Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dobře si ještě povede cyklická hodnota, štafetu začnou přebírat silné společnosti, tvrdí Blackrock

Dobře si ještě povede cyklická hodnota, štafetu začnou přebírat silné společnosti, tvrdí Blackrock

16.08.2021 11:23
Autor: Redakce, Patria.cz

Výhled pro americké akcie je stále „konstruktivní“ a pomáhat by jim mělo hned několik faktorů. Na CNBC o tom hovořil Anthony DeSpirito z investiční společnosti Blackrock. Uznal, že valuační násobky se nacházejí vysoko. Riziková prémie ale podle něj ukazuje na pokračující velkou atraktivitu akcií, k tomu se přidává silný růst celé ekonomiky a ziskovosti obchodovaných společností.

DeSpirito řekl, že během posledního roku došlo k mírnému snížení valuačních násobků u amerického trhu. To znamená, že růst cen akcií byl zcela tažen vyšší ziskovostí. Ohledně vlivu, který by na akcie mohla mít současná vyšší inflace, pak uvedl, že jde rozhodně o významné téma. Velká část inflačních tlaků je ale „bezpochyby přechodná“ a vyvolává je předchozí rychlé uzavření a následné otevírání ekonomiky.

Otázkou podle investora je, jaký bude inflační vývoj v delším období. Jak bylo uvedeno, velká část silných inflačních tlaků podle něj pomine, ale k tomu dodal, že relativně vyšší inflace může přetrvat delší dobu. Každopádně je dobré vzít do úvahy, že různé firmy reagují na vyšší inflační tlaky rozdílně. To znamená, že jim jinak rostou ceny vstupů a k tomu mají jinou schopnost promítat ceny vstupů do prodejních cen.


 

Blackrock podle investora nyní preferuje silné společnosti s tím, že „existuje řada pohledů na to, co určuje kvalitu.“ Mezi hlavní faktory patří silný podnikatelský model, rozvaha, kvalitní management a do této skupiny faktorů by měla být zařazena i zmíněná schopnost určovat výši prodejních cen.

Na otázku týkající se atraktivity cyklických titulů DeSpirito odpověděl, že pokud si vezmeme jako vodítko historii, zjistíme, že po posledních čtyřech nebo pěti recesích si vedly nejlépe právě cyklické hodnotové společnosti. A to asi po dobu dvou let po konci recese. Důvod je přitom zřejmý: Pád do recese nejvíce odnesou cyklické akcie a ty pak zase generují největší zisky. Potvrzuje to i poslední rok, který nahrával energetice, finančním titulům a podobně. To bude podle investora ještě nějaký čas trvat, štafetu ale začnou postupně přebírat zmíněné silné společnosti s tím, jak bude cyklus stárnout.

DeSpirito hovořil o atraktivitě výnosů, které nabízí akcie relativně k obligacím. Následující graf ukazuje vývoj rozdílu mezi dividendovým výnosem a výnosem desetiletých vládních dluhopisů.
2
Zdroj: Twitter

Zdroj: CNBC

 

Čtěte více:

Kolik peněz se akcionářům vracelo v historii a jaké to má dopady na valuace
01.07.2021 15:38
Populárním „valuačním“ cvičením je porovnávání dividendových výnosů ak...
Růstově hodnotový guláš a návrat k jednoduchosti
21.07.2021 17:12
Podle některých názorů bude ekonomický boom v USA slábnout (viz i má p...
Téměř 60 % akcií na trhu atraktivních?
04.08.2021 17:37
Dalo by se předpokládat, že pokud rostou ceny akcií, přesněji řečeno c...
Další obrat mezi hodnotovými a růstovými akciemi
05.08.2021 17:14
Poslední týdny by mohly naznačovat, že padají naděje těch, kteří doufa...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data