Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Období zvyšování sazeb Fedem se blíží. Jak si v těchto dobách vedly trhy historicky?

Období zvyšování sazeb Fedem se blíží. Jak si v těchto dobách vedly trhy historicky?

31.01.2022 10:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Americký akciový trh je křehký, inflace bují, Fed zahajuje utahování měnové politiky a podle jeho šéfa Jeroma Powella bude možná zvyšovat sazby na každém zasedání. Otázkou je, jak se tento koktejl promítne do trhu. MarketWatch se s touto otázkou obrací do historie a sleduje výkonnost trhu během období utahování i uvolňování měnové politiky. Jak ale ve svém sloupku upozorňuje Jiří Soustružník, je třeba brát tyto historické exkurzy s rezervou.

Během období zvyšování sazeb, do kterého pravděpodobně vstoupíme již v březnu, má trh spíše silný, a nikoli špatný výkon. "Zvedání sazeb, či alespoň jeho počátek se obvykle pojí sice s pozdější, ale stále růstovou částí cyklu a akcie ještě nemají chuť hledět tak moc dopředu, aby viděly útlum," píše ve svém článku Jiří Soustružník a dodává, že akciím nezáleží tolik na těchto sazbách, ale na těch dlouhodobých, a na jejich relativní výši k očekávanému růstu ekonomiky a zisků. Podíváme-li se na data Dow Jones od roku 1989, tak v dobách, kdy Fed zvyšuje sazby, je průměrný výnos u Dow Jones Industrial Average téměř 55 %, u S&P 500 je to 62,9 % a Nasdaq Composite má v průměru kladný výnos 102,7 %.

Snížení úrokových sazeb Fedem rovněž přináší silné zisky. DJIA v těchto obdobích v průměru vzrostl o 23 %, S&P 500 o 21 % a Nasdaq o 32 % (viz přiložená tabulka). 

1 

Zdroj: MarketWatch

Zatímco ke snižování úrokových sazeb dochází v obdobích, kdy je ekonomika slabá, ke zvýšení sazeb dochází, když je ekonomika z nějakého hlediska přehřátá. A to může být příčinou rozdílů ve výkonnosti akciového trhu během období snižování úrokových sazeb. Nyní je ovšem těžší, aby měl trh nadprůměrnou výkonnost, když ekonomika zažívá inflaci ve stylu 70. let.

Při krátkodobém pohledu na výkonnost na základě posledních třinácti poklesů, kdy index S&P 500 mezi zasedáními klesl nejméně o 5 %, byla následně podle Bespoke Investment Group „průměrná změna v dalším období mezi zasedáními zisk 1,38 %, zatímco medián je téměř dvojnásobný na 2,68 %“.

2

Podíl zisků trhu během těchto období je však nižší, pouze 59 % ve srovnání s 66,22 % za všechna zasedání.

3
 

Zdroj: MarketWatch, Patria

 
 
 

Čtěte více:

Korunový monitor: České koruně hrají do karet vysoké sazby.
25.01.2022 17:05
Česká koruna se díky ČNB a dalšímu prudkému růstu domácích tržních s...
Blíží se bod nula. Jak se kolem něj chovají různá investiční aktiva?
26.01.2022 17:11
Bodem nula bývá označován časový okamžik, kdy se dostaví nějaká význam...
Hlavní analytik Patrie: Powell otevírá možnost rychlého utahování politiky a nechává trhy v nejistotě
26.01.2022 22:03
Jerome Powell se na tiskové konferenci po zasedání Fedu snažil nebýt z...
Makléř Patrie Jan Cepák: Nesnažte se chytit dno po jestřábím Fedu
27.01.2022 13:37
Jestřábější projev šéfa Fedu Jeroma Powella, než jaký trhy očekávaly, ...
Když Fed zvedl sazby 27krát, akcie posílily o více než 25 %. Když jen 4krát, oslabily o více než 6 %
28.01.2022 17:56
Při fungujících sebenaplňujících se proroctvích může vést neustálé ohl...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.07.2022
9:43Víkendář: Nástup elektromobilů a dekarbonizace poslední míle
02.07.2022
12:24Víkendář: Hledá se alternativa k plošné stimulaci
01.07.2022
22:06Pozitivní závěr chmurného týdne, Meta -0,76 %  
18:38Vstup Coloseum na burzu: Odpovídá CEO Jan Mužátko a Q&A. Zhlédněte záznam webináře!
17:33Ani závěr týdne kvůli datům není zelený  
17:01Index ISM podpořil sázky na recesi a pokles sazeb  
16:56Atlanta věští pokles, akcie jsou naladěny trochu jinak
16:20Newsweek: Ruská ekonomika se hroutí, ukazují nová statistická data
15:32Schodek státního rozpočtu ke konci června klesl na 183 miliard Kč
15:16Jak se Meta přemístila z růstových do hodnotových ETF
14:55UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Oznámení o provedení zápisu fúze ve veřejném rejstříku
13:38Recese straší trhy. Investoři prchají jak z akcií, tak z dluhopisů
12:21Děkujeme za přízeň! Patria opět mezi oceněnými brokery soutěže Zlatá koruna 2022
11:43Akcie se snaží zvedat, ale evropská inflace byla vyšší a rizikem je americké ISM  
11:23Inflace v eurozóně v červnu opět překonala rekord, zrychlila na 8,6 procenta
11:10Perly týdne: Medvědí trhy nekončí učebnicově, naše reality mezi nejnafouknutějšími na světě
10:53Podmínky v průmyslu se v červnu poprvé od srpna 2020 zhoršily
9:37Evropská unie v červnu poprvé dovezla více plynu ve formě LNG z USA než skrze plynovody z Ruska
9:14Rozbřesk: Technická stagflace je oč tu teď běží. Dlouhé úrokové sazby kolabují
8:52Evropa načne nové pololetí negativně, ČEZ bez nároku na dividendu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data