Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian: Cesta nejmenšího odporu vede pro akcie nahoru

El-Erian: Cesta nejmenšího odporu vede pro akcie nahoru

18.01.2021 11:23
Autor: Redakce, Patria.cz

Pohyby na americkém dluhopisovém trhu odrážejí možnost vyšší inflace a s ní spojenou menší ochotu investorů tyto obligace kupovat. A přestože byly změny cen a výnosů relativně malé, stačilo to i na změnu v rétorice Fedu, který se nyní snaží dolaďovat chování trhu. Pro Yahoo Finance to uvedl Mohamed El-Erian, který mimo jiné působí jako hlavní ekonomický poradce společnosti Allianz. Jaký je jeho celkový pohled na dění na trzích a další výhled?

Fed se nyní podle ekonoma obává těžkostí, kterými ekonomika zřejmě projde v zimních měsících. A k tomu má i další obavy, o kterých ale nehovoří veřejně. Je totiž možné, že by vyšší výnosy dluhopisového trhu podkopaly atraktivitu akciového trhu. Ceny akcií totiž stojí na tom, že „není žádná alternativa, ale pokud by výnosy obligací šly nahoru, už by tu alternativa byla“. K tomu by se zvýšily diskontní sazby u akcií a Fed tak bere v úvahu i vývoj na akciovém trhu a to, aby nepůsobil negativně na ekonomické oživení.


  

Ekonom si z Financial Times vypůjčil výraz „racionální bublina“, která podle něj nyní panuje na akciových trzích. Na otázku, co by vedlo k jejímu prasknutí, odpověděl, že obrat ve strategii Fedu. K tomu ale pravděpodobně nedojde. Za druhé, bublina by mohla splasknout kvůli vyššímu počtu bankrotů. Ty se skutečně objevují, ale podle ekonoma ne v takovém množství, aby to akciový trh ohrozilo. A do třetice by ceny akcií mohly prudce klesnout kvůli nějaké „tržní nehodě“. El-Erian v této souvislosti zmínil korekci na bitcoinu a rizikové investice obecně.

Problémy na akciích by také mohly vyvolat „další růst výnosů o 20 bazických bodů“. Nicméně „cestou nejmenšího odporu“ je nyní pro akcie další růst, protože Fed na trh dodává hodně likvidity. Akcie také počítají s velkým fiskálním uvolněním, ale zde je podle ekonoma nutné rozlišovat mezi tím, co by Bidenova vláda chtěla udělat a co bude kvůli své těsné majoritě v Kongresu schopná provést. Velké plány vlády v oblasti fiskálních výdajů jsou přitom podle ekonoma s ohledem na stav ekonomiky namístě.

Akcie nyní podle ekonoma neberou moc v úvahu špatné zprávy z ekonomiky právě proto, že je drží nahoře vzájemně propojená fiskální a monetární politika. Je to zřejmé i z toho, že trh ignoroval poslední data z trhu práce, která rozhodně nebyla povzbudivá. Trhy ovšem chápou, že tu hrozí riziko inflace. Ohledně situace v globální ekonomice ekonom uvedl, že Asie je s oživením výrazně napřed, naopak Evropa značně zaostává a Spojené státy se nachází někde mezi. Evropa si totiž projde druhou recesí, americká ekonomika se jí těsně vyhne a obě pak budou dohánět Asii.

Zdroj: Yahoo Finance

 

Čtěte více:

Investiční výhled 2021: Silný odraz ekonomiky i zisků, stále vysoké valuace
01.01.2021 7:29
Doufáme, že rok 2021 si překvapení podobného typu, jako to letošní kor...
Investiční výhled 2021: Inflace a bobtnající bilance centrálních bank
02.01.2021 7:59
Doufáme, že rok 2021 si překvapení podobného typu, jako to letošní kor...
Investiční výhled 2021: Makro, trhy, slábnoucí dolar a korunové riziko
03.01.2021 8:18
Doufáme, že rok 2021 si překvapení podobného typu, jako to letošní kor...
Investiční výhled 2021: Investiční strategie aneb V jako vakcína, kontinuita i FAANGM+
04.01.2021 7:38
Doufáme, že rok 2021 si překvapení podobného typu, jako to letošní kor...
Webinář zdarma o výhledu pro akcie na pražské burze již dnes od 15:30. Ještě se stíháte přihlásit!
20.01.2021 10:45
Jak si stojí jednotlivé akciové tituly na pražské burze pokrývané anal...
Rotujte, ale pozor na akciový „odpad“
14.01.2021 13:44
Ryan Payne stojí v čele Payne Capital Management a na jaře letošního r...
Bloomberg: Karanténní opatření se protahují, eurozóna míři do dvojité recese
12.01.2021 12:53
Ekonomika eurozóny na počátku letošního roku znovu spěje ke kontrakci ...
Bloomberg: Stratégové letos sází na evropský akciový trh
15.01.2021 12:27
Investiční sázky na celosvětové ekonomické oživení podporují akcie, kt...

Váš názor
  • al-bunda
    18.01.2021 11:46

    sel taky casto cestou nejmensiho odporu :)
    eple
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data