Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Ekonomika stále přepálená, inflace žádným překvapením

Summers: Ekonomika stále přepálená, inflace žádným překvapením

06.06.2022 14:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Ekonomika je nyní hodně silná, ale inflace se nachází vysoko nad „jakýmkoliv cílem, který pro ni Fed používá.“ Tak na Bloombergu reagoval na poslední čísla z amerického trhu práce Lawrence H. Summers, podle kterého inflační tlaky nepoleví bez toho, aby Fed hospodářství výrazněji nezbrzdil. Trh práce pak potvrzuje, že je stále třeba dalšího zvyšování sazeb.

Ekonom míní, že se objevují „určité známky toho, že některé společnosti již nečelí takovému nedostatku práce.“ Také se zdá, že se poněkud zvyšují zásoby, ale celkový obrázek ukazuje stále velmi napjatou situaci v celém americkém hospodářství. Ukazuje to mimo jiné poměr nezaměstnaných k volným pracovním místům. Obvykle podle ekonoma na každých deset nezaměstnaných připadne 6 – 7 volných míst. V tuto chvíli je to 20 a nejvyšší dříve zaznamenané číslo bylo 13. Výraznější dezinflace tak podle ekonoma nepřijde, pokud se znatelně nezmění situace na trhu práce. 

Deutsche Bank v následujícím grafu ukazuje historický a očekávaný vývoj rozvahy Fedu. Červeným bodem je vyznačen konec poklesu rozvahy v případě, že by v USA nastala recese: 

1
Zdroj: Twitter

Takzvané kvantitativní utahování čili QT Summers komentoval tak, že se celkově objevují první známky toho, „že monetární politika funguje“. Výrazná část současné inflace je přitom podle něj způsobena přílišnou stimulací a zvednutím poptávky na „extrémně vysoké úrovně“. Summers tak podle svých slov nechápe názory, podle kterých nejde o významnou příčinu. Dodal k tomu, že nominální produkt rostl v roce 2021 o 11 %, což je „reflexe toho, co se dělo s fiskální a monetární politikou.“

„Pokud máte 11% růst celkových výdajů, přichází vysoká a rostoucí inflace a přesně to také přišlo,“ uvedl ekonom a pokračoval: „Minimálně ze zpětného pohledu šlo o chybu v ekonomické politice, která nastala v roce 2021.“ Chápat je pak nutné i to, že „při záplavě jsou některá místa postižena více než jiná, ale fundamentálním základem problému zůstává stále záplava.“ 

Summers tím narážel na argumenty poukazující na úzká hrdla v některých sektorech. I ta totiž podle něj souvisí s celkově příliš silnou poptávkou, jde jen o místa, kde se její efekt projevil více. Podle něj také v některých oblastech, kde se hovoří o úzkých hrdlech, dosahovala produkce na konci roku 2021 vyšších objemů než na začátku téhož roku. A to má ukazovat, „že šlo o druh poptávkového šoku.“ Zkušenosti přitom ukazují, že „pokud je nezaměstnanost pod 4 % a inflace nad 4 %, recese přijde do dvou let.“

Summers souhlasí s tím, že na americké hospodářství dolehl i nabídkový šok. Jenže to neznamená, že by neměla reagovat ekonomická politika. Takový šok vedoucí ke snížení kapacit totiž znamená, že „musíme snížit poptávku“. Velkou vypovídací schopnost má i proto trh práce, protože do něj se promítá dění v celé ekonomice a napříč sektory. Ohledně monetární politiky pak Summers na závěr uvedl, že „Fed bude činit to nejlepší, ale nemusí existovat způsob, jak snížit inflaci a zároveň udržet rychlý hospodářský růst.“ 

Zdroj: Bloomberg, Youtube



Čtěte více:

Fundamentálně předražený dolar
06.06.2022 6:06
Dolar je z fundamentálního hlediska příliš silný. Pro Bloomberg to uve...
Musk: Mám
03.06.2022 11:46
Americká automobilka Tesla zastavuje v celém světě nábor nových zaměst...
Hladké přistání
03.06.2022 16:18
Ekonom John Cochrane udělal zajímavý pokus s běžným makroekonomickým m...
Stane se Německo znovu nemocným mužem Evropy?
06.06.2022 11:06
Německá ekonomika se může znovu stát “nemocným mužem Evropy”, kterým b...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data