Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Německá inflace nejvýše od 50. let. Český HDP kladná nula?

Rozbřesk: Německá inflace nejvýše od 50. let. Český HDP kladná nula?

29.04.2022 9:04
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Potvrzuje se, že post-COVIDové ekonomické oživení nebude bez zádrhelů. To včera dobře ilustrovala čísla z USA, která za první čtvrtletí 2022 poukázala na pokles HDP o 0,4 % mezikvartálně - takřka přesně v souladu s našim nowcastem Stopař, který je dostupný v iPad aplikaci zde

Mizerný výsledek byl dán zejména kvůli zhoršující se vnější bilanci (spotřeba domácností rostla stále velmi slušně). Obavy ze stagflačních dopadů konfliktu na Ukrajině a rozbitých výrobních řetězců se nicméně opět ukazují jako zcela opodstatněné. A to i v USA, kde navíc asi budou řádně dokořeněny normalizací měnové politiky ze strany Fedu, který se zdá být pevně rozhodnutý bojovat s vysokou inflací.Dnes se pozornost obrátí na druhou stranu Atlantiku. První odhady růstu za první čtvrtletí budou zveřejněny v řadě zemí včetně ČR a eurozóny jako celku. V obou případech očekáváme lehce horší výsledky než trh (v ČR 0,3 mezičtvrtletně, v eurozóně 0,1 mezičtvrtletně), přičemž zejména v případě eurozóny je pravděpodobnost mezikvartálního poklesu HDP značná (takřka poloviční).

Více pozornosti než HDP však v Evropě přitáhne odhad inflace za duben. Dosavadní signály jsou smíšené. Zatímco inflace ve Španělsku v dubnu poklesla z bezmála čtyřicetiletých maxim, tak německé číslo dále vzrostlo a bylo tak opět překvapivě vysoké (inflace se v dubnu dostala na 7,8 % meziročně, výše byla naposledy v roce 1952). Potíže s předvídáním inflace včera uznala i ECB, která největší podíl na chybách svých předpovědí v poslední době přičítá cenám energií. I z našeho pohledu je hodně nevyzpytatelný inflační průsak cen elektřiny a plynu, který je navíc na rozdíl od ropy v různých zemích značně odlišný a v současnosti se i díky velikosti cenového šoku mění.

Celkový inflační obrázek však i po dnešních číslech zůstane stejný a opět potvrdí, že ECB je "za křivkou"...


*** TRHY ***

Koruna

Pár EUR/CZK se včera obchodoval s nízkou volatilitou kolem 24,50. Dnes se trh soustředí jednak na výsledek HDP za první čtvrtletí (bude možná lehce horší, než se čeká), jednak na evropskou inflaci. Významnější impulsy lze ale čekat spíše až od zasedání ČNB, které se rychle blíží (5.5.).

Eurodolar

Eurodolar se pokusil dostat pod hranici 1,05, což se mu zatím nepovedlo. Včerejší makrodata tomu totiž moc. Nejprve to totiž byla německá inflace, která v dubnu povylezla na nejvyšší hodnoty od roku 1950, a následně překvapil americký HDP svým negativním růstem v prvním čtvrtletí (viz úvod).
I dnešek bude celkem dost hektický a to hlavně na straně eurozóny - ta bude reportovat jak inflaci, tak HDP. Odpoledne by pak v USA měla být zveřejněna inflace (index PCE) za březen.

Regionální Forex
Ve střední Evropě se forint a zlotý momentálně vydaly každý jiným směrem. Zatímco forint i po včerejším zvýšení sazeb (o +30 bps) ze strany MNB mírně slábne, tak zlotý naopak před dnešními inflačním čísly zpevňuje. Dodejme, že polská inflace za duben opět velmi vysoká (okolo 11%), což bude udržovat sázky na další agresivní zvýšení sazeb ze strany NBP.

 
 

Čtěte více:

Nespoléhejte se na akciovo-dluhopisová portfolia. Nebudou fungovat, varuje investiční veterán Bassman
29.04.2022 6:01
Nečekejte, že vaše akciovo-dluhopisová portfolia ochrání státní dluho...
Čistý zisk Erste ve čtvrtletí nad hranicí 400 mil. EUR i tržními odhady, banka zlepšuje prognózu
29.04.2022 8:30
Erste v prvním čtvrtletí zvýšila čistý zisk meziročně o 26 procent na ...
Amazon se v prvním čtvrtletí propadl do ztráty
29.04.2022 8:41
Americký internetový obchod Amazon v prvním čtvrtletí prodělal 3,84 mi...
Akcie v Evropě dneškem sníží měsíční ztráty, Erste po solidních výsledcích zlepšuje výhled
29.04.2022 8:55
Hlavní evropské akciové indexy by dnes měly zahajovat do zisků a sníži...

Váš názor
  •  
    29.04.2022 9:39

    tak v ČR jste se pěkně sekli....růst o 0,7%.....taže očekávat ze strany ČNB že sazby zvýší max. o 0,25 % při inflaci 15 % sazbách 5%, vysoké poptávce a ztráta důvěry v Kačku, že inflace sama ode sebe odezní je hodně velká naivita....
    abc1
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC