Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
M&B: Zvednout kapitál bank na 100 %?

M&B: Zvednout kapitál bank na 100 %?

22.10.2020 16:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed před několika lety začal „s tichou kampaní za uvolnění kapitálových požadavků u bank“. Tvrdí to Money and Banking s tím, že takový krok by byl chybou. Banky s dostatečně vysokým vlastním kapitálem jsou totiž schopny „poskytovat zdroje solventním dlužníkům, nechat padnout zombie společnosti“ a celkově „snižují pravděpodobnost krize v celém systému“. Jinak řečeno, dobře kapitalizované banky podporují růst a stabilitu, opak platí o těch s nedostatečným kapitálem. 

Money and Banking v první řadě poukazuje na otázku, zda je dluh skutečně levnější než akciový kapitál. Tedy zda má opravdu význam snažit se z hlediska hodnoty banky minimalizovat vlastní jmění a maximalizovat zadlužení. Modigliani-Millerova teorie poukazuje na to, že ve světě bez daní a bankrotů nezáleží na kapitálové struktuře firmy. Pokud přidáme daně a bankroty, zvyšuje to do určité míry atraktivitu dluhu. V praxi pak mají banky motivaci svá aktiva co nejvíce zapáčit depozity, a to kvůli efektu „příliš velké na to, aby padly“ a také kvůli velmi nízké ceně pojištění depozit. Obojí vede v podstatě k tomu, že se bankám dostává dotace od státu a zvýšení kapitálových požadavků může být právě tou cestou, která takovou situaci eliminuje.

Není ovšem překvapivé, že banky tvrdí opak. Příkladem může být studie, kterou zpracoval Francisco Covas z Bank Policy Institute a která „pomáhala nakalibrovat Basel III“. Podobně hovoří nedávno zveřejněná studie z Minneapolis Fed, podle které leží kapitálové požadavky spíše příliš vysoko než nízko. Money and Banking ovšem tvrdí, že podobné závěry nejsou v souladu s daty. Studie podporující snížení kapitálových požadavků totiž například nereflektují přínosy, které by měl vyšší kapitál při stabilizaci cyklu. Nebo ignorují pokles nákladu vlastního kapitálu u stabilnějších bank. 

„Excelentní“ analýza, kterou zpracovala Juliane Begenau, nicméně ukazuje, že pokud existuje velká poptávka po bezpečných aktivech, vyšší vlastní kapitál bank snižuje celkové náklady kapitálu a zvyšuje objem poskytnutých úvěrů. Money and Banking také mimo jiné poukazuje na to, že v USA došlo po roce 2007 k růstu kapitálu, ale to se neprojevilo na poklesu úvěrové nabídky. „Chceme velmi jasně sdělit, že vyšší kapitálové požadavky banky nepoškodily a nepoškodily ani dlužníky. Jestliže se dostavil nějaký makroekonomický efekt, byl pravděpodobně eliminován fiskální a monetární politikou,“ píše Money and Banking.

Není potom ale nejlepší zvednout kapitálové požadavky na 100 %? Tedy požadovat, aby všechna aktiva držená jinde než u centrální banky byla kryta vlastním jměním? Zde Money and Banking zase tvrdí, že by to sice eliminovalo riziko v bankovním systému, ale to by neznamenalo, že by riziko zmizelo. Pokud by se dokonce přesunulo do oblastí, kde žádné kapitálové požadavky neexistují, mohl by celý finanční systém být ve výsledku ještě rizikovější. A banky jsou také specialisty na věci, které lze těžko dělat jinde – poskytují například likviditu nejen dlužníkům, ale i střadatelům.

Money and Banking vše uzavírá s tím, že diskuse o kapitálových požadavcích pravděpodobně nikdy neskončí. Historie ale ukazuje, že jejich výrazné zvýšení nevedlo k ohrožení úvěrové nabídky. Návratnost akciového kapitálu sice klesla, ale to je podle portálu efekt žádoucí a ne chyba. Odráží totiž skutečnost, že banky s vyšším kapitálem dostávají menší implicitní dotace od vlády. 

Zdroj: Money and Banking


 

Čtěte více:

Fidelity: Udržitelné investice - posun k udržitelnému kapitalismu
16.10.2020 12:09
Podle průzkumu investiční společnosti Fidelity International urychlily...
Goldman Sachs: Technologie předají růstovou štafetu bankám a automobilkám
19.10.2020 5:57
Příval politických a ekonomických změn dočasně ukončí silný výkon na t...
Jak by ekonomika měla fungovat?
16.10.2020 18:24
Proč Bůh stvořil ekonomy? Prý proto, aby vylepšil image těch, kteří př...
Duy: Pád ekonomiky, který nebude
19.10.2020 10:51
Kolem další fiskální stimulace v USA probíhá docela slušné drama. Ukaz...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.12.2020
22:07Wall Street zakončila bez výraznějších změn, Salesforce -9 %  
17:38Nakopne Teslu Wrightův zákon?
17:05Americké akcie klesají, i když jednání o stimulu propad trochu brzdí  
15:52Opustit Libora nebude tak jednoduché...
14:00AQUAPALACE, a.s. - Konsolidovaná výroční zprávy společnosti AQUAPALACE, a.s. za rok 2019 - opravené úplné znění
13:39Fidelity International: Biden podpoří čistou energii a garantuje zdravotní péči pro širší skupinu obyvatel
13:34Rada: Při přípravě rozpočtu nebyly respektovány základní zásady
12:48Ján Hladký: Salesforce měl prvotřídní čtvrtletí, akvizice Slack je ale nešťastná  
12:09Siegel: Zisky budou v roce 2021 vyšší, reálná návratnost akcií atraktivní
11:28Nezaměstnanost v EU zůstala na 7,6 %, v eurozóně klesla
10:36Stock Spirits zvýšil roční tržby, zisk ale klesl. Navrhuje mimořádnou dividendu
10:20IPO Airbnb by mohlo být pozitivní, pak bude záležet na epidemii (komentář analytika)  
10:03Salesforce.com kupuje aplikaci Slack za 27,7 miliardy dolarů
9:12Rozbřesk: Během přestávky mezi kovidovými vlnami si česká ekonomika výrazně polepšila
8:59Británie schválila použití covidové vakcíny. Dostupná má být od příštího týdne
8:48Pochybnosti o nových maximech trhů, razie na Slovensku i roční čísla Stock. Trhy zřejmě otevřou mírně níže  
8:39Zeman ohlásil veto daňového balíčku, Vystrčil vliv na Senát nečeká
8:29Bilance třetího kvartálu: Zisk amerických bank se zvedá, meziročně ale stále chybí desetina a zvedl se počet neúspěšných
8:23Zásah ve slovenské Pentě: Policie zadržela pro podezření s korupce a praní špinavých peněz spolumajitele Haščáka
8:18První návrh postkovidové pomoci americké ekonomice: přes 900 miliard dolarů do mezd, zaměstnanosti i vakcín

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Cloudera Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
DocuSign Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
Dollar General Corp (10/20 Q3, Bef-mkt)
Kroger Co/The (10/20 Q3, Bef-mkt)
Marvell Technology Group Ltd (10/20 Q3, Aft-mkt)
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM ve službách