Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výnosy dluhopisů a inflace v roce 2021

Výnosy dluhopisů a inflace v roce 2021

14.01.2021 16:03
Autor: Redakce, Patria.cz

Výnosy vládních obligací budou v letošním roce zřejmě růst a to samo o sobě není ani pozitivní ani negativní. Záleží totiž na důvodu jejich růstu. Pokud by jím měla být reflace a zvýšená ekonomická aktivita, jde o vývoj pozitivní. Pokud by ale důvodem pro rostoucí sazby a výnosy dluhopisů byla inflace, platí opak. Takto vidí situaci ohledně sazeb Jim Bianco, který stojí v čele společnosti Bianco Research.

Ekonom na Bloomberg Markets hovořil o tom, že zatímco trhy podle něj věří spíše v reflaci, on sám se trochu obává inflace. Fed podle něj vyšší inflaci uvítá, ale v konečném důsledku bude záviset na tom, jak zareagují trhy. Bianco v této souvislosti připomněl rok 2018, kdy trhy reagovaly na posun v politice Fedu růstem výnosů a Fed byl následně přinucen svůj přístup změnit. Podobné to může být podle ekonoma i nyní v případě, že se začne zvedat inflace. Fed může být rozhodnutý pro určitý postup, ale trhy jej mohou svým tlakem donutit k přehodnocení strategie.


Poslední záznamy ze zasedání Fedu ekonoma podle jeho slov nijak nepřekvapily. Byly v něm mimo jiné jmenovány nástroje, které by Fed použil v případě, že by chtěl sazby tlačit dolů poté, co by došlo k jejich růstu. I zde ale podle ekonoma záleží na důvodu růstu. Pokud by totiž rostly kvůli reflaci a Fed by se pokoušel tento růst zastavit, „trh by s tím mohl být OK.“ Jiná by ale situace mohla být v případě, že by k růstu sazeb docházelo kvůli vyšším inflačním tlakům. Pak by Fed mohl se svou snahou o udržení nízkých sazeb narazit.

Kdy by růst výnosů mohl vyvolávat obavy na dalších trzích? Bianco míní, že tu nejde jen o to, kam se výnosy posunou, ale i o rychlost tohoto posunu. Pokud by se například výnosy desetiletých vládních obligací dostaly v dohledné době na 1,25 – 1,5 %, začaly by se obavy šířit. Pokud by se naopak na tuto úroveň vyšplhaly až ve druhé polovině roku, žádné pozdvižení by nevzbudily.

Zdroj: Bloomberg Markets, Youtube


 
 

Čtěte více:

Hanke: Dolarem proti vysoké inflaci, akcie bezpečným přístavem nejsou
06.01.2021 11:33
Steve H. Hanke z Cato Institute pravidelně sestavuje žebříček zemí s n...
Bloomberg: Ultranízké úrokové sazby nás letos neopustí
05.01.2021 14:17
Centrální banky letošní rok stráví zřejmě se svými extra uvolněnými mě...
Pomalu postupující hospodářská krize Turecka
09.01.2021 16:02
Současné ekonomické a finanční strasti Turecka by neměly nikoho překva...
Eurozóna zůstává v deflaci, ceny jsou nejníže za čtyři roky
07.01.2021 11:20
Spotřebitelské ceny v eurozóně v prosinci čtvrtý měsíc v řadě zaznamen...
Natixis: Kdy nastane oživení, jaká bude inflace a co se stane se sazbami
11.01.2021 10:40
Francouzská investiční banka Natixis si klade několik otázek týkajícíc...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.05.2025
11:07Dluhový problém v USA a Japonsku sráží dolů dluhopisy i akcie  
10:39Ifo: Podnikatelská nálada v Německu se v květnu zlepšila, index je na 87,5 bodu
10:38Bankovní asociace zhoršila odhad letošního růstu HDP ze 2,1 na 1,7 procenta
9:36Jakub Blaha: Colt CZ poráží výhled i odhady a slibuje zdvojnásobení tržeb  
9:10Rozbřesk:Od cel k rozpočtu. Nervozita na amerických trzích znovu stoupá
8:59ČEZ, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
8:53Evropa míří k červenému zahájení, výsledky zveřejnil Colt  
8:46Kofola odhaduje letošní růst tržeb o tři procenta, navrhne dividendu za rok 2024 ve výši 21 Kč
8:21Skupina Colt CZ v prvním čtvrtletí meziročně výrazně zvýšila výnosy i čistý zisk
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů