Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Buffett: Nespoléhat se na cizí pomoc a svět nulových sazeb

Buffett: Nespoléhat se na cizí pomoc a svět nulových sazeb

05.05.2021 11:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Berkshire Hathaway drží hotovost, která odpovídá asi 15 % jejích celkových aktiv, což je podle Warrena Buffetta rozumná míra. V absolutním vyjádření objem hotovosti roste, protože se zvyšuje i rozvaha firmy. Proč ale firma tuto hotovost nepoužila během propadu trhu v minulém roce?

Situaci na trhu během minulého roku podle Buffetta výrazně změnil Fed 23. března a přispěl k tomu, že se otočila situace na trzích i v ekonomice. Na některých trzích se předtím podle investora opakovala situace z roku 2008. Reagoval i Kongres a ekonomice tak pomáhala jak fiskální, tak monetární politika. Nyní asi 85 % amerického hospodářství jede na „supervysokou rychlost“, do určité míry se zvedá inflace.

Buffett k tomu ale dodal, že Berkshire není banka a nemůže se „za žádných okolností“ spoléhat na to, že se jí dostane pomoci „od cizích či od přátel“. Proto jednala tak, jak jednala. A navíc nebylo ani jasné, jak bude vládní pomoc a stimulace implementována a jaká bude její efektivita. I když se nakonec ukázalo, že fungovala lépe, než se asi čekalo. Na tato slova navázal Charlie Munger, který sdělil, že správně časovat trh během jeho propadu podle něj nikdo nedovede, i když se vždy někdo takový náhodou najde. A Berkshire „tento tanec netančí“.


Big Tech

Buffett byl také dotázán na názor na velké technologické společnosti s vysokými valuacemi. Podle jeho názoru jejich valuace neleží přehnaně vysoko. Podnikání některých z těchto firem ale investor podle svých slov nerozumí moc dobře, výjimkou může být třeba Apple. Pak se Buffett rozpovídal o poklesu výnosů amerických vládních obligací a bezrizikových sazeb a dostal se k tomu, že současné prostředí velmi nízkých výnosů má ohromný dopad na valuace.

Tématu nízkých a nulových sazeb se investor věnoval i nadále s tím, že jeden z nejvýznamnějších ekonomů naší doby Paul Samuelson ve své učebnici ze sedmdesátých let ani jednou nezmínil výraz „negativní sazby“. A o nulových sazbách hovořil jen jako o teoretickém konceptu. Nyní se ale ve světě nulových sazeb nacházíme, což mimo jiné prudce snížilo úrokové výnosy Berkshire. Prostředí, ve kterém dluhopisy téměř nic nevynášejí, pak velmi zvyšuje hodnotu firem, které jsou schopny generovat pro své vlastníky hotovost.

Pokud podle Buffetta se současnými sazbami diskontujeme hotovost, kterou generují obchodované firmy, zjistíme, že akcie jsou „velmi levné“. Otázkou ale je, kam se sazby pohnou za nějaký čas. Investor předtím chválil vládu a Fed za to, že v minulém roce pomohly ekonomice (viz Buffett: Proč (ne)vlastnit Berkshire a proč nekupoval během propadu trhu). V souvislosti s nízkými sazbami a vládní pomocí ale nyní zmínil, že doposud jsme viděli jen jejich pozitivní dopady včetně spokojeného spotřebitele a akciového trhu.


Zdroj: Yahoo Finance



 
 

Čtěte více:

Majetek investora Warrena Buffetta dosáhl 100 miliard dolarů
11.03.2021 8:48
Hodnota majetku investora a filantropa Warrena Buffetta dosáhla 100 mi...
Dividendové akcie a Buffettův indikátor
15.04.2021 18:12
Dividendové akcie si v roce 2020 vedly hůře, než celý trh, poukazuje M...
Berkshire Hathaway: Nejhorší dopady pandemie jsou za námi
03.05.2021 8:31
Společnost Berkshire Hathaway amerického miliardáře Warrena Buffetta v...
Týdenní výhled: Data i komentáře oživují inflační téma, otěže výsledkové sezóny přebírá Evropa
03.05.2021 12:49
Některé trhy začátkem týdne ještě zůstávají zavřené při náhradě 1. Máj...
Buffett za nástupce označil Abela, Munger nenávidí úspěch bitcoinu
03.05.2021 16:31
Americký investor a zakladatel společnosti Berkshire Hathaway Warren B...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m