Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Kdy nastane oživení, jaká bude inflace a co se stane se sazbami

Natixis: Kdy nastane oživení, jaká bude inflace a co se stane se sazbami

11.01.2021 10:40, aktualizováno: 11.1. 11:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Francouzská investiční banka Natixis si klade několik otázek týkajících se ekonomického oživení, trvání stimulačních politik, inflačních tlaků, cen investičních aktiv a fluktuací měnových kurzů. Ekonomové banky v první řadě tvrdí, že zlepšení ekonomické situace ve vyspělých zemích se nedá čekat dříve než ve druhé polovině roku 2021 a současný konsenzus týkající se oživení je tak příliš optimistický. V Asii ale oživení začalo již ve druhém čtvrtletí minulého roku. Jaké jsou další odpovědi a predikce Natixisu?

Následující tabulka shrnuje predikce ekonomického růstu v USA a v eurozóně od Mezinárodního měnového fondu, OECD, ekonomů a centrálních bank:

oživení inflace sazby

Pokud bude v prvním pololetí roku 2021 pokračovat ekonomický útlum, bude podle banky stále mnoho nevyužitých výrobních kapacit na trhu práce a inflace se bude držet nízko. Vládní deficity budou naopak stále vysoko a centrální banky budou pokračovat v nákupech vládních obligací. ECB pravděpodobně tyto nákupy prodlouží za březen letošního roku a Natixis míní, že její rozhodování bude složité v tom, že banka bude muset čekat na kroky Fedu, aby zabránila případnému prudkému posilování eura.

I tak ale přijde chvíle, kdy centrální banky s nákupy obligací přestanou a pak je namístě se ptát, zda nedojde k výraznému růstu jejich výnosů. Podle Natixisu může dojít ke zvýšení inflace, které tlačilo výnosy nahoru, ale v dohledné době k tomu nedojde. A dlouhodobě by výnosy měl držet výnosy nízko převis globálních úspor nad poptávkou po úsporách. Takže sazby a výnosy obligací se budou držet na nižších úrovních i poté, co centrální banky přestanou s nákupy vládních obligací.

Podle Natixisu funguje v ekonomice princip rebalancování portfolia. Tedy princip, podle kterého se zvýšená peněžní nabídka promítne do cen investičních aktiv, jejich růst zvýší bohatství ve společnosti a poměr hotovosti a investičních aktiv v portfoliích tak nakonec zůstane nezměněný. Ve výsledku tak platí, že s růstem peněžní zásoby rostou i ceny investičních aktiv. Ohledně vývoje na měnových trzích Natixis míní, že se nacházíme v prostředí slábnoucího dolaru a sílících měn rozvíjejících se zemí.

Natixis zmiňuje možnost, kdy by inflaci zvedlo otevírání ekonomiky a uvolnění dříve nahromaděných úspor do poptávkové vlny. Pak by se inflace zvedala dříve, ale analytici banky tomuto scénáři moc nevěří. K tomu banka zmiňuje i tlaky ve společnosti dané mimo jiné tím, že na jedné straně panuje vysoká nezaměstnanost a na straně druhé dochází ke zmíněnému růstu cen aktiv a bohatství určité části společnosti. A rizikem je stále i pandemie.

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Kdyby se farmařilo stejně, jako to chodí na akciovém trhu...
06.11.2020 17:34
John Maynard Keynes prý řekl, že kdyby bylo farmaření vedeno tak, jak ...
Perly týdne: Čína vítězem amerických voleb, globální dolarová sága a u nás byty za hranicí dostupnosti
13.11.2020 12:44
Mark Mobius věří v oživení ve tvaru V a rozvíjejícím se trhům, histori...
Víkendář: Co by Keynes poradil nové americké vládě?
21.11.2020 9:10
Joe Biden převezme pravděpodobně v lednu funkci amerického prezidenta ...
Mankiw: Je to spíše o biologii než o ekonomii, vláda nemá rozhodovat o podpoře
29.12.2020 12:43
Tempo oživení nebude záležet ani tak na ekonomii, jako na biologii. V ...
Krugman: Bude to mnohem lepší. Vážně.
10.01.2021 15:53
Paul Krugman poslední dobou nešetří optimismem. Ve své nové úvaze na s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2024
9:02Rozbřesk: Sázky na vítězství D. Trumpa, resp. republikánů rostou. Co na to trhy?
8:51Trump se oficiálně stal republikánským kandidátem a oznámil jméno viceprezidenta, Evropa míří do červeného  
6:28FX Strategie: ECB ponechá sazby nezměněny a eurodolarový trh zřejmě příliš nerozhýbe. Letní výprodej koruny může krátkodobě pokračovat  
15.07.2024
22:01S&P 500 na historickém maximu  
17:29Dlouhodobá návratnost malých a velkých firem – tentokrát jinak?
17:02Amerika stoupá, Tesla či DJT sbírají zisky, Evropa naopak odpoledne klesla  
16:11Globální trhy po útoku na Trumpa zvyšují sázky na jeho vítězství. Dolar posiluje, výnosová křivka už je strmá
16:04Zisk švýcarského výrobce hodinek Swatch v pololetí prudce klesl
14:38Výsledky BlackRock: Aktiva pod správou dosáhla rekordních 10,6 bilionu dolarů  
14:30Reuters: OpenAI pracuje na projektu Strawberry, chce zlepšit fungování AI
14:05Obchodníci z Goldman Sachs ve druhém kvartálu nadupali zisk, divize fúzí ale přišla o pozici lídra trhu
12:37Týdenní výhled: Atentát finanční trhy nerozhází. Výsledky oznámí další banky, ale už i techy  
11:54Průmyslová výroba klesla o 0,6 % v eurozóně a o 0,8 % v EU
11:48Atentát a slabá Čína. Začátek evropského obchodování je opatrný  
11:05Airbus o čtyři procenta zlepšil výhled poptávky po letadlech na příštích 20 let
10:58Koho sledovat ohledně signálů trajektorie sazeb ECB? Lagardeová to není, vyplývá z analýzy Bloombergu
10:00Růst čínské ekonomiky ve druhém čtvrtletí zpomalil, zaostal za odhady analytiků
9:03Rozbřesk: Týden ve znamení pauzírující ECB. Atentát na D. Trumpa bez dopadu na trh
8:48Po sobotním útoku rostou šance na Trumpovo vítězství, Čína dnes zahajuje třetí plénum a evropské futures jsou v červeném  
5:50Velký účet za investice do AI začíná dělat investorům starosti, upozorňují stratégové Goldman Sachs

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
UnitedHealth Group Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
11:00DE - Index očekávání ZEW
12:45Bank of America Corp (06/24 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/24 Q2)
13:30State Street Corp (06/24 Q2)
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/24 Q2)