Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Jestřábí výroky Marka Mory zvyšují pravděpodobnost prudšího růstu sazeb a hrají do not koruně

Rozbřesk: Jestřábí výroky Marka Mory zvyšují pravděpodobnost prudšího růstu sazeb a hrají do not koruně

17.09.2021 9:04
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Další jestřábí komentáře z ČNB jsou vodou na mlýn koruně, která se snaží dostat pod 25,30 EUR/CZK. Včera jinak opatrnější viceguvernér Marek Mora začal otevřeně hovořit o možné debatě nad 50bps růstem sazeb na zářijovém zasedání.

Zdá se, že pokud jeho kolegové ze sekce měnové přinesou dostatečně pádné argumenty, je nakloněn variantě rychlejšího růstu sazeb. A pro sekci měnovou by to pravděpodobně neměl být problém. Již poslední prognóza z jejich dílny ukazovala na rychlejší růst sazeb během letošního podzimu a poslední inflační čísla byla jednoznačně pro-inflačním faktorem - ukazují jasně na potřebu rychlejšího utahování měnové politiky. HDP sice lehce zaostalo za očekáváním, ostatní pro-inflaci klíčové parametry včetně mezd jsou však v souladu s poslední prognózou a ČNB je přesvědčena, že nové podzimní vlny pandemie COVID by již na ekonomiku neměly mít “hmatatelné dopady” (kvůli vyšší proočkovanosti a schopnosti život během pandemie lépe řídit).

Je tedy pravděpodobné, že odborný aparát ČNB doporučí bankovní radě v září zvýšit úrokové sazby o 50 bps. Otázkou je, jak s tímto doporučením centrální bankéři naloží. Na uplynulém zasedání zvedl ruku pro rychlejší růst sazeb pouze Vojtěch Benda. Nyní je tomu nakloněn jinak opatrnější Marek Mora a předpokládáme, že sílící argumenty pro rychlejší růst sazeb by teoreticky mohl vyslyšet i Tomáš Holub. Na druhé straně je zde ovšem čím dál izolovanější dvojice “zarytých” odpůrců vyšších sazeb - Aleš Michl a Oldřich Dědek. A je otázkou, jak se v takové chvíli rozhodne doposud velice opatrný guvernér Rusnok. Zda dá na hlasy vnitřního odborného aparátu volajícího po rychlejším růstu sazeb nebo se bude spíše snažit hledat co nejširší konsenzus napříč bankovní radou.

Poslední výroky Marka Mory v našich očích každopádně zvyšují pravděpodobnost růstu sazeb o 50 bps a pokud by v podobném duchu hovořil i guvernér nebo druhý viceguvernér (Tomáš Niedetzký), bylo by o rychlejším růstu sazeb pravděpodobně rozhodnuto….


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna se ve světle lepších amerických čísel a jestřábích komentářů z ČNB (viz úvodník) vrací k opatrnému optimismu a klepe na bránu 25,30 EUR/CZK. V nadcházejícím týdnu bude ve vleku globálních trhů, které budou sledovat výsledek zasedání Fedu a německé volby. Současně budou zajímavé jakékoliv komentáře českých centrálních bankéřů, zejména pak guvernéra Rusnoka…, který může být ve finále důležitým jazýčkem na vahách.

Zahraniční forex
Poslední důležitá americká data před důležitým zasedáním Fedu (příští středu) dopadla až nečekaně dobře, když se především maloobchodní tržby oklepaly z červencového propadu a to nehledě na opět se šířící koronavirus v podobě delta varianty. Data včetně např. dobře vypadající regionální nálady z Philadelphie podpořila růst amerických sazeb a tedy i dolar. S blížícím se zasedání Fedu se tak eurodolar může tlačit k nižším hodnotám a těžko na tom něco změní rádoby jestřábí úniky interních informací z ECB, že její modely naznačují dosažení inflačního cíle dříve než bylo dosud komunikováno.

Akcie
Hlavní americké indexy včera ztrácely část středečních zisků. Potvrzuje se ale opět, že technologičtí giganti trh ovlivňují nejvíce. Apple odepsal 0,2 % a Alphabet 0,6 %. Index S&P 500 tak uzavřel obchodní den sice těsně, ale přesto v červeném teritoriu. V poklesech pokračovaly společnosti spojené s čínskou regulací gamblingu v Macau (Las Vegas Sands -1,4 %, Wynn Resorts -2,4 %). Automobilka Tesla, zakončila obchodování 0,2 % v plusu i přesto, že Cathie Wood, potfolio manažerka ARK fondů, prodala v posledních dvou dnech akcie této společnosti v hodnotě 128 milionů USD. Akcie videoherní společnosti Electronic Arts se včera propadly o 0,8 %.


Čtěte více:

Jediný sektor s historicky nízkou valuací a čekání na nákupní korekci
16.09.2021 17:29
Na celém americkém trhu je nyní jediný sektor, který se obchoduje s va...
Novinky z trhu START: Na říjnovém START Day se představí Fixed.zone a spustí úpis akcií
16.09.2021 16:16
Klíčovou událostí trhu START pražské burzy pro rostoucí firmy bude říj...
Investiční tip Constellation Brands: Zpátky do restaurace
17.09.2021 6:11
Strach z dopadu delta varianty na americké restaurace se v posledních ...
Čtvrtek dopadl na Wall Street nerozhodně
16.09.2021 22:01
Hlavní americké indexy dnes ztrácely část včerejších zisků. Na jedné s...
10 nejhodnotnějších firem světa: V čele Apple, Microsoft, Alphabet. Poprvé od 2017 bez Číny
17.09.2021 8:36
Čínská internetová společnost Tencent Holdings ztratila desátou pozici...

Váš názor
  • inflace real 10%
    17.09.2021 9:43

    koruně už bohužel nic nepomůže, už je jedno zda bude sazba 1 nebo 1,5%
    Mike -Green D. is killing Europe
Aktuální komentáře
21.06.2025
16:21Investor Ken Griffin pro Bloomberg o školství, Miami a Trumpových clech
8:56Víkendář: Co když Čína přesměruje své exporty do Evropy?
20.06.2025
17:48Evropa mířící do učebnicové rovnováhy, Fed rezignuje na inflační cíl?
17:15EU zvyšuje limit úvěrů EIB na 100 miliard eur, posílí obranný průmysl
16:50ArcelorMittal ruší plán na výrobu ekologické ocele v Německu kvůli drahé energii
16:45Akciové trhy rostou navzdory konfliktu Izraele a Íránu  
16:10Meta zvyšuje sázky na budoucnost AI. Investoři zvažují, kam až mohou její akcie růst
14:37TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady konané 20. června 2025
14:19Evropským akciím stále ještě nedošel dech, domnívají se stratégové z Wall Street
14:03Akcie Eutelsatu prudce rostou po zprávě, že francouzská vláda ve firmě navýší svůj podíl
13:19České Radiokomunikace se začaly ucházet o projekt evropské AI gigafactory
12:22Perly týdne: Eisman o jednom hlavním riziku, Taleb o zlatu a vývoji v ekonomice
12:18Zahraniční dluh ČR v prvním čtvrtletí vzrostl o 31,9 mld. Kč na 5,303 bilionu Kč
12:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení výsledků rozhodovaní Per rollam řádné valné hromady akciové společnosti RMS Mezzanine, a.s.
11:57Rýže za dvojnásobek. Japonská inflace žene centrální banku k akci
10:47Vzdal řetězec Temu boj o americký trh? Tržby nadále klesají, zatímco konkurence roste
10:31Čistý zisk Metrostavu v loňském roce vzrostl o 53 procent na 1,7 miliardy korun
9:09Rozbřesk: Další eskalace íránského konfliktu, jaké mohou být dopady do inflace?
8:52Trump zvažuje útok na Írán, eurozóna zpomaluje a futures se drží v zeleném  
6:01Švýcarská národní banka trestá přebytečné rezervy. Chce tak podpořit aktivitu na finančním trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data