Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Inflace je klíčem pro sestavení portfolia na příští rok, domnívají se analytici

Inflace je klíčem pro sestavení portfolia na příští rok, domnívají se analytici

19.11.2021 5:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Akciové trhy dostávají další a další varování před inflačními tlaky a investoři přemýšlejí, jak nejlépe nastavit svá portfolia vůči potenciálnímu dopadu dlouhodobějšího růstu cen. Klíčové pro investory přitom je, kam až může inflace narůst.

Z rostoucích cen většinou těží cyklické akcie, ale od určitého bodu už i ty začnou pociťovat rostoucí tlak. Při pohledu na analýzu ročních výnosů upravených o inflaci od roku 1871 analytici Citigroup poznamenávají, že při inflaci vyšší než 10 % je výkonnost akciového trhu záporná. Reálná aktiva, jako je zlato, nemovitosti a komodity, mají jako jediná vysokou pozitivní návratnost, když míra inflace přesáhne 5 %, zatímco výnosy z akcií mají tendenci být tlumené, říkají analytici.

Inflace ve výši 2 % až 3 % je podle tržního stratéga Fidelity International Carstena Roemhelda pro akciové trhy ideální. Podle něj inflace sice nedosáhne dvouciferných hodnot, ale mohla by zůstat nad úrovněmi, které tu byly posledních 10 let.

Takový scénář by byl dobrým znamením pro cyklické akcie. Podle stratégů UBS kombinace rostoucích výnosů dluhopisů a inflace se zpomalujícími ukazateli aktivity historicky prodlužuje vyšší výkonnost této skupiny, a to až do pozdních fází cyklu.

Tento mix také silně podporuje odraz defenzivních titulů, uvádí analytici UBS a nabádají investory, aby si udržovali vyvážený přístup. Mezi akciemi, které z inflace těží, doporučují chemický sektor, obchodníky s potravinami a energetiku. Také by z ní mohly těžit banky, ale zde budou další zisky záviset spíše na pohybu výnosů dluhopisů, dodávají analytici.

Až dosud akciové trhy považovaly obavy z inflace pouze za dočasné, ale podle Marka Behringa, vedoucího správy aktiv u Fuerst Fugger, se to myšlení může změnit. „Pokud bychom v polovině příštího roku zjistili, že centrální banky stále reagují velmi obezřetně a přitom ceny nadále dynamicky porostou, pak by bylo nutné toto myšlení změnit,“ říká.

„Ten nejlepší možný scénář není pro akcie příliš vzrušující, protože odpovídá mírnému růstem s nízkou inflací,“ říká Sylvain Goyon, stratég společnosti Oddo. „Naopak, přetrvávající vysoká inflace v prostředí s vysokým růstem, je spojena s negativní anualizovanou výkonností kolem -3,5 %. Pokud se inflace normalizuje, bude výkon opět kladný. Jinými slovy, inflace je klíčem pro příští rok.“

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Tradičnímu portfoliu 60/40 odzvonilo. Co držet místo toho?
06.09.2021 5:59
Inflace je dlouhodobě největší obavou investorů. Oslabuje kupní sílu p...
Klady a zápory investic do ETF podle šéfa ETF Trends
09.09.2021 11:25
Generální ředitel ETF Trends Tom Lydon se v rozhovoru pro pořad ETF ...
Odvrácená strana „udržitelného“ investování
16.09.2021 10:52
CNBC si všímá článku na Wall Street Journal, podle kterého se některé ...
Rozdíl mezi investorem a spekulantem? Někdy téměř nerozeznatelný
30.09.2021 5:51
Jaký je rozdíl mezi spekulací a investicí? Zdá se, že každý investor n...
Jak si sestavit dokonalé portfolio
15.11.2021 6:09
Nová kniha Andrew Loa, profesora na MIT Sloan School of Management, a ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)