Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Ekonomika stále přepálená, inflace žádným překvapením

Summers: Ekonomika stále přepálená, inflace žádným překvapením

06.06.2022 14:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Ekonomika je nyní hodně silná, ale inflace se nachází vysoko nad „jakýmkoliv cílem, který pro ni Fed používá.“ Tak na Bloombergu reagoval na poslední čísla z amerického trhu práce Lawrence H. Summers, podle kterého inflační tlaky nepoleví bez toho, aby Fed hospodářství výrazněji nezbrzdil. Trh práce pak potvrzuje, že je stále třeba dalšího zvyšování sazeb.

Ekonom míní, že se objevují „určité známky toho, že některé společnosti již nečelí takovému nedostatku práce.“ Také se zdá, že se poněkud zvyšují zásoby, ale celkový obrázek ukazuje stále velmi napjatou situaci v celém americkém hospodářství. Ukazuje to mimo jiné poměr nezaměstnaných k volným pracovním místům. Obvykle podle ekonoma na každých deset nezaměstnaných připadne 6 – 7 volných míst. V tuto chvíli je to 20 a nejvyšší dříve zaznamenané číslo bylo 13. Výraznější dezinflace tak podle ekonoma nepřijde, pokud se znatelně nezmění situace na trhu práce. 

Deutsche Bank v následujícím grafu ukazuje historický a očekávaný vývoj rozvahy Fedu. Červeným bodem je vyznačen konec poklesu rozvahy v případě, že by v USA nastala recese: 

1
Zdroj: Twitter

Takzvané kvantitativní utahování čili QT Summers komentoval tak, že se celkově objevují první známky toho, „že monetární politika funguje“. Výrazná část současné inflace je přitom podle něj způsobena přílišnou stimulací a zvednutím poptávky na „extrémně vysoké úrovně“. Summers tak podle svých slov nechápe názory, podle kterých nejde o významnou příčinu. Dodal k tomu, že nominální produkt rostl v roce 2021 o 11 %, což je „reflexe toho, co se dělo s fiskální a monetární politikou.“

„Pokud máte 11% růst celkových výdajů, přichází vysoká a rostoucí inflace a přesně to také přišlo,“ uvedl ekonom a pokračoval: „Minimálně ze zpětného pohledu šlo o chybu v ekonomické politice, která nastala v roce 2021.“ Chápat je pak nutné i to, že „při záplavě jsou některá místa postižena více než jiná, ale fundamentálním základem problému zůstává stále záplava.“ 

Summers tím narážel na argumenty poukazující na úzká hrdla v některých sektorech. I ta totiž podle něj souvisí s celkově příliš silnou poptávkou, jde jen o místa, kde se její efekt projevil více. Podle něj také v některých oblastech, kde se hovoří o úzkých hrdlech, dosahovala produkce na konci roku 2021 vyšších objemů než na začátku téhož roku. A to má ukazovat, „že šlo o druh poptávkového šoku.“ Zkušenosti přitom ukazují, že „pokud je nezaměstnanost pod 4 % a inflace nad 4 %, recese přijde do dvou let.“

Summers souhlasí s tím, že na americké hospodářství dolehl i nabídkový šok. Jenže to neznamená, že by neměla reagovat ekonomická politika. Takový šok vedoucí ke snížení kapacit totiž znamená, že „musíme snížit poptávku“. Velkou vypovídací schopnost má i proto trh práce, protože do něj se promítá dění v celé ekonomice a napříč sektory. Ohledně monetární politiky pak Summers na závěr uvedl, že „Fed bude činit to nejlepší, ale nemusí existovat způsob, jak snížit inflaci a zároveň udržet rychlý hospodářský růst.“ 

Zdroj: Bloomberg, Youtube



Čtěte více:

Fundamentálně předražený dolar
06.06.2022 6:06
Dolar je z fundamentálního hlediska příliš silný. Pro Bloomberg to uve...
Musk: Mám
03.06.2022 11:46
Americká automobilka Tesla zastavuje v celém světě nábor nových zaměst...
Hladké přistání
03.06.2022 16:18
Ekonom John Cochrane udělal zajímavý pokus s běžným makroekonomickým m...
Stane se Německo znovu nemocným mužem Evropy?
06.06.2022 11:06
Německá ekonomika se může znovu stát “nemocným mužem Evropy”, kterým b...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2024
16:01Fidelity International: Dluh bude po volebním překvapení pro Francii problémem
9:03Víkendář: Yardeni míní, že trhy se přestávají obávat ekonomického zpomalení a potenciál umělé inteligence je reálný
13.07.2024
16:28Komentář Invesco: Zlato a jeho červnová výkonost
9:57Víkendář: Tisíce umělých inteligencí místo jedné velké
12.07.2024
22:01Hlavní americké indexy obrátili po poklesu a uzavřely týden ziskem.  
17:59Světová ekonomika v příštím roce
17:48FT: Unilever plánuje zrušit třetinu pracovních míst v kancelářích v Evropě
17:46Americké banky zahájily výsledkovou sezónu, trhy umazávají včerejší ztráty  
17:15Braňo Soták: Update investičních tezí  
16:49Komerční banka, a.s.: Hlavní akcionáři KB k 30.6.2024
16:35Lufthansa podruhé zhoršila letošní výhled, zisk za druhé čtvrtletí klesl
15:26Jakub Blaha: JP Morgan zaznamenala výrazné oživení divize investičního bankovnictví  
14:56Citi hlásí růst tržeb všech hlavních divizí, varuje ale pře vyššími náklady
14:07Čistý úrokový výnos Wells Fargo za 2Q zaostal za odhady
11:18Banky poskytly v červnu hypotéky za 24,2 mld. Kč, nejvíce od března 2022
11:04Perly týdne: Kdy přijde čas na hodnotové akcie a proč je NVIDIA titulem s největším množstvím krátkých pozic
9:06Rozbřesk: Další propad americké inflace otvírá Fedu dveře k předvolební redukci sazeb, E. Zamrazilová: nižší inflace neznamená strmý pád sazeb
8:57Dodávky letounů 737 MAX se možná opozdí až o půl roku, sdělil Boeing zákazníkům
8:07Čína v červnu dosáhla rekordního přebytku obchodní bilance. Většina evropských trhů zelená, výjimkou je Amsterdam  
11.07.2024
17:10Je možné predikovat černé labutě?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data