Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Buffett: Nespoléhat se na cizí pomoc a svět nulových sazeb

Buffett: Nespoléhat se na cizí pomoc a svět nulových sazeb

05.05.2021 11:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Berkshire Hathaway drží hotovost, která odpovídá asi 15 % jejích celkových aktiv, což je podle Warrena Buffetta rozumná míra. V absolutním vyjádření objem hotovosti roste, protože se zvyšuje i rozvaha firmy. Proč ale firma tuto hotovost nepoužila během propadu trhu v minulém roce?

Situaci na trhu během minulého roku podle Buffetta výrazně změnil Fed 23. března a přispěl k tomu, že se otočila situace na trzích i v ekonomice. Na některých trzích se předtím podle investora opakovala situace z roku 2008. Reagoval i Kongres a ekonomice tak pomáhala jak fiskální, tak monetární politika. Nyní asi 85 % amerického hospodářství jede na „supervysokou rychlost“, do určité míry se zvedá inflace.

Buffett k tomu ale dodal, že Berkshire není banka a nemůže se „za žádných okolností“ spoléhat na to, že se jí dostane pomoci „od cizích či od přátel“. Proto jednala tak, jak jednala. A navíc nebylo ani jasné, jak bude vládní pomoc a stimulace implementována a jaká bude její efektivita. I když se nakonec ukázalo, že fungovala lépe, než se asi čekalo. Na tato slova navázal Charlie Munger, který sdělil, že správně časovat trh během jeho propadu podle něj nikdo nedovede, i když se vždy někdo takový náhodou najde. A Berkshire „tento tanec netančí“.


Big Tech

Buffett byl také dotázán na názor na velké technologické společnosti s vysokými valuacemi. Podle jeho názoru jejich valuace neleží přehnaně vysoko. Podnikání některých z těchto firem ale investor podle svých slov nerozumí moc dobře, výjimkou může být třeba Apple. Pak se Buffett rozpovídal o poklesu výnosů amerických vládních obligací a bezrizikových sazeb a dostal se k tomu, že současné prostředí velmi nízkých výnosů má ohromný dopad na valuace.

Tématu nízkých a nulových sazeb se investor věnoval i nadále s tím, že jeden z nejvýznamnějších ekonomů naší doby Paul Samuelson ve své učebnici ze sedmdesátých let ani jednou nezmínil výraz „negativní sazby“. A o nulových sazbách hovořil jen jako o teoretickém konceptu. Nyní se ale ve světě nulových sazeb nacházíme, což mimo jiné prudce snížilo úrokové výnosy Berkshire. Prostředí, ve kterém dluhopisy téměř nic nevynášejí, pak velmi zvyšuje hodnotu firem, které jsou schopny generovat pro své vlastníky hotovost.

Pokud podle Buffetta se současnými sazbami diskontujeme hotovost, kterou generují obchodované firmy, zjistíme, že akcie jsou „velmi levné“. Otázkou ale je, kam se sazby pohnou za nějaký čas. Investor předtím chválil vládu a Fed za to, že v minulém roce pomohly ekonomice (viz Buffett: Proč (ne)vlastnit Berkshire a proč nekupoval během propadu trhu). V souvislosti s nízkými sazbami a vládní pomocí ale nyní zmínil, že doposud jsme viděli jen jejich pozitivní dopady včetně spokojeného spotřebitele a akciového trhu.


Zdroj: Yahoo Finance



 
 

Čtěte více:

Majetek investora Warrena Buffetta dosáhl 100 miliard dolarů
11.03.2021 8:48
Hodnota majetku investora a filantropa Warrena Buffetta dosáhla 100 mi...
Dividendové akcie a Buffettův indikátor
15.04.2021 18:12
Dividendové akcie si v roce 2020 vedly hůře, než celý trh, poukazuje M...
Berkshire Hathaway: Nejhorší dopady pandemie jsou za námi
03.05.2021 8:31
Společnost Berkshire Hathaway amerického miliardáře Warrena Buffetta v...
Týdenní výhled: Data i komentáře oživují inflační téma, otěže výsledkové sezóny přebírá Evropa
03.05.2021 12:49
Některé trhy začátkem týdne ještě zůstávají zavřené při náhradě 1. Máj...
Buffett za nástupce označil Abela, Munger nenávidí úspěch bitcoinu
03.05.2021 16:31
Americký investor a zakladatel společnosti Berkshire Hathaway Warren B...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.07.2024
6:12Stratéžka Invesco: Mohl by Fed snížit úrokové sazby v roce 2024 dvakrát?
22.07.2024
22:00Přeprodané technologické tituly přilákaly kupce  
17:23Snižování sazeb: Jak na něj obvykle reaguje akciový trh?
17:02Technologie před výsledky slušně rostou, Evropa tentokrát drží krok  
16:09Varta už nenastartuje? Akcie ztratily 80 %, restrukturalizace má vymazat stávající akcionáře a vést k delistingu. Ovládnout firmu nabízí Porsche
14:32Je čas připravit se na medvědí trh, myslí si stratég Bank od America  
14:01Zadlužení EU se v prvním čtvrtletí zvýšilo na 82 procent HDP, roste i v Česku
12:53Týdenní výhled: Bidenovo odstoupení ještě neznamená obrat. Začínají reportovat velké techy. Americká ekonomika má za 2Q zrychlit  
12:02Akcie otáčejí vzhůru hlavně v Evropě. Kromě politiky zůstávají klíčovým tématem výsledky  
10:37Čínská centrální banka srazila klíčové úrokové sazby, vyrazila na podporu ekonomiky
9:21Ryanair varuje, že se po propadu zisku ani letní sezóna nejspíš nevydaří. Klesá příjem z letenky, zákazníci víc šetří
9:05Rozbřesk: Dopady IT výpadku na globální ekonomiku a Biden hodil ručník do ringu
8:52Biden odstoupil z prezidentských voleb v USA a podpořil Harrisovou. Čína snížila sazby, futures míří výše  
8:42GEVORKYAN chystá akvizici v jižní Evropě
6:29Fidelity: Japonské společnosti na rekordních úrovních ve zpětném odkupu akcií
21.07.2024
20:44Biden odstoupil z amerických prezidentských voleb a podpořil Harrisovou
8:01Víkendář: Bank of America u Applu věří v nárůst přechodů na nové modely, volby pro akciový trh nepovažuje za tak důležité
20.07.2024
8:01Víkendář: Apple jako top volba od Morgan Stanley
19.07.2024
22:01Hlavní zámořské indexy nedokázaly uzavřít týden růstem  
17:33Tržní koncentrace na extrémech. Mění se některé tržní mechanismy?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů, m/m