Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Období zvyšování sazeb Fedem se blíží. Jak si v těchto dobách vedly trhy historicky?

Období zvyšování sazeb Fedem se blíží. Jak si v těchto dobách vedly trhy historicky?

31.01.2022 10:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Americký akciový trh je křehký, inflace bují, Fed zahajuje utahování měnové politiky a podle jeho šéfa Jeroma Powella bude možná zvyšovat sazby na každém zasedání. Otázkou je, jak se tento koktejl promítne do trhu. MarketWatch se s touto otázkou obrací do historie a sleduje výkonnost trhu během období utahování i uvolňování měnové politiky. Jak ale ve svém sloupku upozorňuje Jiří Soustružník, je třeba brát tyto historické exkurzy s rezervou.

Během období zvyšování sazeb, do kterého pravděpodobně vstoupíme již v březnu, má trh spíše silný, a nikoli špatný výkon. "Zvedání sazeb, či alespoň jeho počátek se obvykle pojí sice s pozdější, ale stále růstovou částí cyklu a akcie ještě nemají chuť hledět tak moc dopředu, aby viděly útlum," píše ve svém článku Jiří Soustružník a dodává, že akciím nezáleží tolik na těchto sazbách, ale na těch dlouhodobých, a na jejich relativní výši k očekávanému růstu ekonomiky a zisků. Podíváme-li se na data Dow Jones od roku 1989, tak v dobách, kdy Fed zvyšuje sazby, je průměrný výnos u Dow Jones Industrial Average téměř 55 %, u S&P 500 je to 62,9 % a Nasdaq Composite má v průměru kladný výnos 102,7 %.

Snížení úrokových sazeb Fedem rovněž přináší silné zisky. DJIA v těchto obdobích v průměru vzrostl o 23 %, S&P 500 o 21 % a Nasdaq o 32 % (viz přiložená tabulka). 

1 

Zdroj: MarketWatch

Zatímco ke snižování úrokových sazeb dochází v obdobích, kdy je ekonomika slabá, ke zvýšení sazeb dochází, když je ekonomika z nějakého hlediska přehřátá. A to může být příčinou rozdílů ve výkonnosti akciového trhu během období snižování úrokových sazeb. Nyní je ovšem těžší, aby měl trh nadprůměrnou výkonnost, když ekonomika zažívá inflaci ve stylu 70. let.

Při krátkodobém pohledu na výkonnost na základě posledních třinácti poklesů, kdy index S&P 500 mezi zasedáními klesl nejméně o 5 %, byla následně podle Bespoke Investment Group „průměrná změna v dalším období mezi zasedáními zisk 1,38 %, zatímco medián je téměř dvojnásobný na 2,68 %“.

2

Podíl zisků trhu během těchto období je však nižší, pouze 59 % ve srovnání s 66,22 % za všechna zasedání.

3
 

Zdroj: MarketWatch, Patria

 
 
 

Čtěte více:

Korunový monitor: České koruně hrají do karet vysoké sazby.
25.01.2022 17:05
Česká koruna se díky ČNB a dalšímu prudkému růstu domácích tržních s...
Blíží se bod nula. Jak se kolem něj chovají různá investiční aktiva?
26.01.2022 17:11
Bodem nula bývá označován časový okamžik, kdy se dostaví nějaká význam...
Hlavní analytik Patrie: Powell otevírá možnost rychlého utahování politiky a nechává trhy v nejistotě
26.01.2022 22:03
Jerome Powell se na tiskové konferenci po zasedání Fedu snažil nebýt z...
Makléř Patrie Jan Cepák: Nesnažte se chytit dno po jestřábím Fedu
27.01.2022 13:37
Jestřábější projev šéfa Fedu Jeroma Powella, než jaký trhy očekávaly, ...
Když Fed zvedl sazby 27krát, akcie posílily o více než 25 %. Když jen 4krát, oslabily o více než 6 %
28.01.2022 17:56
Při fungujících sebenaplňujících se proroctvích může vést neustálé ohl...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.06.2024
14:48Analýza: Cla na čínské elektromobily ohrozí snahu Evropy snižovat emise CO2
14:04Technická analýza: TotalEnergies jako sázka na obrat v energetickém sektoru  
14:04Britská centrální banka podle očekávání ponechala úroky beze změny
13:08Než otevře Wall Street: Dell, SMCI, Nvidia  
12:06Švýcarsko opět snížilo úrokové sazby, Norsko naopak první snížení nečekaně oddaluje
11:41Sazby ve Švýcarsku klesají, v Británii nejspíš ještě nic. Akciím se dopoledne daří  
10:55Citigroup: AI vytlačí nejvíce pracovních míst ve finančním sektoru, automatizováno může být až 54 % pozic
9:54Počet registrací nových aut v EU v květnu meziročně klesl o tři procenta
9:37WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
9:11Rozbřesk: Koruna nejslabší za měsíc zvyšuje sázky na pokles sazeb ČNB o 25bps
8:26Trhy se po dni svátku v USA chtějí nadechnout na vyšší úrovně  
8:02WEBINÁŘ Psychologie úspěšného investora s hlavním makléřem Pavlem Mokošem - 26. června od 15:00
7:42MakroMixér: Mzdy, fotbal, euro i koruna. S Karlem Bartákem o více či méně Evropy i Green Dealu
19.06.2024
17:16Vyrostou technologické firmy ze svých vysokých valuací?
16:16Největší investice v moderní historii Česka, onsemi za 2 miliardy dolarů rozšíří výrobu mikročipů
15:38Wall Street vybírá své akciové tipy z indexu S&P 500 na druhou polovinu roku
14:37Evropská komise navrhla rozpočet EU pro rok 2025 ve výši 199,7 miliardy eur
13:49Jakub Brukner: Alternativy k Nvidii, panika na francouzských bankách a evropské automobilky
12:33Technická analýza: Útok Amazonu na historická maxima  
11:58Výrobce tenisek Golden Goose kvůli nepokojům v EU odkládá vstup na burzu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb, m/m