Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Mistrovská strategie Fedu a čekání na nákupní korekci

Perly týdne: Mistrovská strategie Fedu a čekání na nákupní korekci

20.08.2021 12:21
Autor: Redakce, Patria.cz

Andrew Slimmon z Morgan Stanley Investment Management vnímá významný posun ve smýšlení investorů. A míní, že Fed chce dosáhnout „únavy z taperingu“ tak, aby ukončení nákupu aktiv nevyvolalo na trzích problémy. BofA poukazuje na výkonnost nejoblíbenějších a nejméně oblíbených akcií na trhu, Stifel zase na korelaci mezi bitcoinem a globální peněžní nabídkou. A ještě více v dalších Perlách týdne.

Změny v americké monetární politice: Sarah Bloom Raskin působila jako guvernérka Fedu a na CNBC hovořila o svém pohledu na další vývoj monetární politiky v USA. Podle ní současný šéf Fedu Jay Powell dává jasně najevo, že před změnou politiky bude Fed vysílat ještě hodně signálů. Powellovy poslední projevy jsou toho důkazem, protože obsahují první várku těchto signálů, a dá se čekat, že přijdou další, pečlivě načasované a promyšlené.

Takzvaný tapering, tedy snižování a posléze úplné ukončení nákupů aktiv, bude podle ekonomky nakonec ohlášen samotným Powellem a trhy by měly chápat, že nyní začal postupný proces, který spěje k tomuto závěru. Americké hospodářství se přitom pohybuje v „neprobádaných vodách“, a proto dává smysl řídit se aktuálními daty. Fed pak podle ekonomky bude ještě čekat na to, jaké další informace z ekonomiky přijdou. A je nepravděpodobné, že by udělal nějaký významnější krok před zářím.

Bitcoin a peněžní nabídka:
Následující graf porovnává vývoj kurzu bitcoinu a globální peněžní nabídky vyjádřené v dolarech. Komentář ke grafu hovoří o velkém potenciálu pro pokles bitcoinu daném slábnoucím tempem růstu peněžní nabídky ve světové ekonomice na úrovni agregátu M2:
1
Zdroj: Twitter, Stifel, The Daily Shot

Siegel hovoří o korekci:
Jeremy Siegel z Whartonu se domnívá, že Fed již signalizoval tapering dostatečně na to, aby jej ohlásil v září. Ohledně akcií pak profesor na CNBC uvedl, že jejich zisky realizované po dosažení dna na počátku roku 2020 jsou naprosto výjimečné a Siegel by tak podle svých slov nebyl překvapen, kdyby nyní přišla určitá korekce. K ní by mohlo napomoci i to, že konec srpna a počátek září je „sezónně náročnější období“.

Siegel pokračoval s tím, že predikce krátkodobého vývoje jsou složité, dlouhodobě podle něj stále panuje býčí trh a jedním z jeho hlavních tahounů je, že pro akcie „neexistuje alternativa“. V akciích „je také stále hodnota“ a jejich ziskovost bude stále „super“. Přestože tedy počátek podzimu může trhům přinést určité oslabení, výrazná korekce je podle profesora nepravděpodobná, vedle zmíněných faktorů i díky nízkým sazbám. Siegel také zopakoval, že inflace bude podle něj vyšší, než čeká Fed. Akcie jsou ale vhodným aktivem pro prostředí s vyšší inflací.

Prodávat populární akcie, kupovat zavrhované: BofA v následujícím grafu srovnává návratnost akcií, které jsou nejpopulárnější mezi aktivními fondy, s návratností akcií s nejnižší popularitou. Jak píše BofA, „koupě 10 nejvíce podvážených a prodej 10 nejvíce nadvážených titulů generovaly ve většině posledních let pozitivní alfu“:
2
Zdroj: Twitter

Mistrovská strategie Fedu: Andrew Slimmon stojí v čele Morgan Stanley Investment Management a na Yahoo Finance hovořil o své teorii týkající změny v politice Fedu. Podle jeho názoru totiž Fed jedná tak, aby investoři a trhy byly nakonec tak unaveni z neustálých diskusí a úvah o ukončení nákupu aktiv, že oznámení tohoto kroku nakonec nevyvolá žádné větší pozdvižení. Fed tak podle investora velmi dobře manévruje a pouští nové informace tak, aby se trhy nakonec při ohlášení taperingu věnovaly něčemu úplně jinému. Tím se eliminuje riziko, že tento krok vyvolá korekci na trzích.

Slimmon hovořil následně o změně v chování investorů a klientů jeho společnosti. Minulý rok touto dobou podle jeho slov hovořili o tom, že na podzim se vše zhorší, akcie půjdou dolů a oni tak chtějí část svého portfolia prodat. Letos se také hovoří o korekci, ale s tím, že klienti drží hodně hotovosti a tuto korekci by rádi využili k nákupu levnějších akcií. Slimmon tak pozoruje významný posun v chování investorů, protože ti nyní čekají na příležitost k nákupu. Což implikuje, že pravděpodobnost korekce se snižuje právě kvůli této chuti nakupovat.

Akciové a dluhopisové trhy podle experta správně předpověděly oslabení ekonomiky, které se dostavilo v letních měsících. Podle něj se ale situace opět otočí a oživení zesílí, na což opět zareaguje akciový trh. Pokud by se tedy skutečně dostavila nějaká korekce, on sám by jí podle svých slov využil k nákupům.

 

Disclaimer:

Investování do virtuálních aktiv (např. Bitcoin) či investičních nástrojů navázaných na virtuální aktiva je spojeno s řadou rizik, na která upozorňuje např. EBA (European Banking Authority) v článku „Crypto-assets: ESAs remind consumers about risks“ ze dne 17.3.2021. Tato upozornění naleznete ZDE. Patria Finance a.s. nedoporučuje investovat do nástrojů navázaných na virtuální aktiva z důvodu rizik, která jsou s nimi spojena.

 

Čtěte více:

Na akciové trhy dopadá zápis Fedu i obavy z Číny
19.08.2021 10:58
Akcie trhů rozvíjejících se zemích klesly na letošní minima. Dolehl na...
Jsou akciové trhy předražené?
19.08.2021 11:56
V minulém článku jsme se podívali na nedávné situace, kdy investoři kr...
Facebook představil aplikaci pro schůzky ve virtuální realitě a čelí nové žalobě
20.08.2021 8:37
Americká technologická společnost Facebook zahájila testovací provoz n...
Rozbřesk: Trhy začínají být nervózní. Covid, Čína, Jackson Hole a blížící se německé volby
20.08.2021 9:05
Z globálních trhů se v tomto týdnu pomalu ale jistě vytrácí zbytky pře...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data