Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rajan: Trhy ještě plně nevstřebaly, co bude Fed muset udělat

Rajan: Trhy ještě plně nevstřebaly, co bude Fed muset udělat

02.02.2022 12:34
Autor: Redakce, Patria.cz

Současný šéf Fedu Jay Powell si ve svých komentářích a projevech nechce snižovat flexibilitu a nechává si prostor pro pravidelné zvyšování sazeb, a to možná i o 50 bazických bodů. Tak vidí situaci bývalý centrální bankéř a známý ekonom Raghuram Rajan, který nyní působí jako profesor na University of Chicago Booth School of Business. Celkové vyznění Powellova posledního projevu pak bylo směrem k jestřábějšímu přístupu k monetární politice, míní expert. Jak by nyní měla americká centrální banka postupovat a jaký vývoj Rajan očekává v ekonomice a na trzích?

Ekonom poukázal na růst výnosů vládních obligací, který podle něj v kombinaci s inflačními očekáváními zabudovanými do cen dluhopisů ukazuje na následující: Podle trhů Fed nebude muset sazby zvyšovat nijak výrazně. Rajan ovšem míní, že ve skutečnosti bude na snížení inflace zhruba na 2,5 % potřeba razantnějších kroků a trhy tak ještě plně nevstřebaly, co přichází.

Powell podle ekonoma v zásadě říká, že Fed udělá to, co bude třeba. K tomu ale poukazuje na vysokou nejistotu. Ta se týká celé světové ekonomiky a Rajan v této souvislosti poukázal i na vývoj v čínské ekonomice. Na druhou stranu je zřejmé, že trh práce v USA je silný a americké hospodářství dosahuje „rozumného růstu“, což samo o sobě znamená, že je čas zvedat sazby. Taková politika pak mimo jiné položí základ silnému růstu v delším období.

Není ale Fed se zvedáním pozadu „za křivkou“ i s ohledem na to, jak svou politiku utahují jiné centrální banky v zemích, kde inflace nedosahuje hodnot zaznamenaných v USA? Rajan míní, že Fed byl podle současného obecného mínění posledními čísly týkajícími se inflace a síly amerického trhu práce poněkud překvapen. Je také „do určité míry zajatcem svého nového rámce“, protože jeho nová strategie vyžaduje čekat, až se skutečně potvrdí, že se inflace drží vysoko.

Rajan pak poukázal na to, že kroky Fedu se projevují v celé světové ekonomice a v tom se tak liší od řady jiných centrálních bank. A i když může být poněkud za křivkou, došlo z jeho strany v posledních měsících ke znatelnému posunu. Předtím se totiž jasně držel přístupu „čekat a uvidí se“, nyní je znatelně „agresivnější“. Jak ale bylo uvedeno, trhy podle ekonoma nečekají, že Fed bude postupovat tak prudce, jak by při podobné výši inflace reagoval v minulosti. A je možné, že již počáteční fáze zvedání sazeb výrazně utlumí ekonomiku či dojde k propadu trhů, na což bude Fed muset také reagovat, protože by došlo k poklesu důvěry a následně opět k ochlazení ekonomiky. Rajan míní, že Fed nyní nepovažuje takový vývoj za přílišné riziko.

Jak vnímá ekonom americkou monetární politiku ve světle toho, jak je nastavena v Číně?

Následující graf od Goldman Sachs ukazuje historický a očekávaný vývoj rozvahy americké centrální banky, ECB a Bank of England:

1

Zdroj: Twitter

 

Čtěte více:

Období zvyšování sazeb Fedem se blíží. Jak si v těchto dobách vedly trhy historicky?
31.01.2022 10:50
Americký akciový trh je křehký, inflace bují, Fed zahajuje utahování ...
Webinář Staňte se mistry tradingu II již dnes od 15:00! Jak poznat fázi poklesu a proč se nebát obchodování na krátko podle Stana Weinsteina?
01.02.2022 11:55
V druhém díle webináře Staňte se mistry tradingu se mimo jiné podíváme...
Proč se Američané vrhli na obchodování s akciemi, ale Evropa ne
31.01.2022 12:41
Zatímco v USA došlo v posledních letech k mohutnému rozmachu retailové...
Meme stocks už nejsou tolik v oblibě. Preference drobných investorů se vrací k osvědčeným titulům a ETF
31.01.2022 13:00
Spekulativní obchody s akciemi, které si před rokem oblíbili někteří d...
Týdenní výhled: Vnitřní boj trhů obohatí množství zpráv. ČNB a BoE zvednou sazby, ECB zůstane na nule
31.01.2022 14:38
Týden začíná pro akcie optimisticky a pro budoucí vývoj bude důležité ...

Váš názor
  •  
    02.02.2022 15:24

    Ale trhy vstřebaly.....vstřebaly skutečnost, že FED zůstane pouze u rétoriky, nic podstatného dělat nebude....jo, asi jednou zvýší sazby o 0,25% a potom bude opět kouřová....
    abc1
    •  
      02.02.2022 15:35

      No, ve futures se počítá s navýšením na 1 %
      Dicky
      •  
        02.02.2022 15:43

        co tak čtu, tak tam s pracovním trhem je to obdobné asi jako tady......tak zvýšení sazeb na 1% při této inflaci je jako flusanec do moře, asi nás čeká zajímavá doba
        abc1
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC