliard korun. Optikou poslední představené prognózy vypadá rozpočet možná až příliš pesimisticky. Ministerstvo financí počítá příští rok s růstem ekonomiky o zhruba 4 % (více než 5 % nominálně), zatímco příjmy rozpočtu by podle plánu měly dále klesat. Částečně může být na vině nižší zaměstnanost, ale ta zdaleka nevysvětluje vše – ministerstvo počítá s nárůstem nezaměstnanosti jen o necelý procentní bod z 2,6 % na 3,4 %.

rozbřesk graf

Je možné, že se ministerstvo snaží být kvůli nejistotě v plánech “opatrnější” - pokud by pandemie pokračovala napříč celým rokem 2021, bude ekonomika podle našich odhadů spíše stagnovat na nízkých úrovních. Dalším důvodem k opatrnějšímu plánování příjmů jsou také nejisté daňové změny – pokud by prošlo navrhované zrušení super-hrubé mzdy, může ve státní pokladně chybět dalších 80-90 miliard korun ročně. 

Vláda pro příští rok navrhuje schodek rozpočtu 320 miliard korun. Za limity zákona, říká rozpočtová rada

Problém je, že opatrnost by měla být jasně přiznaná. Například tak, že ministerstvo představí dva až tři scénáře ekonomiky a s nimi konzistentní odhady rozpočtových příjmů a vládního hospodaření. Když je opatrnost “skrytá” za zavádějící odhady, znemožňuje tím vláda efektivní kontrolu svého hospodaření. A to je při takto mimořádné situaci a výrazných schodcích veřejných financí zvlášť důležité.

Ostatně už dnes by čísla za září měla ukázat, že vláda bude mít i letos nakonec “problém” naplnit celý schválený deficit. Rekordní objem 500 miliard korun byl do konce srpna zatím využit ani ne z poloviny...


*** TRHY ***

CZK a dluhopisy

Návrat apetitu na globální trhy pomohl koruně dostat se do těsné blízkosti 27,00 EUR/CZK. Rozhodující bude dál zejména nálada na trzích s rozvíjejícími se měnami (turecká lira, forint) a domácí vývoj pandemie. Dobrou zprávou je, že doposud přijatá karanténní opatření zatím nedosahují takové přísnosti jako na jaře. 

Zahraniční forex
Návrat apetitu po riziku na akciových trzích motivovaný nadějemi na schválení dalšího fiskální balíku pomohl včera rizikovějším měnám a zanechal eurodolar prakticky beze změny. Za zmínku však také stojí relativně dobrá data z amerického trhu práce reprezentovaná ADP reportem. Ten by mohl naznačovat, že i zítřejší oficiální statistiky za září budou dobré. Z lepších amerických dat (a to platí i o dnes odpoledne zveřejněném indexu ISM) přitom nemusí dolar nic vytěžit, a naopak to může dále povzbudit v poslední době těžce zkoušené měny z emerging markets (TRY, RUB, HUF).

Akcie

Středeční seance na Wall Street začala ve velmi pozitivním duchu. Dobrá nálada pramenila z očekávání na nově projednávaný stimulační balíček, který však v Kongresu později narazil na překážky a ani odpoledne nebyl přijat žádný konsensus, což trhům opět náladu pokazilo a indexy začaly naakumulované zisky opět odevzdávat. Nakonec se však alespoň nějaké podařilo uhájit a jednotlivé indexy uzavřely následovně: Dow Jones +1,20 %; S&P 500 +0,82 %; Nasdaq Composite +0,74 %.

 
 

Čtěte více:

Vláda pro příští rok navrhuje schodek rozpočtu 320 miliard korun. Za limity zákona, říká rozpočtová rada
01.10.2020 8:41
Ministerstvo financí navrhuje pro příští rok schodek státního rozpočtu...
Sněmovna podpořila model výkupu elektřiny z nového bloku Dukovan
01.10.2020 8:50
Sněmovna včera v úvodním kole podpořila vládní návrh, který zavádí mod...
CZG zveřejňuje výsledky, tokijskou burzu zasáhl výpadek a futures jsou zelené
01.10.2020 8:52
Česká zbrojovka zveřejňuje výsledky za první pololetí. Zisk činil 382 ...

Váš názor
  •  
    01.10.2020 9:59

    celá daň z příjmu ze závislé činnosti je ročně teď asi 145mld. Pokud se bude počítat příště už jen z hrubé mzdy, sníží se její výběr o 80-90 mld. ? Není to nějak hodně?
    P.L.
Aktuální komentáře
10.08.2025
16:23Přínosy umělé inteligence v praxi: zkušenosti z Národní banky Slovenska
9:30Víkendář: Investiční bubliny, dluhy a krize
09.08.2025
16:11Goldman Sachs: Recese je mimo zorné pole investorů, sázet proti tržnímu momentu je téměř iracionální
9:32Víkendář: Mohou datová centra poškodit ekonomiku?
08.08.2025
17:33Zánik hodnotových akcií
16:21Z Měsíce rovnou na Nasdaq. Vesmírná IPO těží ze zájmu investorů
14:29Make Global Stocks Great Again! Americká cla vrací lesk zahraničním trhům  
13:56Ifo: Hospodářské oživení v Německu nadále brzdí nedostatek zakázek
12:47Perly týdne: Jistota poklesu sazeb a srpnová rally
11:42Komerční banka, a.s.: Výpis z obchodního rejstříku
11:41Zlato dostalo impuls k růstu, zatímco akciové trhy se na směru neshodnou  
11:23Američané nenakupují, přiznal šéf Crocs. Snížený výhled poslal akcie dolů o 30 procent
11:08Eichengreen: Polymarket ukazuje, jak Trump ovlivňuje očekávaný vývoj sazeb a inflace
10:51Nižší deficit, vyšší mzdy: ČNB upravila ekonomickou prognózu pro letošní rok
10:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
10:43Rusinko: Trh práce dále ochlazuje, míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,4 %
10:38ČSÚ potvrdil zpomalení inflace v červenci, potraviny dál zdražují
10:21Letní útlum náborů zvýšil nezaměstnanost za červenec, volná místa dál ubývají
9:05Rozbřesk: Koruna v reakci na ČNB prolomila úroveň 24,50 EUR/CZK
8:48CSG zamíří na burzu, Trump dosadil do Fedu svého ekonomického poradce a Tesla ruší projekt Dojo. Evropské futures jsou v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
GoPro Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Plug Power Inc (06/25 Q2)