Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Globální inflace, ekonomická aktivita a funkční projekce

Globální inflace, ekonomická aktivita a funkční projekce

16.07.2021 18:20

Nedávno jsem tu psal o tom, že pokud hovoříme o projekcích dalšího ekonomického vývoje, vnímáme je obvykle jako odhad nějakého dalšího vývoje, který je ovšem na projekcích nezávislý nezávislý. I samotný základ slova „projektovat“ – házet něco před sebe, ale ukazuje, že tomu je trochu jinak: Projekce budoucnosti tuto budoucnost spoluutváří. Můžeme to pozorovat třeba na jevu nazývaném sebenaplňující se proroctví, ale jde o mnohem širší a hlubší věc. Podívejme se nyní na to, co si nyní investorská komunita „hází před sebe“.

1 . Inflační očekávání: BofA se ve svém průzkumu mezi investory ptá i na to, jak se bude vyvíjet globální inflace. Podíl těch, kteří očekávají její růst, prudce klesl na počátku roku 2020, aby se pak rychle dostal na dost vysoké hodnoty. Nicméně poslední týdny opět přináší znatelnou korekci:
1

Zdroj: Twitter

2 . Sklon výnosové křivky: Druhý graf ukazuje očekávání týkající se sklonu výnosové křivky. Obecně se dá říci, že čím nižší je její sklon (výnosy dlouhodobých obligací se přibližují výnosům těch krátkodobých), o to větší pravděpodobnost ekonomického útlumu, či ne tak rychlého oživení:
2

Zdroj: Twitter

Z grafu je zřejmé, že ona křivková očekávání se začala horšit po pádu LB a po takzvaném Taper Tantrum v roce 2013 (a také po volbách roku 2016). Podobný vývoj nastává nyní, projektováno je napřimování křivky, tedy ne tak rychlý globální boom, jaký se čekal před časem.

3 . Ekonomický vrchol: Předchozí dva grafy se rýmují s tím posledním, který ukazuje na projekce dalšího zlepšování globální ekonomiky. I zde vidíme vrchol a obrat směrem dolů:
3

Zdroj: Twitter

5 . Zábava v obavách: K uvedené tezi o funkčnosti projekcí a jejich konkrétnímu popisu v oblasti inflace, výnosů/křivky a globální ekonomické aktivity bych dnes rád přidal ještě jednu tezi. Je jednoduchá: Projekcemi jsou i obavy.

Píšu to proto, že při poslouchání rozhovorů s ekonomy, analytiky a investory na CNBC, Bloombergu a podobně se mi zdá, že jsme obavami posedlí. Bát se něčeho je snad až nutnou podmínkou, jak dostat v médiích prostor. Danou asi jak nabídkovou, tak poptávkovou stranou tohoto „trhu“. Možná dokonce to slovo „obava“ vzniklo ze slova „zábava“. Co když je ale tato zábava „funkční“ tak, jak jsem potuloval výše?

 

Čtěte více:

Investiční tip Amazon: Trh Fedu věří, my budeme taky
16.07.2021 11:06
Fedu se kupodivu podařilo trhy přesvědčit, že inflace je jen dočasná....
Perly týdne: Digitalizace dolaru a akcie jen za správnou cenu
16.07.2021 11:55
Goldman Sachs míní, že americké trhy jsou nyní zhruba na své férové ho...
Inflace v eurozóně i v EU v červnu mírně zpomalila
16.07.2021 11:38
Míra inflace v eurozóně v červnu klesla na 1,9 procenta z květnových ...
Výsledky TSMC: Nedostatek  mikročipů přetrvá do roku 2022
16.07.2021 12:10
Největší globální výrobce čipů oznámil sice výsledky již včera, nicmén...
USA varují firmy před riziky podnikání v Hongkongu
16.07.2021 12:33
Bidenova administrativa dnes vydala varování americkým firmám před riz...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Obchodní bilance, mld. USD
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč