Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vypadá to na přechodné zhoršení trhu práce, přichází fiskální ochlazení, říká portfolio manažer z BlackRock

Vypadá to na přechodné zhoršení trhu práce, přichází fiskální ochlazení, říká portfolio manažer z BlackRock

06.09.2021 12:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Poslední data z amerického trhu práce odrážejí zejména přechodné negativní faktory, včetně těch, které ovlivňují vývoj míry participace. Pro Bloomberg Markets to uvedl Jeffrey Rosenberg, který působí jako portfolio manažer ve společnosti BlackRock. Bude se tak čekat na další data a Fed „nebude přehnaně reagovat na krátkodobé výkyvy“. K tomu platí, že „tapering není utahování monetární politiky“. Investor se tedy nedomnívá, že aktuální situace na trhu práce nějak významně ovlivní uvažování Fedu, skutečné utahování monetární politiky navíc podle něj nepřijde dříve než ke konci roku 2022. Co bude trhy ovlivňovat v následujících měsících?

I akciové trhy podle Rosenberga hodnotí současnou situaci jako přechodnou a berou v úvahu, jak silný byl trh práce doposud. „Pokud se podíváme skrz informační šum, jde stále o velmi silný trh práce, i když na něm existuje prostor pro další zlepšení... Otevírání ekonomiky pokračuje stejně jako oživení ekonomiky,“ dodal investor.

Rosenberg míní, že významným tématem bude nyní fiskální politika. Dojde totiž k fiskálnímu utahování i přesto, že vláda má stimulační plán ve výši 3,5 bilionu dolarů. Nejde totiž o stejnou věc, jakou byla dosavadní stimulace, protože nyní hovoříme o plánu týkajícím se následujících deseti let a ve srovnání s dosavadní fiskální politikou tak dojde ke zmíněnému fiskálnímu utahování.


 

Dosavadní tempo růstu amerického hospodářství bylo výsledkem kombinace otevírání ekonomiky a bezprecedentní míry stimulace. Oba tyto faktory ztratí svou sílu a ekonomika se bude vracet ke svému dlouhodobému potenciálu. Jelikož by mohla klesnout i pod něj, je podle investora dobrá opatrnost ohledně příliš citlivých reakcí na přechodné faktory, které například zvedají inflaci. Na druhou stranu ale i Fed podle Rosenberga uznává, že podcenil délku časového období, po které se bude ekonomika zotavovat z pandemického šoku.

Investor pokračoval s tím, že Fed je ve vztahu k jeho přístupu k inflaci kritizován z obou stran. Zřejmá je přitom inflace na trzích s investičními aktivy, ze které mohou pramenit obavy z finanční stability. Fed každopádně podle Rosenberga bude reagovat na další vývoj, a to v rámci nově přijaté strategie, kterou je symetrický inflační cíl.

TopDownCharts v následujícím grafu ukazuje vývoj spekulativních pozic na aktivech, která jsou považována za sázku na vyšší inflaci. Sázky na reflaci prudce rostly po propadu trhů v první polovině roku 2020, podle obrázku ale již dosáhly svého vrcholu a několik týdnů prudce korigují:

Zdroj: Bloomberg Markets, Twitter

 
 

Čtěte více:

Na akciových trzích se rýsují četná rizika. Stačí k probuzení medvěda?
30.08.2021 14:36
Přes veškerou euforii na akciovém trhu je tu řada rizik, se kterými in...
Je tu možná nejhorší měsíc v roce na akciovém trhu. Mají se investoři bát korekcí?
01.09.2021 12:50
Po sedmi měsících růstu čelí akcie spoustě potenciálních rizik, která ...
Víkendář: Rajan o Fedu, taperingu a rozvíjejících se trzích
04.09.2021 8:11
Rozvíjející se trhy mají obavy z toho, co přinese změna v monetární po...
Perly týdne: Zářijová akciová rally, komoditní útlum a evropský tapering
03.09.2021 10:58
Úvěrový cyklus v zemích G3 nenahrává komoditám, i v eurozóně se blíží ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university