Evropské trhy zatím přešlapují, dluhopisy čeká inflace a další aukce

Akcie v Asii a nyní ani Evropě nejeví velkou motivaci k následování výrazného amerického růstu. Hlavní indexy na našem kontinentu balancují kolem nuly a Londýn je o půl procenta níž. Evropa však má tak trochu nahráno, když ji v poslední době tolik netížily technologie, takže ani jejich odraz nahoru se zde neodráží tak silně.

Sentiment se zřejmě začal otáčet a reflační hra ustupuje. To naznačuje nejen návrat peněz do techů, ale také konsolidace dluhopisů, které se krátkodobě přestaly vyprodávat. Včerejší aukce amerických 3letých dluhopisů dopadla dobře, když byla 2,7x přeupsána. Dnes se zatím americký 10Y výnos zvedá o 3 bazické body, což ale v kontextu poslední doby není nijak zvláštní pohyb.

Rozhodně se ovšem nedá říct, že by oblast výnosů a inflačních očekávání přestala být pro trhy zajímavá. Naopak ji stále považujeme za zásadní téma. V nejbližších dnech ještě budou následovat aukce 10- a 30letých dluhopisů v USA a dnes také vyjde americká inflace za únor. Dá se čekat její nárůst s přispěním energií; v příštích několika měsících ji navíc bude tlačit vzhůru efekt nižší srovnávací základny. S tím se ovšem počítá. Jádrová inflace by měla v únoru zůstat stejná jako v lednu. Případná vyšší inflační čísla mohou trhům bránit odklonit se už pryč od reflačního tématu a platí to jak pro dnešní CPI, tak pro páteční PPI, jež naznačí sílící nákladové tlaky.

Dlouho propíraný americký fiskální balík by dnes konečně měl projít Kongresem opětovným schválením ve Sněmovně reprezentantů. Třebaže jde o měsíce staré téma, stále nám dokazuje, že dokáže ovlivnit tržní sentiment.

Eurodolar se dál drží lehce pod 1,19. Zlato trochu ubírá ze včerejších zisků. Koruna je dopoledne klidná a vůči euru se obchoduje na 26,23. Mírně nižší domácí inflace se na obchodování neprojevila.