Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Trhy začínají počítat s agresivnějším růstem sazeb v ČR. A ještě pár slov k inflacím

Rozbřesk: Trhy začínají počítat s agresivnějším růstem sazeb v ČR. A ještě pár slov k inflacím

11.11.2021 9:12
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Říjen přinesl další zrychlení inflace v ČR, za kterým můžeme aktuálně vidět i první signály růstu cen energií, které v řadě západních zemí zdražují už několik měsíců. Jednoprocentní růst spotřebitelských cen za poslední měsíc jde na vrub především nákladům na bydlení, a nešlo přitom pouze o energie, ale stejně jako v minule především o tzv. imputované nájemné a další výdaje spojené s bydlením. Svoji rozhodně nikoli nevýznamnou roli i v říjnu samozřejmě sehrály pohonné hmoty, jejichž ceny se v důsledku stále ještě nepříznivého vývoje cen komodit na světových trzích dostaly na sedmileté maximu. Nejde ovšem jen o bydlení a cestování, které v letošním roce výrazně zdražují. Růst cest je vidět i u importovaného spotřebního zboží (například oblečení a obuv) a podrobnější statistiky už nejspíš ukážou i další zvýšení cen automobilů a zařízení pro domácnosti.

Meziroční inflace sledovaná centrální bankou vyskočila na 5,8 %, a o tři desetiny procentního bodu tak překonala teprve před týdnem zveřejněnou prognózu ČNB. Centrální banka za tímto nepříznivým vývojem vidí především další zrychlení jádrové inflace – zapříčiněné dalším zvýšením tzv. imputovaného nájemného, o kterém jsme na tomto místě psali již dříve. Z pohledu jednotlivých základních skupin spotřebitelského koše se dá říct, že aktuálně dvě třetiny inflačního pohybu jdou na vrub bydlení, dopravě a neřestem (cigaretám a alkoholu). O zbylou třetinu se postarala většina zbylých položek koše.

I když inflace překvapila svoji aktuální výší – nejenom ČNB – stále ještě není na vrcholu. Listopadové a prosincové odpuštění DPH sice může inflační čísla rozkolísat, avšak už v lednu se může inflace velmi snadno dostat až k sedmi procentům. To už bude totiž mnohem jasnější, jak se do cen promítnou nové ceníky energetických společností, nebo třeba potravinářských firem. ČNB v každém případě dostala do rukou silný argument k dalšímu zvýšení úrokových sazeb těsně před Vánocemi a jak už to vypadá, ani prosincové zpřísnění měnové politiky nemusí být ještě tím posledním. A nic na tom nezmění ani fakt, že více než polovina naší vysoké inflace má kořeny v zahraničí.


*** TRHY ***

Koruna


Koruna se v průběhu včerejšího dne pohybovala v úzkém pásmu okolo hranice 25,20 EUR/CZK a z tohoto poklidu jí nevytrhla ani říjnová inflace, která skončila nad nejnovější prognózou ČNB. Jedno z inflačních rizik (růst imputovaného nájemného, respektive jádrové inflace), o kterém ČNB minulý týden hovořila, se už v podstatě začalo naplňovat. To jednoznačně nahrává dalšímu zvýšení úrokových sazeb centrální banky na prosincovém zasedání.

Zahraniční forex

Americká inflace vyskočila v říjnu na třicetiletá maxima, což byla záminka pro dolarové úrokové sazby, aby šly vzhůru a aby eurodolar propadl pod hladinu 1,15. Pro Fed je přitom důležité, že jádrová inflace vyskočila v meziročním srovnání na hodnotu 4,6 %. Takové číslo je velmi vysoké a bude znamenat přitvrzení rétoriky centrálních bankéřů z Fedu, což je potenciálně dobrá zpráva pro dolar.

Dnes očekávejme na hlavních trzích slabší aktivitu, neb v USA je státní svátek. Obchodní den sice je, ale vypořádání dnes neprobíhá.

 

Čtěte více:

Diamond o inflaci, akciích a americkém bankovním oligopolu
10.11.2021 11:10
Vyšší inflační čísla půjdou dolů, jádrová inflace bude mezi 2 – 3 %....
Zpřísnění měnové politiky by teď bylo kontraproduktivní, tvrdí ekonom ECB
08.11.2021 17:34
Zpřísňování měnové politiky v eurozóně s cílem zmírnit inflaci by v s...
Petr Dufek: Inflace na dohled šesti procent
10.11.2021 9:30
Rychlý růst spotřebitelských cen pokračoval i v říjnu, kdy se tyto cen...
Inflace v USA překročila 6 procent, na tempu slušně přidal i jádrový index
10.11.2021 15:01
Růst spotřebitelských cen v zámoří znovu překonal odhady. Meziroční i...

Váš názor
  • Ještě bude veselo
    11.11.2021 11:04

    Krachy na trhu s energiemi, všeobecný růst cen, nedostatek některých důležitých komodit a očekávaný další růst inflace v kombinaci s návratem covidu jsou náročným vstupním kokteilem pro novou vládu. Jsem přesvědčen, že Babiš v roli opozice, na ní nenechá jedinou nit suchou. A tak máme příští rok o zábavu postaráno :-).
    x2
  •  
    11.11.2021 10:06

    Škoda, že období co začíná si nevychutná Alenka.....hesla napumpujeme do ekonomiky bilión, nesmí padnou spotřeba....jistě by nám předvedla, jak funguje neinflační ekonomika
    abc1
    • to je masakrr
      11.11.2021 10:54

      ta Alenka "z říše divů" co blekotala nedávno ( v srpnu) , že bude inflace v roce 2022 na úrovních kolem 3 % ..? v parlamentní žvanírně může plácat co chce
      kominík
Aktuální komentáře
26.01.2022
12:06Výhled výrobce turbín Vestas na příští rok ukazuje na těžké časy, pozitiva se hledají těžko  
11:35Podíl energie z obnovitelných zdrojů v EU roste, Česko podle Eurostatu zaostává
11:26Akcie před Fedem rostou. Dnešní jednání je důležité, ale zásadní je i pohled za něj  
10:50Jak nyní investovat, říká ředitel Oaktree Capital. Centrální banka by vyjma extrémů v ekonomice měla být spíše pasivní
9:09Rozbřesk: Akcie s napětím čekají na Fed, v centru pozornosti utahování měnové politiky
8:45Microsoft potešil předpovědí, večer bude Fed a Tesla. Evropské akciové futures se tváří statečně  
8:18Microsoft zvýšil tržby i zisk o pětinu díky poptávce po cloudových službách
6:31MONETA Money Bank (Wüstenrot hypoteční banka) - oznámení o úrokové sazbě HZL WHB
6:06Do ETF loni natekly rekordní peníze. Jak to expert vidí letos?
25.01.2022
22:01Volatilita směrem k FEDu eskaluje  
18:05Růst klíčových sazeb Fedu a relativní atraktivita hodnotových a růstových akcií
17:32Wall Street po velkolepém obratu startuje další divokou jízdu s nejistým koncem  
17:05Korunový monitor: České koruně hrají do karet vysoké sazby."Agresivní" obrat Fedu je ale brzdou  
16:57Maďarská centrální banka zvýšila základní úrok nejvíce za deset let
15:58Analytik k výsledkům General Electric: Profitabilita se zlepšuje, tržby pořád pomalé  
15:27MMF zhoršil odhad letošního růstu globální ekonomiky na 4,4 procenta
15:15Johnson & Johnson díky vyššímu prodeji léků zvýšil zisk o 173 procent
15:02Co přijde po včerejším obratu na amerických trzích?
14:11Akvizice Armu ztrácí podporu i uvnitř Nvidie. Co bude dál? (komentář analytika)  
13:38Google čelí žalobě od amerických států kvůli narušování soukromí uživatelů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (12/21 Q4, Bef-mkt)
AT&T Inc (12/21 Q4, Bef-mkt)
Automatic Data Processing Inc (12/21 Q2, Bef-mkt)
Boeing Co/The (12/21 Q4)
Edwards Lifesciences Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
General Dynamics Corp (12/21 Q4, Bef-mkt)
Hess Corp (12/21 Q4, Bef-mkt)
Intel Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
Lam Research Corp (12/21 Q2, Aft-mkt)
Las Vegas Sands Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
Norfolk Southern Corp (12/21 Q4, Bef-mkt)
ServiceNow Inc (12/21 Q4, Aft-mkt)
Tesla Inc (12/21 Q4, Aft-mkt)
8:00Wizz Air Holdings Plc (12/21 Q3)
12:00Anthem Inc (12/21 Q4)
13:00Nasdaq Inc (12/21 Q4)
13:30Kimberly-Clark Corp (12/21 Q4)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba
22:05Whirlpool Corp (12/21 Q4)
22:20Xilinx Inc (12/21 Q3)