Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co budou sledovat tržní stratégové na rozhodnutí Fedu

Co budou sledovat tržní stratégové na rozhodnutí Fedu

16.12.2020 16:35
Autor: Redakce, Patria.cz

Dnešní rozhodnutí Fedu je jednou z posledních velkých událostí na trzích tohoto turbulentního roku. Stratégové čekají na to, zda tato centrální banka spojí budoucnost nákupů aktiv s opatřeními ohledně zaměstnanosti a inflace, nebo zda dokonce přijme opatření ke změně tempa či složení nákupu dluhopisů, například přikloněním se k nákupům dluhopisů s delší splatností na podporu ekonomiky.

Dnešní jednání přichází v době, kdy jsou schvalovány vakcíny proti Covid-19, což posiluje optimismus, že se pandemie v nadcházejících měsících zmírní. Zdá se, že se vedoucí představitelé Kongresu se čím dál více blíží dohodě o fiskálním balíčku. Pokud se ale vyjednávání budou nadále protahovat, může to zvýšit tlak na Fed a jeho předsedu Jeroma Powella na ekonomickou podporu.

Mezi předpovědi výsledku zasedání Fedu se řadí plošší výnosová křivka, oslabení dolaru a růst akcií, pokud Fed přinese holubičí překvapení. Někteří stratégové ale stále očekávají, že výnos referenčního desetiletého dluhopisu v příštím roce převýší 1 %. Zde je několik názorů na to, jak by mohly trhy na kroky Fedu reagovat:

Holubičí překvapení

Je zde možnost, že „Fedu se podaří holubičí překvapení,“ uvedli stratégové společnosti Goldman Sachs vedení Kamakshyou Trivedim, a „že by mohl odstartovat novou vlnu oslabení dolaru“ a také „dohánění v oblastech citlivých na sazby, včetně technologických akcií. “

Změna nákupu dluhopisů

Prodloužení programu nákupu dluhopisů, které by se poněkud podobalo Operaci Twist ze září 2011, by se mohlo „naklonit k nižšímu pásmu tohoto kroku z roku 2011, nebo o 15 bazických bodů níže, pokud jde o výnosy dluhopisů na delším konci“ vzhledem k současnému globálnímu nastavení centrálních bank, uvedla Leslie Falconio, hlavní dluhopisová stratéžka v UBS Global Wealth Management. „Očekáváme však, že tento krok bude krátkodobý a nezmění náš výhled na strmější výnosovou křivku nebo vyšší úrokové sazby (1,25 % na 10letém výnosu)“ ve druhé polovině roku 2021.

Dlouhodobé vodítko

"FOMC by mohl poskytnout dlouhodobější vodítko ohledně toho, co nakonec povede ke zpomalení nebo ukončení nákupu aktiv," podotkl Steven Englander, globální vedoucí výzkumu G-10 FX ve Standard Chartered Bank. "Tyto kroky mohou stačit k tomu, aby se snížila podpora výnosů dluhopisů po fiskální dohodě Kongresu, anebo, bez této dohody, aby se zrychlilo snížení výnosů. Paradoxně tu může být potřeba vyšších nákupů aktiv v případě dohody kvůli potřebě demonstrovat měkký závazek omezování výnosů dluhopisů.“

Detailnější potřeby

"Na začátku roku 2020 bylo zřejmé, že ekonomika a trhy byly v nouzi a vyžadovaly galaktickou rozvahu," řekl Jim Vogel z FHN Financial. "Budoucí potřeby budou pravděpodobně detailnější a budou vyžadovat propracovanější směřování Fedu - což bude nějakou dobu trvat, než trhy pochopí. Investoři dosud vůbec neintegrovali nový přístup k inflační politice. “

Výnosová křivka

"Prodloužení vážené průměrné doby splatnosti (WAM) by zploštilo křivku, protože trh má tento holubičí výsledek naceněný jen asi z 25 %. Žádné prodloužení WAM by znamenalo strmější křivku,“ uvedli v souvislosti s váženou průměrnou splatností stratégové TD Securities. U směnných kurzů „náš základní scénář počítá s dalšími riziky pro USD. Napjaté pozice a valuace mohou být pro holubiči výsledek v konečném důsledku limitujícím faktorem."

Opatrná holubice

"Náš nejpravděpodobnější odhad je, že celkový tón bude plný naděje, ale zaplavený opatrností," řekl Vishnu Varathan, vedoucí ekonomiky a strategie u Mizuho Bank. „Proto očekávejte, že FOMC bude holubičí; s tím, že ďábel bude ukrytý v detailech a USD v ohrožení.“

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Mankiw: Dvousečný meč nízkých sazeb
11.12.2020 5:43
V historii ekonomiky Spojených států posledních čtyř desetiletí existu...
Chanos: Trhy spoléhají na Fed a věří podvodníkům
07.12.2020 11:24
Firmy nehodnotíme na základě jejich výsledků v letošním roce a trhy mo...
Co by řekl Chanos Muskovi, kdyby ho osobně potkal?
08.12.2020 10:54
Známý investor a specialista na krátké pozice Jim Chanos míní, že trhy...
Krugman: Nadšení z Yellenové jako ministryně financí
14.12.2020 14:24
Nadšení ekonomů ohledně Bidenova výběru ministryně financí je obrovské...
Týdenní výhled: Americké nákupy, nečinný Fed i ČNB a šance pro brexit
14.12.2020 12:57
Návrh na fiskální balík má být v americkém Kongresu předložen v ponděl...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data